株式市場は今週を堅調に締めくくり、S&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック100はすべて小幅な上昇を記録しました。この上昇は、次のFOMC会合で米連邦準備制度の金融政策の方向性が決定される重要な週を前に、投資家が備える中で起こっています。決算シーズンが本格化し、米国経済の堅調さを裏付ける主要な経済指標の発表もあり、市場参加者は次のFOMC会合がいつ開催されるのか、その際に金利決定がどうなるのかを注視しています。
この上昇は、特に11月の耐久財受注が予想の4.0%増に対し5.3%の月次増加を示すなど、予想を上回る経済指標によって支えられました。この結果は、10月の修正後の2.1%減からの大きな反発を示しています。輸送除く耐久財は0.5%上昇し、予想の0.3%を上回り、資本財受注（防衛・航空除く）は0.7%増加、予想の0.3%を超えました。
地域連邦準備銀行のデータも経済の安定を示すものでした。シカゴ連銀の11月全国活動指数は0.04ポイントのわずかな低下にとどまり、予想の0.20ポイントの下落を上回りました。一方、ダラス連銀の1月製造業指数は1.2ポイント低下しましたが、予想の8.5ポイントの大幅な下落よりはかなり抑えられました。これらのデータは、投資家が次のFOMC会合を待つ中で、政策立案者が経済が追加の金融支援なしで現在の軌道を維持できるかどうかを評価する際に重要です。
しかし、今週の上昇は、貿易政策に対する懸念の高まりによって抑えられました。トランプ大統領がカナダが中国と貿易協定を結ぶ場合、カナダに対して100%の関税を課すと再び脅したことは、米国の貿易関係の方向性に新たな不確実性をもたらしています。この保護主義的な姿勢は、カナダに代替の貿易パートナーを模索させる動きとなっており、関税のエスカレーションに対する広範な不安を反映しています。
政府の資金調達に関する懸念も投資家心理に重くのしかかり、上院民主党は週末の出来事を受けて国土安全保障省の資金調達合意を阻止する可能性を示唆しています。現行の暫定措置が期限切れになる前に合意に至らなければ、一部政府の閉鎖も現実味を帯びてきます。
さらに、米ドル介入の可能性に関する憶測も広がっています。報道によると、米当局は市場参加者にドル円為替レートを確認させるために連絡を取ったとされ、円の強化を目的とした日本との協調の可能性も示唆されています。一方、ドル指数は0.7%下落し、4か月ぶりの安値に達しました。これは、介入の憶測と積極的な関税提案の経済への影響への懸念の両方を反映しています。
次のFOMC会合がいつ開催されるかについて、市場の見積もりでは、米連邦準備制度が金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性はわずか3%とされています。これは、現状の政策金利を維持するとのコンセンサス期待を示しており、経済の弱さが見られる場合には政治的な批判を招く可能性もあります。
ドルの弱さと広範な政策不確実性は、貴金属の新記録高を後押ししています。この安全資産への逃避は、鉱山株を大きく押し上げており、投資家が通貨や政治リスクに対してヘッジを行う中で、採掘企業は大きく値上がりしています。
国債価格は株式市場のボラティリティとインフレ期待の低下に支えられました。10年物国債利回りは1.4ベーシスポイント低下し、4.211%となりました。一方、10年物国債に織り込まれるインフレ期待は0.2ベーシスポイント低下し、2.311%となっています。予想を上回る耐久財の好調にもかかわらず、投資家は次のFOMC会合とその将来の金利動向への備えとして長期金利を調整しています。
欧州の固定収入市場もリスク回避の動きを反映しています。ドイツの10年物連邦債利回りは3.9ベーシスポイント低下し、2.868%となりました。英国の10年物ギルト利回りは2.1ベーシスポイント低下し、4.491%です。市場のスワップ金利は、2月初旬の欧州中央銀行の早期利上げの可能性はほぼゼロと示しています。
マグニフィセントセブンと呼ばれるテクノロジー株がパフォーマンスを牽引し、Apple、Microsoft、Meta、Alphabetはそれぞれ1%以上の上昇を記録しました。一方、Teslaは2%以上の下落となり、巨大テック株の中でも動きが分かれる結果となりました。
鉱業や希少金属株は今週の最も好調な銘柄となりました。金・銀生産企業のAnglogold Ashanti、Hecla Mining、Coeur Miningは、それぞれ5%、3%、2%上昇し、貴金属の新高値を更新しました。米国政府が重要鉱物や希少金属の国内確保のために同社の株式を取得するとの報道を受けて、USA Rare Earth Incは10%以上上昇しました。この動きは、同セクター全体に波及し、Niocorp DevelopmentsやCritical Minerals Corpなどの同業他社も上昇しました。
