Nvidiaが1兆ドルのマイルストーンを達成した方法：2025年の市場振り返りと2026年の展望

Nvidiaは2025年に歴史的な市場の節目を達成し、多くのアナリストが数ヶ月前には野心的と考えた5兆ドルの評価額に一時的に到達しました。同社の年間を通じた動きは、AI駆動の成長、市場の変動性、短期予測と長期トレンドの違いについて重要な教訓を示しています。

3兆ドルから5兆ドルへの短いピーク

2025年の評価額はわずかに3兆ドルを超えるところから始まりましたが、Nvidiaは5兆ドルの閾値に到達するために大きな逆風に直面しました。4月のトランプ大統領の関税発表は市場に衝撃を与え、半導体大手の評価額を最低で2兆ドル近くまで押し下げました。それでも、AIハイパースケーラーが計算インフラへの積極的な投資を続けたため、GPU製造における同社の支配力は堅調でした。

2025年10月までに、Nvidiaは時価総額5兆ドルを達成した最初の企業として歴史に名を刻みました。しかし、その地位を永続させることはなく、その後株価は下落し、その水準を下回っています。そこに至った要因は単純で、グラフィックス処理ユニットに対する世界的な飽くなき需要と、主要なテック企業がAIインフラに巨額を投資する意欲でした。このトレンドは年末まで続き、2026年に向けて大きな減速の兆しは見られません。

評価の現実：なぜマルチプルは期待外れだったのか

Nvidiaの2025年のパフォーマンスで最も興味深いのは、5兆ドルに到達したことではなく、その過程でした。2024年末に最初の予測が立てられたとき、Nvidiaは予想PER（株価収益率）45倍で取引されており、多くの人が高いと考えていました。現在、そのマルチプルは40倍の予想PERに縮小しており、予想よりも手頃な評価となっています。

これは重要なストーリーを伝えています。Nvidiaの評価は依然として歴史的に見れば安いわけではありませんが、現在は他の主要なテクノロジー企業と比べてわずかなプレミアムで取引されています。これらの企業は30倍前後の予想PERに集中しています。この相対的な評価の改善は、Nvidiaの卓越した成長軌道によるものです。ウォール街のアナリストは、同社の収益が50％成長すると予測しており、これはAI時代におけるプラットフォームの支配力を反映しています。これは少数の同業他社だけが追随できる成長率です。

2026年以降の5兆ドルの意味

今後を見据えると、5兆ドルの閾値は天井というよりも通過点のように見えます。2026年にその評価を超え、維持するには株価が約10％上昇する必要があります。これは過去の市場リターンとほぼ一致します。しかし、業界の基本的な要素は、実際の強気シナリオがかなり強力である可能性を示唆しています。

Nvidiaの成長を支える計算インフラのブームは終わる兆しがありません。データセンター、AIモデルの開発、新たな応用分野は引き続きGPUへの需要を生み出しています。もし現在のトレンドが続き、そこに大きな変化が見られなければ、Nvidiaは2026年を通じてその地位を維持し続ける1兆ドル企業として確固たる地位を築くはずです。成長志向の投資家にとっては、そのすでに高い評価にもかかわらず、この株は真剣に検討に値します。

Nvidiaのロゴ

AIとGPUのイメージ

Nvidiaは2025年において、AIと計算インフラの需要の高まりにより、歴史的な高値を記録しました。今後もこのトレンドは続き、同社の長期的な成長を支える基盤となるでしょう。投資家は、その高評価を考慮しつつも、今後の市場動向と技術革新の可能性を見極める必要があります。

このように、Nvidiaの2025年の成功は一時的なピークではなく、長期的な成長の始まりに過ぎないのです。