もし今年万科が破綻すれば、中国経済への衝撃は恒大をはるかに超えるだろう。恒大が破綻したとき、皆はまだ「悪い生徒は退学させられる」と言えたが、それは過激な貪欲さと自己責任だった。しかし、万科のような「良い生徒」も破綻すれば、問題は本当に生徒にあるのではなく、学校自体にある可能性が高い。最も早くレバレッジを解き、最も早く生き残りを叫び、常に拡張を抑制してきた万科は、背後に深圳国資の保証もあったが、すでに抵押可能な資産はなくなっている。