最近、天仪空间科技股份有限公司（以下「天仪研究院」と呼ばれる）は湖南証券監督局にIPOの辅导备案を完了し、かつて航空宇宙界で「拼多多」と称された商業衛星企業を資本市場に押し上げました。辅导备案报告によると、天仪研究院は今年上半期に备案手続きを完了し、正式に招股書を提出する見込みです。国内の最初期の商業衛星企業代表として、天仪研究院の資本化の動きは、SAR衛星分野での蓄積成果を示すだけでなく、2026年の商業航空宇宙産業のIPO競争の激化をも反映しています。### SARサーキットに賭ける天仪研究院は、2015年5月18日に創業者兼CEOの楊峰によって設立され、中国初の商業航空宇宙企業であり、合成開口レーダー（SAR）リモートセンシング衛星を運用しています。本社は長沙高新区にあり、ユーザーに対して高いコストパフォーマンスを持つSAR衛星群の構築と、SAR衛星データの一体化サービスを提供することに注力しています。設立以来、天仪は約21回の宇宙ミッションを完了し、中国初の商業用ネットワーク型SAR衛星「海丝一号」「巢湖一号」「涪城一号」「神启号01星」「神启号02星」などを含む合計37基の衛星を成功裏に打ち上げ、我が国の商業SAR衛星の空白を埋めました。同時に、InSAR干渉イメージングの商用化能力も備え、地表のミリメートルレベルの変形監視を実現し、ユーザーに常態化した高品質かつ自主的に制御可能な商用SARデータサービスを提供しています。SAR衛星は、能動式のマイクロ波リモートセンシング衛星です。光学衛星が太陽光に依存するのに対し、SAR衛星は自身からレーダー波を発射し、エコーを受信して画像化します。これにより、昼夜を問わず全天候で地球を観測でき、雲や一部の植生を透過し、災害監視、資源探査、海洋観測などの分野で重要な応用価値を持ちます。商業航空宇宙の細分化された分野では、従来の重資産型の航空宇宙企業と異なり、天仪研究院は軽量・小型のSAR衛星の開発と応用に焦点を当て、低コスト・迅速展開の特徴を持ち、「拼多多」のように業界内で呼ばれています。彼らは軽量・小型のSAR衛星のアイデアを提案し、衛星の重量を従来の数トンから数百ポンドにまで削減することに成功しました。楊峰は以前、宇宙用材料の代わりに工業用材料を使用することがコスト削減の鍵だと述べており、さらに42元の消費者用カメラを用いて、自社開発の衛星の離軌帆が正常に展開できるかどうかを大胆に観察しました。### 80年代以降の創業者は北京航空航天大学卒天仪研究院のIPOの歩みは、創業者楊峰の戦略的リーダーシップと切り離せません。公開情報によると、楊峰は同社の支配株主・実質的な支配者として、30.15%の株式を直接・間接的に支配しています。2014年末、国務院は、社会投資を促進するための投資・資金調達メカニズムの革新に関する指導意見を発表し、民間資本による商業リモートセンシング衛星の開発・打ち上げ・運用を奨励しました。幼少期から宇宙に憧れを抱いていた楊峰は、北京航空宇宙大学を卒業した「80年代以降」の湖南出身の青年であり、その夢を実現する機会を見出しました。2015年、楊峰は正式に天仪研究院の準備を開始し、拠点の選定が創業初期の重要課題となりました。彼は、当時チームを率いて北京から全国の都市を訪れ、最終的に本社を湖南省長沙に決定しました。長沙は伝統的な製造業の土壌が深く、工業体系も整っており、当時は伝統産業の変革とアップグレード、新興産業の育成と拡大という課題に直面していました。一方、天仪研究院が深く関わる商業航空宇宙分野は、高技術・高成長・高付加価値の産業特性を持ち、長沙のグローバルな研究開発拠点都市としての発展戦略と高度に一致し、両者の産業配置と発展ニーズは正確にマッチしました。設立以来、天仪は複数の資金調達ラウンドを経ており、北極光ベンチャーキャピタル、ジンウェイ・ベンチャーキャピタル、君聯資本、合肥産投、綿陽科発基金などの主要な市場志向の機関や国有資本プラットフォームから資金を集めています。### 商業航空宇宙のIPO加速天仪研究院はIPOの辅导を開始し、これは国内の商業航空宇宙資本化の黄金期と重なっています。