半導体関連銘柄も資金を集め、Nvidiaへの追加投資20億ドルを受けてCoreWeaveは8%以上上昇しました。アプリケーションソフトウェア企業もアナリストの格上げを受けて上昇し、Cisco SystemsはEvercore ISIの格上げを受けて3%、Cognizant Technologyはドイツ銀行の好意的な見直しを受けて1%上昇しました。
逆に、Wall Street Journalの報道でMerckがバイオ医薬品企業との買収交渉を終了したことが明らかになり、Revolution Medicinesは16%以上下落しました。これにより、取引リスクが投資家心理を急速に逆転させる例となっています。
今週はS&P 500の構成銘柄102社が決算を発表予定で、Q4の決算シーズンはピークを迎えています。決算カレンダーは、投資家がFOMCの結果を注視するタイミングを示す重要な指標となっており、政策の方向性は企業の収益評価や資金調達コストに直接影響します。
これまでのところ、決算は市場の期待に応えており、64社のうち78%が予想を上回る結果を出しています。Bloomberg Intelligenceは、S&P 500の今四半期の利益は8.4%拡大すると予測しています。マグニフィセントセブンの巨大テック株を除くと、利益成長は4.6%と予想されており、利益拡大はテック大手だけにとどまらないことを示しています。
週の進行とともに、国際市場は混在した動きを見せました。ヨーロッパのEuro Stoxx 50は0.22%上昇し、中国の上海総合指数はほぼ変わらず-0.09%で終了しました。日本の日経平均株価は1.79%下落し、主要経済国間の経済動向や成長期待の違いを反映しています。
投資家が次のFOMC会合の時期とその後の政策調整を見極める中、堅調な決算結果、堅調な経済データ、そして政策の不確実性が引き続き市場の焦点となり、経済状況の評価に注目が集まるでしょう。
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FOMC会議週が近づく中、市場は上昇しています。次の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合はいつ開催されるのでしょうか？
### 重要な経済指標とその影響
FOMCの決定は、金利や金融政策に大きな影響を与えるため、投資家や経済専門家にとって注目されています。
- **次回の会合日程**：2024年3月20日〜21日
- **市場への影響**：金利の変更や量的緩和の方針が発表される可能性があります。
- **投資戦略**：今後の動きを見据え、ポートフォリオの調整を検討しましょう。
### まとめ
FOMCの決定を待つ間、市場は引き続き敏感に反応しています。次の会合の結果次第で、株価や為替レートが大きく動く可能性があります。
株式市場は今週を堅調に締めくくり、S&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック100はすべて小幅な上昇を記録しました。この上昇は、次のFOMC会合で米連邦準備制度の金融政策の方向性が決定される重要な週を前に、投資家が備える中で起こっています。決算シーズンが本格化し、米国経済の堅調さを裏付ける主要な経済指標の発表もあり、市場参加者は次のFOMC会合がいつ開催されるのか、その際に金利決定がどうなるのかを注視しています。
経済の堅調さがFOMC会合前の市場を後押し
この上昇は、特に11月の耐久財受注が予想の4.0%増に対し5.3%の月次増加を示すなど、予想を上回る経済指標によって支えられました。この結果は、10月の修正後の2.1%減からの大きな反発を示しています。輸送除く耐久財は0.5%上昇し、予想の0.3%を上回り、資本財受注（防衛・航空除く）は0.7%増加、予想の0.3%を超えました。
地域連邦準備銀行のデータも経済の安定を示すものでした。シカゴ連銀の11月全国活動指数は0.04ポイントのわずかな低下にとどまり、予想の0.20ポイントの下落を上回りました。一方、ダラス連銀の1月製造業指数は1.2ポイント低下しましたが、予想の8.5ポイントの大幅な下落よりはかなり抑えられました。これらのデータは、投資家が次のFOMC会合を待つ中で、政策立案者が経済が追加の金融支援なしで現在の軌道を維持できるかどうかを評価する際に重要です。
政治・貿易の不確実性が市場心理を曇らせる
しかし、今週の上昇は、貿易政策に対する懸念の高まりによって抑えられました。トランプ大統領がカナダが中国と貿易協定を結ぶ場合、カナダに対して100%の関税を課すと再び脅したことは、米国の貿易関係の方向性に新たな不確実性をもたらしています。この保護主義的な姿勢は、カナダに代替の貿易パートナーを模索させる動きとなっており、関税のエスカレーションに対する広範な不安を反映しています。
政府の資金調達に関する懸念も投資家心理に重くのしかかり、上院民主党は週末の出来事を受けて国土安全保障省の資金調達合意を阻止する可能性を示唆しています。現行の暫定措置が期限切れになる前に合意に至らなければ、一部政府の閉鎖も現実味を帯びてきます。
