米国SEC：代币化された株式は依然として証券法の規制対象となるため、投資家保護と市場の公正性を確保するために、これらの資産の取り扱いには注意が必要です。規制当局は、これらのトークン化された資産が従来の証券と同様の基準を満たすことを求めており、違反した場合には法的措置が取られる可能性があります。投資家は、リスクを十分に理解した上で投資判断を行うことが重要です。

ChainCatcherのニュースによると、DLニュースによると、米国証券取引委員会（SEC）は最近、トークン化された証券（トークン化された株式を含む）が技術的な形態の変更によって現行の証券法の規制から外れるものではないと明確に示すガイドラインを発表しました。登録、情報開示、報告、詐欺防止などの連邦証券法は、証券がオンチェーンまたはオフチェーンで発行・登録されるかどうかにかかわらず適用され続けます。

SECは、証券の本質が技術的な形態よりも優先されると強調し、トークン化はあくまで発行や記録の方法の変更にすぎず、その法的性質を変えるものではないとしています。この声明は、発行者や資産運用機関に対してより明確なコンプライアンスの見通しを提供し、伝統的な金融機関が証券のトークン化に挑戦しやすくなることを期待しています。ガイドラインはまた、トークン化された証券を二つのカテゴリーに分類しています。一つは、元の発行者が直接裏付けて発行するもので、もう一つは第三者機関が発行・支援するものです。

たとえ第三者が発行したトークンが、保有者に株式、議決権、情報権を付与しなくても、証券の属性を持つ限り、証券法の適用対象となります。ただし、SECは、トークン化された証券の二次市場での取引に関する明確な規制の道筋をまだ示していません。現在、Robinhoodは、MiCAフレームワークに基づき、ヨーロッパで2000種類以上の米国株式のトークンを提供しており、米国外でもいくつかの例が進んでいます。

業界は、この指針が規制の不確実性を低減させるのに役立つと考えていますが、米国市場での大規模な実用化には、依然としてClarity Actなどの立法の進展が必要であり、最近は業界内の意見の相違により再び延期されています。