CZがダボス2026で語る：なぜ新しい規制枠組みが暗号の鍵なのか？

最近のCZのダボス経済フォーラム2026での発言は、トランプやイーロン・マスクなどのグローバルな影響力を持つ人物たちの中で、従来の暗号通貨に関するナarrativeとは全く異なる絵を描いています。まもなく訪れる「革命」について語る代わりに、CZはより実用的な問題に焦点を当てています。それは、暗号通貨をグローバルな金融システムに本当に統合するための適切な規制枠組みを構築する方法です。これは、多くの市場サイクルを経験してきたリーダーの視点であり、哲学的な主義者の見解ではありません。

決済：暗号は置き換えるのではなく、TradFiと統合する

CZは、決済分野が多くの緊急課題に直面していると認識していますが、その解決策は暗号通貨が従来の金融を「叩き潰す」ことではなく、両者の深い統合にあると述べています。彼のビジョンでは、暗号は新しいインフラ層として機能し、速度、低コスト、柔軟性の向上をもたらします。ただし、これが従来の決済システム全体の消滅を意味するわけではありません。むしろ、この融合は、古い技術と新しい技術が共存し、相互に補完し合うハイブリッドなエコシステムを生み出すことになるでしょう。

ビットコインとミームコイン：資産と投機の明確な分化

CZは、ビットコインを日常の決済手段として信頼していないという冷静な態度を示しつつ、ミームコインの高リスク性について警鐘を鳴らしています。この観察は、市場の現実を反映しています。ビットコインは次第に取引手段よりも価値保存の資産へと変化しており、一方でミームコインは主に心理的な動機と流動性の問題に依存しています。この分化は自然であり、市場の成熟に必要なことです。

実体銀行：規制が追いつかない遅れたモデルの終焉

CZは、今後10年で従来の実体銀行が大きく縮小するとの予測を示していますが、これは暗号通貨が直接「倒す」からではなく、現行の銀行モデルがコスト高すぎて遅すぎるためです。デジタル取引の世界に適応しきれず、コスト効率の悪い従来の銀行モデルは時代遅れになっています。銀行運営者が規制に適応しようとしても、根本的なモデルはすでに時代遅れです。暗号通貨は、変革を加速させる触媒として役割を果たし、この変化を通常よりも迅速に進めています。

規制パスポート：暗号のグローバル化の転換点

CZの「規制パスポート」構想は、大胆ながらも現実的な提案です。彼は、グローバルに統一された暗号規制枠組みの構築はほぼ不可能だと認識しており、代わりに次のアプローチを提案しています：ある国から規制ライセンスを取得した企業は、そのライセンスを他国でも認められるようにする。これが実現すれば、暗号業界にとって大きな進歩となり、法的コストを大幅に削減し、企業のグローバルスケールを促進します。これは、国境による分断を超えた持続可能な成長に必要な革新的な規制の一形態です。

システムリスク：技術ではなく設計の問題

CZが重要視する観点の一つは、技術が速く安価になったからといって、システムのリスクが自動的に低くなるわけではないということです。根本的な問題は、フラクショナルリザーブのモデルにあり、流動性は常に幻想であり、信頼の危機が訪れるまでは実体のないものです。暗号通貨は、少なくとも設計上は、この点で非常に透明性が高いです。正しい規制枠組みがあれば、技術の進歩よりも、より安全で持続可能な金融システムの構築において重要になるでしょう。

今後の方向性：既存システムの隙間に成長の機会

総括すると、CZはもはや「革命」といった語調で暗号を語ることはなく、多くのサイクルを経験した人物の視点から、暗号は従来のシステムを完全に置き換えるのではなく、伝統的な金融の弱点や隙間に入り込むと述べています。これらの隙間、すなわち規制枠組みが追いつかない部分こそが、今後10年の本当の成長の場となるのです。