政策面では、2025年6月に中国証券監督委員会の科創板「1+6」改革により、商業航空宇宙が第5回上場基準の適用範囲に含まれる予定です。また、12月には上海証券取引所が商業ロケット企業の上場指針を発表し、業界企業の資本市場進出の障壁を取り除きました。資本面では、商業航空宇宙分野の熱気は引き続き高まっています。『中国商業航空宇宙産業発展報告（2025）』によると、2025年の産業全体の資金調達総額は186億元に達し、前年比32％増となっています。その中で、衛星応用、ロケット製造、衛星製造の三分野が資金調達のホットスポットとなっています。この背景のもと、2025年以降、多くの商業航空宇宙企業が次々とIPOを開始し、「ロケット＋衛星」の二本柱の競争体制が形成されています。現在、最も進展が早いのはブルーアロー航天で、2025年12月31日に科創板のIPOが受理され、2026年1月には質問段階に入り、液体酸素メタンエンジンと運搬ロケットの研究開発のために75億元を調達する計画です。中科宇航はすでにIPO辅导を完了し、「力箭一号」固体ロケットは大量打ち上げ段階に入り、「力箭二号」液体ロケットは再利用技術の開発を目指しています。天兵科技、星河动力、星际荣耀も上場辅导の進展を更新し、ロケット製造と打ち上げサービスに焦点を当てています。衛星分野でも動きが活発で、天仪研究院のほか、微纳星空は2025年9月にIPO辅导备案を完了し、衛星全体と地上局の製品に注力しています。屹信航天は2025年8月に辅导を開始し、衛星IoTペイロードの研究開発を深めています。ある商業航空宇宙分野の投資家は、『科创板日报』の記者に対し、「現在、商業航空宇宙企業は技術革新の重要な時期にあり、IPOによる資金調達は高投入・長周期による資金圧力を緩和し、2026年から2027年にかけて業界全体で集中的な『鐘を鳴らす』ブームが訪れるだろう」と語っています。（出典：财联社）
37個の衛星を宇宙に送る宇宙業界の「拼多多」がIPOを目指す
最近、天仪空间科技股份有限公司（以下「天仪研究院」と呼ばれる）は湖南証券監督局にIPOの辅导备案を完了し、かつて航空宇宙界で「拼多多」と称された商業衛星企業を資本市場に押し上げました。
辅导备案报告によると、天仪研究院は今年上半期に备案手続きを完了し、正式に招股書を提出する見込みです。
国内の最初期の商業衛星企業代表として、天仪研究院の資本化の動きは、SAR衛星分野での蓄積成果を示すだけでなく、2026年の商業航空宇宙産業のIPO競争の激化をも反映しています。
SARサーキットに賭ける
天仪研究院は、2015年5月18日に創業者兼CEOの楊峰によって設立され、中国初の商業航空宇宙企業であり、合成開口レーダー（SAR）リモートセンシング衛星を運用しています。本社は長沙高新区にあり、ユーザーに対して高いコストパフォーマンスを持つSAR衛星群の構築と、SAR衛星データの一体化サービスを提供することに注力しています。
設立以来、天仪は約21回の宇宙ミッションを完了し、中国初の商業用ネットワーク型SAR衛星「海丝一号」「巢湖一号」「涪城一号」「神启号01星」「神启号02星」などを含む合計37基の衛星を成功裏に打ち上げ、我が国の商業SAR衛星の空白を埋めました。同時に、InSAR干渉イメージングの商用化能力も備え、地表のミリメートルレベルの変形監視を実現し、ユーザーに常態化した高品質かつ自主的に制御可能な商用SARデータサービスを提供しています。
SAR衛星は、能動式のマイクロ波リモートセンシング衛星です。光学衛星が太陽光に依存するのに対し、SAR衛星は自身からレーダー波を発射し、エコーを受信して画像化します。これにより、昼夜を問わず全天候で地球を観測でき、雲や一部の植生を透過し、災害監視、資源探査、海洋観測などの分野で重要な応用価値を持ちます。
商業航空宇宙の細分化された分野では、従来の重資産型の航空宇宙企業と異なり、天仪研究院は軽量・小型のSAR衛星の開発と応用に焦点を当て、低コスト・迅速展開の特徴を持ち、「拼多多」のように業界内で呼ばれています。
