金融業界のリーダーになる夢は、市場の進化や直面している規制の課題を深く理解することを必要とします。これを示したのが、PNC銀行のCEOであるBill Demchakがステーブルコインに関して断固とした声明を出した時です。Demchakは、利息を提供するデジタル資産は単なる支払い手段とみなすことはできず、投資商品として認識され、従来の金融商品と同様に厳格な規制を遵守すべきだと考えています。## 本質的な対立：問題のある二重性議会ヒルで展開されている議論の核心は、単なる技術用語の問題ではなく、ステーブルコインの分類に関する根本的な哲学です。金曜日の午前に行われた第4四半期の銀行収益報告会の中で、Demchakは、暗号通貨業界が同時に二つの役割を演じようとしていると指摘しました—これは従来の金融システムでは容認されないことです。「ワシントンでの現在の争点は、GENIUS法の用語とClarity法による改善策に関するもので、特にステーブルコインに対する報酬が禁止された利息とみなされるかどうかに関わっています」と彼は述べました。この問いは技術的に見えますが、その影響は暗号エコシステム全体にとって非常に大きいです。## 明確にすべき区別：支払いと投資Demchakは、もしステーブルコインが利回りを提供し始めた場合、それはもはや単なる効率的な送金手段ではなくなると強調します。むしろ、それは規制当局によって厳しく管理されたマネーマーケットファンドに似た投資商品へと変貌します。「もし彼らが本当にステーブルコインに対して利息を支払いたいのであれば、同じような商品と同じ規制手順を踏む必要があります」と彼は述べました。「私にとっては、これは政府のマネーマーケットファンドと非常に似ています。」伝統的な銀行業界にとって、この区別は非常に重要です。マネーマーケットファンドのような投資商品は、消費者保護のために厳格な基準—資本要件、監査、透明性のある報告—を満たす必要があります。もしステーブルコインが、従来の製品にはない便宜を享受するならば、規制の不整合が特定の利益をもたらす結果となります。## 銀行セクターの統一された立場Demchakは、銀行コミュニティがステーブルコインの規制に関して合意に達していると述べました。「現在の銀行は次のように主張しています：もしあなたがマネーマーケットファンドになりたいなら、その規制のすべてを受け入れてマネーファンドになればいい。支払いの仕組みになりたいなら、それを実行すればいい。しかし、明確な監督なしに両方を兼ねることはやめてほしい」と。この立場は、異なるカテゴリーの金融商品を異なる規制要件で管理してきた銀行の経験を反映しています。従来の経済では、両方の機能を無規制で併用できる商品は存在しません。## 政治的ダイナミクスと業界ロビーの力先週、Coinbaseが支持を撤回したことで、議会の銀行委員会による暗号市場の構造法案の署名計画は一時延期されました。この態度の変化は、暗号業界が立法者に対していかに強力なロビー活動を行っているかを示しています。Demchakはこの現象について次のようにコメントしました：「暗号業界は、すべてを望む—マネーマーケットの結果、支払い機能、そして規則に縛られない運用の柔軟性—と強力にロビー活動を行う力を持っています。」この緊張は、米国における暗号規制の方向性を巡るより大きな争いを反映しています。一方では、暗号企業は厳格な規制がイノベーションを妨げるのではないかと疑問を呈し、他方では、従来の金融システムの守護者たちが、二重基準が競争の不公平やシステミックリスクを生むことを懸念しています。## 従来の金融界からの前例Demchakの見解を理解するには、類似の製品が既存の金融システムでどのように扱われているかを知ることが重要です。マネーマーケットファンドは、高い流動性と低リスクを目的としていますが、それでも登録、監査、資本要件を満たす必要があります。これらの規制の背後にある理由は、投資家をリスクから保護するためです。もし、利回りを提供するステーブルコインが同じ基準なしに運用されると、規制の抜け穴が生じ、潜在的に危険となる可能性があります。銀行の経験は、類似の金融商品には相応の監督が必要であることを示しています。## PNCのブロックチェーン技術への戦略Demchakの立場は、暗号そのものを完全に否定しているわけではありません。2021年にPNC銀行はCoinbaseと提携し、ブロックチェーンを基盤とした支払いと、機関投資家向けのデジタル資産インフラの探索を行いました。ただし、銀行はリテール暗号商品を提供する際には慎重であり、まず規制の状況を理解することを優先しています。このアプローチは、CEOが理想と考える標準を反映しています：ブロックチェーンのイノベーションに関与しつつ、厳格な規制遵守と運用の透明性を維持することです。## 結論：ステーブルコイン規制の今後の道筋現在の状況は、ステーブルコインの未来が技術だけでなく、根本的な規制の決定によって左右されることを示しています。Demchakの見解は、保守的ながらもグローバルな金融システムにおいて経験豊富な声を代表しています。重要な問いは、議会が一貫した規制基準を採用するのか、それとも暗号エコシステム内の特定のプレイヤーに有利な不整合を放置するのかということです。この決定は、今後十年の産業の軌道を形成し、デジタル金融商品に対する公共の信頼を堅固に築くことができるかどうかを左右します。
