_作者：CoinW研究院_2023年9月4日、支払い大手のStripeは暗号通貨分野のトップベンチャーParadigmと提携し、新たなパブリックチェーン「Tempo」を発表しました。Tempoは支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、毎秒10万件以上のスループットとサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象としています。Tempoのリリースは市場の注目を集め、支持者はStripeの参入により支払いの大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインがグローバルな金融インフラにおいて新たな応用段階を迎える可能性を指摘しています。一方、懐疑的な意見としては、Tempoは本質的に支払い大手による商業利益追求のためのアライアンスチェーンに過ぎないとの見方もあります。Tempoは新たな機会を象徴するのか、それとも従来の課題の再演に過ぎないのか。本稿ではCoinW研究院がこれを考察します。### 1. Tempoの位置付けとビジョン1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1Tempoは、既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしているものの、支払いに関しては三つの大きな課題—取引コストの変動、決済遅延の予測不能、スケーラビリティの不足—に直面していると考えています。越境決済などではこれらの問題が大規模普及の妨げとなっています。Tempoは、支払いという垂直領域にリソースを集中し、安定性と効率性を重視したLayer1を目指します。Stripeの商用ネットワークと決済インターフェースの強みを活かし、現行のパブリックチェーンの支払いインフラのギャップを埋める狙いです。この位置付けは、従来の支払い業界の構造に対する挑戦でもあります。従来体系ではVisaなどの清算ネットワークが長らく取引経路と手数料構造を支配し、加盟店やユーザーは受動的に既存ルールを受け入れてきました。Tempoはこれをチェーン上に移行し、プロトコル化によって運用します。例えば、「ステーブルコイン＝Gas」や内蔵された決済ルーティング設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけつつ、取引の予測可能性と確実性を確保します。Tempoの目標は、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と高効率を核に、現実の支払いシステムとブロックチェーンの間の中間層となることです。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の支払いゲートウェイから一歩進み、決済ルールの策定者へと昇華し、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な位置を占める可能性があります。_出典：tempo.xyz_1.2 Tempoのコア技術的特徴Tempoは設計上、支払いを最優先とし、その技術的特徴は安定性、コンプライアンス、効率性に焦点を当てています。任意のステーブルコインを用いた手数料支払いを可能にし、専用の決済チャネルにより他のチェーン上活動の干渉を排除し、低コストと高信頼性を維持します。また、Tempoは異なるステーブルコイン間の低コスト交換をネイティブにサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも含めてネットワークの互換性を高めています。さらに、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させます。ホワイトリスト・ブラックリスト機能は、規制当局のユーザー権限管理要件を満たし、機関の参加を支援します。最後に、取引備考欄はISO 20022標準（国際標準化機構が制定し、支払い・決済・証券などの越境金融通信に用いられる）に対応し、オンチェーン取引とオフチェーンの照合プロセスを円滑にします。これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済に集中します。グローバル決済では、越境送金や高頻度取引を直接担うことが可能です。埋め込み型の金融アカウントにより、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できます。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高める可能性があります。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間体制の金融サービスを提供します。マイクロペイメントやスマートエージェント決済のシナリオでは、低コストと自動化の利点が新興アプリの展開を促進します。このように、TempoとPlasmaなどの他の主流ステーブルコインパブリックチェーンとの大きな違いは、「オープン性」にあります。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを支払い手数料として直接使用可能です。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金やカスタマイズ可能なGasトークン、プライバシー対応などを提供し、支払い効率と体験を重視しています。Circle ArcはUSDCをネイティブGasに設定し、USYCなどのステーブルコインとともにエコシステムのコア資産となり、Circleの決済ネットワークやウォレットと深く連携しています。全体として、Plasmaは支払い性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合された設計を採用し、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築しています。1.3 Tempoは依然テストネット段階注意すべきは、Tempoはまだテストネット段階にあることです。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境決済などの基礎シナリオのテストに集中しています。公式が公表した性能データ（秒間10万取引、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの決済モデル）は、現時点では制御された環境での検証にとどまっています。現在、TempoはVisa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどのパートナーを迎えています。Tempoはまず少数の企業ユーザーや開発者の間で試験運用を行い、安全性、規制適合性、ユーザー体験の基準を満たした後に、より大規模なパブリックテストやメインネット展開を進める予定です。### 2. 市場のTempoに対する主な論争点2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのかTempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たに独自のLayer1を構築する選択をしました。これに対し、コミュニティでは議論が巻き起こっています。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの支持者とみなされてきたため、この動きは一部のコアメンバーにとって意外であり、疑問も投げかけられています。Paradigm共同創設者でTempoのリーダーMattは、これを二つの理由に集約しています。一つは、既存のLayer2の中央集権化の問題です。