人工知能（AI）技術の進歩による市場のパニックが世界中に拡大しており、ソフトウェアセクターが最も影響を受けている。この下落傾向は水曜日も和らぐ兆しを見せていない。JPモルガンは、投資家のこのセクターに対する悲観的な感情が持続的に高まっていると述べている。JPモルガンのアナリストToby Oggは率直に語った。「現在の環境は、ソフトウェアセクターにとって『有罪推定』だけでなく、『未審先判』にまでエスカレートしている。」過去2週間、Oggは欧米の50人を超える投資家と交流し、その中で彼らは過去12〜18ヶ月でソフトウェア株を大幅に売却していることを発見した。彼は顧客向けレポートで、今回の調整を経験したにもかかわらず、市場のソフトウェア株への底値買い意欲は依然として低迷していると指摘している。この発言は、火曜日にソフトウェア、金融サービス、資産運用セクターの集団的な暴落に端を発している。AIスタートアップ企業Anthropicが新しいAI自動化ツールを発表したことが市場競争の懸念を引き起こし、投資家は生成型AIの技術革新が多くの企業の存続を脅かすのではないかと懸念を深めている。統計によると、火曜日にはゴールドマン・サックスが追跡する米国のソフトウェア株バスケットが6％急落し、今年4月の関税引き下げによる売り以来最大の1日下落を記録した。金融サービス指数は約7％下落し、ナスダック100指数は日中最大で2.4％下落、最終的に1.6％の下落で取引を終えた。この日の世界の関連セクターの時価総額は約2850億ドル蒸発した。水曜日にはこの売りがアジア市場にも急速に拡大し、ヨーロッパ市場の下落も続いている。UBSが作成したAI革新リスクに直面するヨーロッパ企業指数は火曜日に8％下落した後、水曜日に2.1％再び下落し、SAP（SAP.US）、セジェットグループなどのソフトウェア大手の株価も引き続き下落している。実際、ソフトウェア業界のAIに対する恐怖は数ヶ月前から醸成されている。今年1月にAnthropicがClaude Coworkツールをリリースした際には、業界の破壊に対する投資家の懸念が高まった。先週、Google（GOOGL.US）がテキストや画像から没入型の世界を生成できるProject Genieを発表し、ゲーム株の下落をさらに加速させた。これまでに、S&P北米ソフトウェア指数は3週連続で下落し、1月の下落率は15％に達し、2008年10月以来最大の月間下落となった。iSharesの拡張テクノロジーソフトウェアETFも6営業日連続で下落し、1月の下落率は同じく15％で、2008年以来最悪の月間パフォーマンスとなっている。Oggはレポートで、「ソフトウェア企業にとって、『予想外の業績超過』だけが市場を動かす要因ではなくなった」と述べている。企業が「AIが持続可能な成長の推進力であり、長期的な障害ではないことを明確に証明できる場合を除き」、状況は変わらないだろう。米国株の決算シーズンは現在のところ、S&P500のソフトウェア企業のうち収益が予想を超えたのは67％に過ぎず、テクノロジーセクター全体の83％を大きく下回っている。Microsoft（MSFT.US）のような大手企業も、先週堅実な決算を発表した後、クラウド事業の成長鈍化とAI投資の影響で注目され、株価は一日で10％急落し、1月は過去10年以上で最悪の月となった。彼は、「ソフトウェア企業がこの状況を打破するのは容易ではない」と述べている。投資家の懸念は複数の側面に及んでいる。特に、ユーザー数に基づいて料金を設定する席数制の価格モデルが最も影響を受けやすい。AIツールの普及により、顧客が作業を完了するために必要なアカウントログイン数が減少し、これがソフトウェア企業の主要な価格設定モデルに直接打撃を与える。さらに、ソフトウェア企業が自社開発のAIツールを用いて製品を進化させる場合、既存の収益モデルは変革のリスクに直面する。Oggはまた、Anthropicが今回発表した法律分野のAIツールなど、主要なAIプラットフォームの新製品リリースは、投資家のソフトウェアセクターに対する懸念をさらに深めるだろうとも述べている。
“AI替代恐慌”愈演愈烈！全球软件股跌势难止 小摩直言：行业已至“未审先判”境地