PNC銀行のCEOは断言する：ステーブルコインはアイデンティティを選ぶべきであり、二つの役割を同時に持つべきではない
金融業界のリーダーになる夢は、市場の進化や直面している規制の課題を深く理解することを必要とします。これを示したのが、PNC銀行のCEOであるBill Demchakがステーブルコインに関して断固とした声明を出した時です。Demchakは、利息を提供するデジタル資産は単なる支払い手段とみなすことはできず、投資商品として認識され、従来の金融商品と同様に厳格な規制を遵守すべきだと考えています。
本質的な対立：問題のある二重性
議会ヒルで展開されている議論の核心は、単なる技術用語の問題ではなく、ステーブルコインの分類に関する根本的な哲学です。金曜日の午前に行われた第4四半期の銀行収益報告会の中で、Demchakは、暗号通貨業界が同時に二つの役割を演じようとしていると指摘しました—これは従来の金融システムでは容認されないことです。
「ワシントンでの現在の争点は、GENIUS法の用語とClarity法による改善策に関するもので、特にステーブルコインに対する報酬が禁止された利息とみなされるかどうかに関わっています」と彼は述べました。この問いは技術的に見えますが、その影響は暗号エコシステム全体にとって非常に大きいです。
明確にすべき区別：支払いと投資
Demchakは、もしステーブルコインが利回りを提供し始めた場合、それはもはや単なる効率的な送金手段ではなくなると強調します。むしろ、それは規制当局によって厳しく管理されたマネーマーケットファンドに似た投資商品へと変貌します。「もし彼らが本当にステーブルコインに対して利息を支払いたいのであれば、同じような商品と同じ規制手順を踏む必要があります」と彼は述べました。「私にとっては、これは政府のマネーマーケットファンドと非常に似ています。」
伝統的な銀行業界にとって、この区別は非常に重要です。マネーマーケットファンドのような投資商品は、消費者保護のために厳格な基準—資本要件、監査、透明性のある報告—を満たす必要があります。もしステーブルコインが、従来の製品にはない便宜を享受するならば、規制の不整合が特定の利益をもたらす結果となります。
銀行セクターの統一された立場
Demchakは、銀行コミュニティがステーブルコインの規制に関して合意に達していると述べました。「現在の銀行は次のように主張しています：もしあなたがマネーマーケットファンドになりたいなら、その規制のすべてを受け入れてマネーファンドになればいい。支払いの仕組みになりたいなら、それを実行すればいい。しかし、明確な監督なしに両方を兼ねることはやめてほしい」と。
この立場は、異なるカテゴリーの金融商品を異なる規制要件で管理してきた銀行の経験を反映しています。従来の経済では、両方の機能を無規制で併用できる商品は存在しません。
政治的ダイナミクスと業界ロビーの力
先週、Coinbaseが支持を撤回したことで、議会の銀行委員会による暗号市場の構造法案の署名計画は一時延期されました。この態度の変化は、暗号業界が立法者に対していかに強力なロビー活動を行っているかを示しています。Demchakはこの現象について次のようにコメントしました：「暗号業界は、すべてを望む—マネーマーケットの結果、支払い機能、そして規則に縛られない運用の柔軟性—と強力にロビー活動を行う力を持っています。」
この緊張は、米国における暗号規制の方向性を巡るより大きな争いを反映しています。一方では、暗号企業は厳格な規制がイノベーションを妨げるのではないかと疑問を呈し、他方では、従来の金融システムの守護者たちが、二重基準が競争の不公平やシステミックリスクを生むことを懸念しています。
従来の金融界からの前例
Demchakの見解を理解するには、類似の製品が既存の金融システムでどのように扱われているかを知ることが重要です。マネーマーケットファンドは、高い流動性と低リスクを目的としていますが、それでも登録、監査、資本要件を満たす必要があります。これらの規制の背後にある理由は、投資家をリスクから保護するためです。
もし、利回りを提供するステーブルコインが同じ基準なしに運用されると、規制の抜け穴が生じ、潜在的に危険となる可能性があります。銀行の経験は、類似の金融商品には相応の監督が必要であることを示しています。
PNCのブロックチェーン技術への戦略
Demchakの立場は、暗号そのものを完全に否定しているわけではありません。2021年にPNC銀行はCoinbaseと提携し、ブロックチェーンを基盤とした支払いと、機関投資家向けのデジタル資産インフラの探索を行いました。ただし、銀行はリテール暗号商品を提供する際には慎重であり、まず規制の状況を理解することを優先しています。
このアプローチは、CEOが理想と考える標準を反映しています：ブロックチェーンのイノベーションに関与しつつ、厳格な規制遵守と運用の透明性を維持することです。
結論：ステーブルコイン規制の今後の道筋
現在の状況は、ステーブルコインの未来が技術だけでなく、根本的な規制の決定によって左右されることを示しています。Demchakの見解は、保守的ながらもグローバルな金融システムにおいて経験豊富な声を代表しています。重要な問いは、議会が一貫した規制基準を採用するのか、それとも暗号エコシステム内の特定のプレイヤーに有利な不整合を放置するのかということです。この決定は、今後十年の産業の軌道を形成し、デジタル金融商品に対する公共の信頼を堅固に築くことができるかどうかを左右します。