2月3日夕方、富臨精工（SZ300432）は関連取引に関する公告を発表し、同社と寧德時代（SZ300750）は産業チェーンの協力をさらに深化させ、持株子会社である江西昇華新材料有限公司（以下、江西昇華）への増資と株式拡大を共同で実施する予定です。完了後、寧德時代の江西昇華に対する持株比率は約18.74%から33.00%に上昇し、富臨精工の持株比率は約64.37%に低下しますが、江西昇華は引き続き富臨精工の子会社として残ります。以前、寧德時代はこの子会社の支配権を握る計画を立てていましたが、今年1月にその計画を終了すると発表しています。支配権獲得の意図から戦略的資本増強まで、なぜ寧德時代は江西昇華に対してこれほどまでに執着するのでしょうか？その鍵は高級リン酸鉄リチウムにあります。2月3日夜、富臨精工の副董事長である李鵬成氏は、『每日経済ニュース』の記者に対し、富臨精工から寧德時代への定向増資による資金調達はまだ完了しておらず、両社の株主はまず資本構造と資産負債構造の最適化を通じて、江西昇華の資本力と資金調達能力をさらに向上させる方針であると述べました。### 再び江西昇華への増資2月3日夜、富臨精工は公告を出し、寧德時代とともに産業チェーンの協力と戦略的連携をさらに深め、江西昇華への増資と株式拡大を共同で行うと発表しました。富臨精工は、保有する江西昇華の5億元の債権を資本増資に充て、江西昇華の新たな登録資本金4.065億元を引き受け、寧德時代は現金で7.47億元を出資し、江西昇華の新規登録資本金6.07億元を引き受ける予定です。この増資が完了した後、富臨精工の江西昇華に対する持株比率は79.57%から64.37%に低下し、寧德時代の比率は18.74%から33.00%に上昇しますが、江西昇華は引き続き富臨精工の子会社として存続します。なお、寧德時代は富臨精工の戦略的投資者となることを目指しており、この取引も関連当事者間の取引に該当します。昨年以降の公告を振り返ると、寧德時代は江西昇華に対して強い支配権獲得の意志を持っていることが明らかです。昨年3月、寧德時代は江西昇華への戦略的出資を初めて発表し、3.39億元の増資を通じて江西昇華の登録資本金を4億元に増やし、取引完了後には江西昇華の株式比率は18.74%となりました。9月には、富臨精工が寧德時代が再び江西昇華に出資する準備をしていると明らかにし、取引が完了すれば寧德時代は江西昇華の株式比率を51%にまで引き上げることができるとしました。これは、寧德時代が上場企業の子会社を支配しようとする稀有なケースです。富臨精工にとっても、寧德時代の持株動向は大規模な資産再編を意味します。今年に入り、両者の計画は再び変わり、寧德時代はもはや子会社の支配を目指さない方針となっています。富臨精工は、31.75億元の資金調達を目的とした株式発行を計画しており、寧德時代は戦略的投資者としてこの増発株式を引き受けることで、同社の持株比率が5%以上の株主になる見込みです。同時に、富臨精工は江西昇華への増資と株式拡大、大規模な資産再編の計画を終了しました。外部の見方では、寧德時代はもはや江西昇華の株式取得を意図していないと思われていましたが、「寧王」こと寧德時代は今回、再び増資を通じて江西昇華の株式を取得しようとしています。### リン酸鉄リチウム生産能力拡大の加速に寄与江西昇華の魅力は何でしょうか？それは、寧德時代がこれほどまでに「忘れられない」存在である理由です。その答えは、江西昇華が国内でも数少ない高圧密度のリン酸鉄リチウムの拡大生産を行える企業の一つであることにあります。今年初め、富臨精工は、鄂尔多斯市伊金霍洛旗の蒙蘇経済開発区にて、年間50万トンの高級エネルギー貯蔵用リン酸鉄リチウムの生産プロジェクトに60億元を投資する計画を明らかにしました。