さらに、米ドル介入の可能性に関する憶測も広がっています。報道によると、米当局は市場参加者にドル円為替レートを確認させるために連絡を取ったとされ、円の強化を目的とした日本との協調の可能性も示唆されています。一方、ドル指数は0.7%下落し、4か月ぶりの安値に達しました。これは、介入の憶測と積極的な関税提案の経済への影響への懸念の両方を反映しています。
FOMC会合は政策の安定を示唆、金利引き下げを巡る議論
次のFOMC会合がいつ開催されるかについて、市場の見積もりでは、米連邦準備制度が金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性はわずか3%とされています。これは、現状の政策金利を維持するとのコンセンサス期待を示しており、経済の弱さが見られる場合には政治的な批判を招く可能性もあります。
ドルの弱さと広範な政策不確実性は、貴金属の新記録高を後押ししています。この安全資産への逃避は、鉱山株を大きく押し上げており、投資家が通貨や政治リスクに対してヘッジを行う中で、採掘企業は大きく値上がりしています。
固定収入市場はFRBの政策期待を反映
国債価格は株式市場のボラティリティとインフレ期待の低下に支えられました。10年物国債利回りは1.4ベーシスポイント低下し、4.211%となりました。一方、10年物国債に織り込まれるインフレ期待は0.2ベーシスポイント低下し、2.311%となっています。予想を上回る耐久財の好調にもかかわらず、投資家は次のFOMC会合とその将来の金利動向への備えとして長期金利を調整しています。
欧州の固定収入市場もリスク回避の動きを反映しています。ドイツの10年物連邦債利回りは3.9ベーシスポイント低下し、2.868%となりました。英国の10年物ギルト利回りは2.1ベーシスポイント低下し、4.491%です。市場のスワップ金利は、2月初旬の欧州中央銀行の早期利上げの可能性はほぼゼロと示しています。
テクノロジー株と希少金属供給企業が市場を牽引
マグニフィセントセブンと呼ばれるテクノロジー株がパフォーマンスを牽引し、Apple、Microsoft、Meta、Alphabetはそれぞれ1%以上の上昇を記録しました。一方、Teslaは2%以上の下落となり、巨大テック株の中でも動きが分かれる結果となりました。
鉱業や希少金属株は今週の最も好調な銘柄となりました。金・銀生産企業のAnglogold Ashanti、Hecla Mining、Coeur Miningは、それぞれ5%、3%、2%上昇し、貴金属の新高値を更新しました。米国政府が重要鉱物や希少金属の国内確保のために同社の株式を取得するとの報道を受けて、USA Rare Earth Incは10%以上上昇しました。この動きは、同セクター全体に波及し、Niocorp DevelopmentsやCritical Minerals Corpなどの同業他社も上昇しました。
半導体関連銘柄も資金を集め、Nvidiaへの追加投資20億ドルを受けてCoreWeaveは8%以上上昇しました。アプリケーションソフトウェア企業もアナリストの格上げを受けて上昇し、Cisco SystemsはEvercore ISIの格上げを受けて3%、Cognizant Technologyはドイツ銀行の好意的な見直しを受けて1%上昇しました。
逆に、Wall Street Journalの報道でMerckがバイオ医薬品企業との買収交渉を終了したことが明らかになり、Revolution Medicinesは16%以上下落しました。これにより、取引リスクが投資家心理を急速に逆転させる例となっています。
決算シーズン本格化、市場は確信を試す
今週はS&P 500の構成銘柄102社が決算を発表予定で、Q4の決算シーズンはピークを迎えています。決算カレンダーは、投資家がFOMCの結果を注視するタイミングを示す重要な指標となっており、政策の方向性は企業の収益評価や資金調達コストに直接影響します。
これまでのところ、決算は市場の期待に応えており、64社のうち78%が予想を上回る結果を出しています。Bloomberg Intelligenceは、S&P 500の今四半期の利益は8.4%拡大すると予測しています。マグニフィセントセブンの巨大テック株を除くと、利益成長は4.6%と予想されており、利益拡大はテック大手だけにとどまらないことを示しています。
週の進行とともに、国際市場は混在した動きを見せました。ヨーロッパのEuro Stoxx 50は0.22%上昇し、中国の上海総合指数はほぼ変わらず-0.09%で終了しました。日本の日経平均株価は1.79%下落し、主要経済国間の経済動向や成長期待の違いを反映しています。
投資家が次のFOMC会合の時期とその後の政策調整を見極める中、堅調な決算結果、堅調な経済データ、そして政策の不確実性が引き続き市場の焦点となり、経済状況の評価に注目が集まるでしょう。