彼らは軽量・小型のSAR衛星のアイデアを提案し、衛星の重量を従来の数トンから数百ポンドにまで削減することに成功しました。
楊峰は以前、宇宙用材料の代わりに工業用材料を使用することがコスト削減の鍵だと述べており、さらに42元の消費者用カメラを用いて、自社開発の衛星の離軌帆が正常に展開できるかどうかを大胆に観察しました。
80年代以降の創業者は北京航空航天大学卒
天仪研究院のIPOの歩みは、創業者楊峰の戦略的リーダーシップと切り離せません。
公開情報によると、楊峰は同社の支配株主・実質的な支配者として、30.15%の株式を直接・間接的に支配しています。
2014年末、国務院は、社会投資を促進するための投資・資金調達メカニズムの革新に関する指導意見を発表し、民間資本による商業リモートセンシング衛星の開発・打ち上げ・運用を奨励しました。幼少期から宇宙に憧れを抱いていた楊峰は、北京航空宇宙大学を卒業した「80年代以降」の湖南出身の青年であり、その夢を実現する機会を見出しました。
2015年、楊峰は正式に天仪研究院の準備を開始し、拠点の選定が創業初期の重要課題となりました。彼は、当時チームを率いて北京から全国の都市を訪れ、最終的に本社を湖南省長沙に決定しました。長沙は伝統的な製造業の土壌が深く、工業体系も整っており、当時は伝統産業の変革とアップグレード、新興産業の育成と拡大という課題に直面していました。一方、天仪研究院が深く関わる商業航空宇宙分野は、高技術・高成長・高付加価値の産業特性を持ち、長沙のグローバルな研究開発拠点都市としての発展戦略と高度に一致し、両者の産業配置と発展ニーズは正確にマッチしました。
設立以来、天仪は複数の資金調達ラウンドを経ており、北極光ベンチャーキャピタル、ジンウェイ・ベンチャーキャピタル、君聯資本、合肥産投、綿陽科発基金などの主要な市場志向の機関や国有資本プラットフォームから資金を集めています。
商業航空宇宙のIPO加速
天仪研究院はIPOの辅导を開始し、これは国内の商業航空宇宙資本化の黄金期と重なっています。
政策面では、2025年6月に中国証券監督委員会の科創板「1+6」改革により、商業航空宇宙が第5回上場基準の適用範囲に含まれる予定です。また、12月には上海証券取引所が商業ロケット企業の上場指針を発表し、業界企業の資本市場進出の障壁を取り除きました。
資本面では、商業航空宇宙分野の熱気は引き続き高まっています。『中国商業航空宇宙産業発展報告（2025）』によると、2025年の産業全体の資金調達総額は186億元に達し、前年比32％増となっています。その中で、衛星応用、ロケット製造、衛星製造の三分野が資金調達のホットスポットとなっています。この背景のもと、2025年以降、多くの商業航空宇宙企業が次々とIPOを開始し、「ロケット＋衛星」の二本柱の競争体制が形成されています。
現在、最も進展が早いのはブルーアロー航天で、2025年12月31日に科創板のIPOが受理され、2026年1月には質問段階に入り、液体酸素メタンエンジンと運搬ロケットの研究開発のために75億元を調達する計画です。中科宇航はすでにIPO辅导を完了し、「力箭一号」固体ロケットは大量打ち上げ段階に入り、「力箭二号」液体ロケットは再利用技術の開発を目指しています。天兵科技、星河动力、星际荣耀も上場辅导の進展を更新し、ロケット製造と打ち上げサービスに焦点を当てています。
衛星分野でも動きが活発で、天仪研究院のほか、微纳星空は2025年9月にIPO辅导备案を完了し、衛星全体と地上局の製品に注力しています。屹信航天は2025年8月に辅导を開始し、衛星IoTペイロードの研究開発を深めています。
ある商業航空宇宙分野の投資家は、『科创板日报』の記者に対し、「現在、商業航空宇宙企業は技術革新の重要な時期にあり、IPOによる資金調達は高投入・長周期による資金圧力を緩和し、2026年から2027年にかけて業界全体で集中的な『鐘を鳴らす』ブームが訪れるだろう」と語っています。
（出典：财联社）