例えば、Baseのような主要Layer2もシングルノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題が発生するとネットワーク全体が停止するリスクがあります。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバルな支払いネットワークを目指す中で、単一点制御に依存するのは信頼性に欠けると考えています。したがって、多ノードの分散型検証者ネットワークこそが、越境決済に必要な中立性と安全性を担保できるとしています。二つ目の理由は決済効率に関わるもので、Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込み確認します。これにより、一般ユーザーの観点ではLayer2の入出金に時間がかかることになり、小額取引では許容範囲でも、グローバル決済システムでは決済サイクルが長くなり、ステーブルコインの即時清算の利点が薄れる恐れがあります。これに対し、Tempoはアジリティの高いサブ秒確定を追求し、支払いに必要な効率性を満たすために、独自のLayer1を構築しています。_出典：@paradigm_2.2 Tempoの中立性に疑問Tempo公式は中立性を維持し、誰でもオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できるとしています。しかし、一部の意見では、この説明には論理的な矛盾があると指摘しています。まず、Tempoは立ち上げ段階では完全にオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている点です。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾します。同時に、Tempoは異なるステーブルコインの利用や送金を許可していますが、その運用権は少数の大手機関に握られています。もし将来的に高リスクの主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれらの取引を処理しにくくなり、中立性は崩れます。もう一つの疑問点は、歴史的に「許可制から非中央集権へ移行したネットワーク」はほとんど成功していないという事実です。企業が運用権を握る段階では、その利益配分もコントロールされており、Visaなどの大手はこの権利と利益を自発的に手放す理由が乏しいと考えられます。したがって、Tempoの「中立性」はあくまで市場のナarrativeに過ぎず、実現は難しいとの見方もあります。過去の大規模金融インフラ（Visaや清算所など）は、次第に集中化の方向に進んできました。Tempoがこの歴史的潮流を打ち破るには、相当な抵抗に直面するでしょう。2.3 Tempoはむしろコンソーシアム型のチェーンに近いまた、構造的に見ると、Tempoはよりコンソーシアム型のチェーンに近いと批判されています。現状の検証者の参加は限定的であり、パートナー企業が主導しています。この設計は安定性を確保しますが、同時にガバナンス権が少数の機関に集中しやすく、暗号資産業界が重視する非中央集権・無許可の特性を欠きます。つまり、Tempoは最初から企業間の清算ネットワークのモデルに内包された、閉鎖的なアライアンス的性質を持つとも言えます。Tempoの価値は、これらの機関にとって規制対応やコントロール可能な試験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えるものではありません。ただし、EVM互換性を持つことや、エコシステムとの連携は、一定のオープン性を示していますが、根本的には企業連合主導のアライアンスチェーンの域を出ません。### 3. Tempoの戦略的意義3.1 Stripeの暗号通貨戦略Tempoの登場は、Stripeの暗号通貨分野における長期的な戦略の一環です。初期の慎重な試行から、ステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーン構築へと、戦略の軌跡は明確になっています。・2018年1月：ビットコイン支払いのサポートを停止（取引速度遅延とユーザー関心不足のため）・2024年10月：米国で暗号支払いを再開、USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算をサポート・2025年2月：ステーブルコイン基盤インフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収・2025年5月：ステーブルコイン金融アカウントを発表、101か国でのステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済を可能にし、Visaと提携したステーブルクレジットカードを展開・2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収・2025年9月：支払い優先のLayer1としてTempoを正式リリース3.2 Tempoの展望Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の次なるステップであり、基盤インフラの再構築を意図しています。従来の機能的な試みから一歩進み、越境決済と清算の根幹を変革しようとしています。数億規模の商用・ユーザーベースをオンチェーンに取り込む野望とともに、企業レベルのリソースを活用し、ブロックチェーンの主流化を推進しています。マクロ環境としては、ステーブルコインの越境決済や貯蓄、清算における浸透が進む中、規制枠組みも整いつつあります。Stripeのグローバル商用ネットワークと、Visa、Shopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーシップにより、Tempoは決済・清算・アプリケーションを包括する「閉ループの実験場」を構築できる見込みです。しかしながら、Tempoの長期的な成功には不確実性も伴います。MetaのLibraが示したように、企業主導のチェーンは規制圧力の下での中立性と市場合意の両立が難しい側面があります。Tempoは規制適合性を高める設計を採用していますが、アライアンス型のガバナンスは権力集中を招きやすく、将来的によりオープンな参加メカニズムを導入できなければ、Stripeのビジネス拡張の一環にとどまる可能性もあります。総じて、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制の枠組み内での信頼獲得、そしてネットワーク間の合意形成にかかっています。これらが実現すれば、商用実験の域を超え、公共性を持つインフラへと進化する可能性があります。
StripeとParadigmが提携し、新たな決済ソリューション「Tempo」を発表。これにより、世界中の企業がより迅速で安全な支払いを実現できるようになります。Tempoは、革新的な技術を駆使して、国境を越えた取引を簡素化し、グローバルなビジネス展開をサポートします。
*Tempoのロゴ*
### 主な特徴
- 高速な決済処理
- 多通貨対応
- セキュリティ強化
- API統合の容易さ
この新しいサービスは、企業の成長を加速させ、ユーザー体験を向上させることを目的としています。StripeとParadigmは、今後も革新的な金融ソリューションを提供し続けます。
作者：CoinW研究院
2023年9月4日、支払い大手のStripeは暗号通貨分野のトップベンチャーParadigmと提携し、新たなパブリックチェーン「Tempo」を発表しました。Tempoは支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、毎秒10万件以上のスループットとサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象としています。