『每日経済ニュース』の記者は以前、富臨精工のリン酸鉄リチウムの生産能力は今年後半に120万トンに達すると報じています。また、今年1月、富臨精工は、寧德時代が今後3年間で少なくとも300万トンのリン酸鉄リチウム製品を同社から調達する予定であることも明らかにしました。江西昇華の財務データを見ると、昨年の前三半期の業績は好調でした。2025年9月30日時点で、江西昇華の総資産は85.66億元、2024年12月31日時点では51.68億元です。2025年前三半期の営業収入は61.66億元、純利益は1.30億元でした。一方、2024年の通年では、売上高は48.29億元、純損失となっています。富臨精工は同日、江西昇華が貴州大龍汇成新材料有限公司（以下、大龍汇成）と「プロジェクト投資協力協定」を締結する意向も示しました。両者は共同で出資し、合弁会社（以下、「ターゲット会社」）を設立し、年産50万トンのシュウ酸鉄プロジェクトを新たに建設する計画です。特筆すべきは、このターゲット会社の50万トンのシュウ酸鉄プロジェクトは、2026年9月30日までに完成・稼働開始し、年間50万トンの生産規模に達する予定であることです。シュウ酸鉄は、高圧密度のリン酸鉄リチウムの生産に必要な上流原料です。2月3日夕方、富臨精工の副董事長である李鵬成氏は、『每日経済ニュース』の記者に対し、今回の富臨精工と寧德時代による江西昇華への増資と株式拡大は、富臨精工の定向増資による資金調達が未だ完了していないことを踏まえ、両者の株主は資本構造と資産負債構造の最適化を通じて江西昇華の資本力と資金調達能力をさらに強化し、江西昇華のリン鉄リチウム生産能力とサプライチェーンの投資配置を加速させ、収益性と競争力の向上を促進することに寄与すると述べました。（記事出典：每日経済ニュース）
たった1ヶ月も経たないうちに、株式保有を断念したこの会社に対して、寧徳時代（CATL）は再び出資を行った。彼らが高級リン酸鉄リチウムにこだわる理由は、持続的な競争優位性と高性能バッテリーの需要増加にあります。
2月3日夕方、富臨精工（SZ300432）は関連取引に関する公告を発表し、同社と寧德時代（SZ300750）は産業チェーンの協力をさらに深化させ、持株子会社である江西昇華新材料有限公司（以下、江西昇華）への増資と株式拡大を共同で実施する予定です。完了後、寧德時代の江西昇華に対する持株比率は約18.74%から33.00%に上昇し、富臨精工の持株比率は約64.37%に低下しますが、江西昇華は引き続き富臨精工の子会社として残ります。以前、寧德時代はこの子会社の支配権を握る計画を立てていましたが、今年1月にその計画を終了すると発表しています。
支配権獲得の意図から戦略的資本増強まで、なぜ寧德時代は江西昇華に対してこれほどまでに執着するのでしょうか？その鍵は高級リン酸鉄リチウムにあります。2月3日夜、富臨精工の副董事長である李鵬成氏は、『每日経済ニュース』の記者に対し、富臨精工から寧德時代への定向増資による資金調達はまだ完了しておらず、両社の株主はまず資本構造と資産負債構造の最適化を通じて、江西昇華の資本力と資金調達能力をさらに向上させる方針であると述べました。
再び江西昇華への増資
2月3日夜、富臨精工は公告を出し、寧德時代とともに産業チェーンの協力と戦略的連携をさらに深め、江西昇華への増資と株式拡大を共同で行うと発表しました。富臨精工は、保有する江西昇華の5億元の債権を資本増資に充て、江西昇華の新たな登録資本金4.065億元を引き受け、寧德時代は現金で7.47億元を出資し、江西昇華の新規登録資本金6.07億元を引き受ける予定です。
この増資が完了した後、富臨精工の江西昇華に対する持株比率は79.57%から64.37%に低下し、寧德時代の比率は18.74%から33.00%に上昇しますが、江西昇華は引き続き富臨精工の子会社として存続します。