人工知能（AI）技術の進歩による市場のパニックが世界中に拡大しており、ソフトウェアセクターが最も影響を受けている。この下落傾向は水曜日も和らぐ兆しを見せていない。JPモルガンは、投資家のこのセクターに対する悲観的な感情が持続的に高まっていると述べている。
JPモルガンのアナリストToby Oggは率直に語った。「現在の環境は、ソフトウェアセクターにとって『有罪推定』だけでなく、『未審先判』にまでエスカレートしている。」
過去2週間、Oggは欧米の50人を超える投資家と交流し、その中で彼らは過去12〜18ヶ月でソフトウェア株を大幅に売却していることを発見した。彼は顧客向けレポートで、今回の調整を経験したにもかかわらず、市場のソフトウェア株への底値買い意欲は依然として低迷していると指摘している。
この発言は、火曜日にソフトウェア、金融サービス、資産運用セクターの集団的な暴落に端を発している。AIスタートアップ企業Anthropicが新しいAI自動化ツールを発表したことが市場競争の懸念を引き起こし、投資家は生成型AIの技術革新が多くの企業の存続を脅かすのではないかと懸念を深めている。
統計によると、火曜日にはゴールドマン・サックスが追跡する米国のソフトウェア株バスケットが6％急落し、今年4月の関税引き下げによる売り以来最大の1日下落を記録した。金融サービス指数は約7％下落し、ナスダック100指数は日中最大で2.4％下落、最終的に1.6％の下落で取引を終えた。この日の世界の関連セクターの時価総額は約2850億ドル蒸発した。水曜日にはこの売りがアジア市場にも急速に拡大し、ヨーロッパ市場の下落も続いている。UBSが作成したAI革新リスクに直面するヨーロッパ企業指数は火曜日に8％下落した後、水曜日に2.1％再び下落し、SAP（SAP.US）、セジェットグループなどのソフトウェア大手の株価も引き続き下落している。
実際、ソフトウェア業界のAIに対する恐怖は数ヶ月前から醸成されている。今年1月にAnthropicがClaude Coworkツールをリリースした際には、業界の破壊に対する投資家の懸念が高まった。先週、Google（GOOGL.US）がテキストや画像から没入型の世界を生成できるProject Genieを発表し、ゲーム株の下落をさらに加速させた。これまでに、S&P北米ソフトウェア指数は3週連続で下落し、1月の下落率は15％に達し、2008年10月以来最大の月間下落となった。iSharesの拡張テクノロジーソフトウェアETFも6営業日連続で下落し、1月の下落率は同じく15％で、2008年以来最悪の月間パフォーマンスとなっている。
Oggはレポートで、「ソフトウェア企業にとって、『予想外の業績超過』だけが市場を動かす要因ではなくなった」と述べている。企業が「AIが持続可能な成長の推進力であり、長期的な障害ではないことを明確に証明できる場合を除き」、状況は変わらないだろう。
米国株の決算シーズンは現在のところ、S&P500のソフトウェア企業のうち収益が予想を超えたのは67％に過ぎず、テクノロジーセクター全体の83％を大きく下回っている。Microsoft（MSFT.US）のような大手企業も、先週堅実な決算を発表した後、クラウド事業の成長鈍化とAI投資の影響で注目され、株価は一日で10％急落し、1月は過去10年以上で最悪の月となった。
彼は、「ソフトウェア企業がこの状況を打破するのは容易ではない」と述べている。投資家の懸念は複数の側面に及んでいる。特に、ユーザー数に基づいて料金を設定する席数制の価格モデルが最も影響を受けやすい。AIツールの普及により、顧客が作業を完了するために必要なアカウントログイン数が減少し、これがソフトウェア企業の主要な価格設定モデルに直接打撃を与える。
さらに、ソフトウェア企業が自社開発のAIツールを用いて製品を進化させる場合、既存の収益モデルは変革のリスクに直面する。Oggはまた、Anthropicが今回発表した法律分野のAIツールなど、主要なAIプラットフォームの新製品リリースは、投資家のソフトウェアセクターに対する懸念をさらに深めるだろうとも述べている。