なお、寧德時代は富臨精工の戦略的投資者となることを目指しており、この取引も関連当事者間の取引に該当します。
昨年以降の公告を振り返ると、寧德時代は江西昇華に対して強い支配権獲得の意志を持っていることが明らかです。
昨年3月、寧德時代は江西昇華への戦略的出資を初めて発表し、3.39億元の増資を通じて江西昇華の登録資本金を4億元に増やし、取引完了後には江西昇華の株式比率は18.74%となりました。
9月には、富臨精工が寧德時代が再び江西昇華に出資する準備をしていると明らかにし、取引が完了すれば寧德時代は江西昇華の株式比率を51%にまで引き上げることができるとしました。これは、寧德時代が上場企業の子会社を支配しようとする稀有なケースです。富臨精工にとっても、寧德時代の持株動向は大規模な資産再編を意味します。
今年に入り、両者の計画は再び変わり、寧德時代はもはや子会社の支配を目指さない方針となっています。
富臨精工は、31.75億元の資金調達を目的とした株式発行を計画しており、寧德時代は戦略的投資者としてこの増発株式を引き受けることで、同社の持株比率が5%以上の株主になる見込みです。同時に、富臨精工は江西昇華への増資と株式拡大、大規模な資産再編の計画を終了しました。
外部の見方では、寧德時代はもはや江西昇華の株式取得を意図していないと思われていましたが、「寧王」こと寧德時代は今回、再び増資を通じて江西昇華の株式を取得しようとしています。
リン酸鉄リチウム生産能力拡大の加速に寄与
江西昇華の魅力は何でしょうか？それは、寧德時代がこれほどまでに「忘れられない」存在である理由です。その答えは、江西昇華が国内でも数少ない高圧密度のリン酸鉄リチウムの拡大生産を行える企業の一つであることにあります。
今年初め、富臨精工は、鄂尔多斯市伊金霍洛旗の蒙蘇経済開発区にて、年間50万トンの高級エネルギー貯蔵用リン酸鉄リチウムの生産プロジェクトに60億元を投資する計画を明らかにしました。
『每日経済ニュース』の記者は以前、富臨精工のリン酸鉄リチウムの生産能力は今年後半に120万トンに達すると報じています。
また、今年1月、富臨精工は、寧德時代が今後3年間で少なくとも300万トンのリン酸鉄リチウム製品を同社から調達する予定であることも明らかにしました。
江西昇華の財務データを見ると、昨年の前三半期の業績は好調でした。
2025年9月30日時点で、江西昇華の総資産は85.66億元、2024年12月31日時点では51.68億元です。2025年前三半期の営業収入は61.66億元、純利益は1.30億元でした。一方、2024年の通年では、売上高は48.29億元、純損失となっています。
富臨精工は同日、江西昇華が貴州大龍汇成新材料有限公司（以下、大龍汇成）と「プロジェクト投資協力協定」を締結する意向も示しました。両者は共同で出資し、合弁会社（以下、「ターゲット会社」）を設立し、年産50万トンのシュウ酸鉄プロジェクトを新たに建設する計画です。特筆すべきは、このターゲット会社の50万トンのシュウ酸鉄プロジェクトは、2026年9月30日までに完成・稼働開始し、年間50万トンの生産規模に達する予定であることです。シュウ酸鉄は、高圧密度のリン酸鉄リチウムの生産に必要な上流原料です。
2月3日夕方、富臨精工の副董事長である李鵬成氏は、『每日経済ニュース』の記者に対し、今回の富臨精工と寧德時代による江西昇華への増資と株式拡大は、富臨精工の定向増資による資金調達が未だ完了していないことを踏まえ、両者の株主は資本構造と資産負債構造の最適化を通じて江西昇華の資本力と資金調達能力をさらに強化し、江西昇華のリン鉄リチウム生産能力とサプライチェーンの投資配置を加速させ、収益性と競争力の向上を促進することに寄与すると述べました。
（記事出典：每日経済ニュース）