Tempoのリリースは市場の注目を集め、支持者はStripeの参入により支払いの大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインがグローバルな金融インフラにおいて新たな応用段階を迎える可能性を指摘しています。一方、懐疑的な意見としては、Tempoは本質的に支払い大手による商業利益追求のためのアライアンスチェーンに過ぎないとの見方もあります。Tempoは新たな機会を象徴するのか、それとも従来の課題の再演に過ぎないのか。本稿ではCoinW研究院がこれを考察します。
1. Tempoの位置付けとビジョン
1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1
Tempoは、既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしているものの、支払いに関しては三つの大きな課題—取引コストの変動、決済遅延の予測不能、スケーラビリティの不足—に直面していると考えています。越境決済などではこれらの問題が大規模普及の妨げとなっています。Tempoは、支払いという垂直領域にリソースを集中し、安定性と効率性を重視したLayer1を目指します。Stripeの商用ネットワークと決済インターフェースの強みを活かし、現行のパブリックチェーンの支払いインフラのギャップを埋める狙いです。
この位置付けは、従来の支払い業界の構造に対する挑戦でもあります。従来体系ではVisaなどの清算ネットワークが長らく取引経路と手数料構造を支配し、加盟店やユーザーは受動的に既存ルールを受け入れてきました。Tempoはこれをチェーン上に移行し、プロトコル化によって運用します。例えば、「ステーブルコイン＝Gas」や内蔵された決済ルーティング設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけつつ、取引の予測可能性と確実性を確保します。Tempoの目標は、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と高効率を核に、現実の支払いシステムとブロックチェーンの間の中間層となることです。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の支払いゲートウェイから一歩進み、決済ルールの策定者へと昇華し、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な位置を占める可能性があります。
出典：tempo.xyz
1.2 Tempoのコア技術的特徴
Tempoは設計上、支払いを最優先とし、その技術的特徴は安定性、コンプライアンス、効率性に焦点を当てています。任意のステーブルコインを用いた手数料支払いを可能にし、専用の決済チャネルにより他のチェーン上活動の干渉を排除し、低コストと高信頼性を維持します。また、Tempoは異なるステーブルコイン間の低コスト交換をネイティブにサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも含めてネットワークの互換性を高めています。さらに、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させます。ホワイトリスト・ブラックリスト機能は、規制当局のユーザー権限管理要件を満たし、機関の参加を支援します。最後に、取引備考欄はISO 20022標準（国際標準化機構が制定し、支払い・決済・証券などの越境金融通信に用いられる）に対応し、オンチェーン取引とオフチェーンの照合プロセスを円滑にします。
これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済に集中します。グローバル決済では、越境送金や高頻度取引を直接担うことが可能です。埋め込み型の金融アカウントにより、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できます。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高める可能性があります。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間体制の金融サービスを提供します。マイクロペイメントやスマートエージェント決済のシナリオでは、低コストと自動化の利点が新興アプリの展開を促進します。
このように、TempoとPlasmaなどの他の主流ステーブルコインパブリックチェーンとの大きな違いは、「オープン性」にあります。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを支払い手数料として直接使用可能です。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金やカスタマイズ可能なGasトークン、プライバシー対応などを提供し、支払い効率と体験を重視しています。Circle ArcはUSDCをネイティブGasに設定し、USYCなどのステーブルコインとともにエコシステムのコア資産となり、Circleの決済ネットワークやウォレットと深く連携しています。全体として、Plasmaは支払い性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合された設計を採用し、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築しています。
1.3 Tempoは依然テストネット段階
注意すべきは、Tempoはまだテストネット段階にあることです。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境決済などの基礎シナリオのテストに集中しています。公式が公表した性能データ（秒間10万取引、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの決済モデル）は、現時点では制御された環境での検証にとどまっています。
現在、TempoはVisa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどのパートナーを迎えています。Tempoはまず少数の企業ユーザーや開発者の間で試験運用を行い、安全性、規制適合性、ユーザー体験の基準を満たした後に、より大規模なパブリックテストやメインネット展開を進める予定です。
2. 市場のTempoに対する主な論争点
2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのか
TempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たに独自のLayer1を構築する選択をしました。これに対し、コミュニティでは議論が巻き起こっています。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの支持者とみなされてきたため、この動きは一部のコアメンバーにとって意外であり、疑問も投げかけられています。Paradigm共同創設者でTempoのリーダーMattは、これを二つの理由に集約しています。一つは、既存のLayer2の中央集権化の問題です。例えば、Baseのような主要Layer2もシングルノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題が発生するとネットワーク全体が停止するリスクがあります。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバルな支払いネットワークを目指す中で、単一点制御に依存するのは信頼性に欠けると考えています。したがって、多ノードの分散型検証者ネットワークこそが、越境決済に必要な中立性と安全性を担保できるとしています。
二つ目の理由は決済効率に関わるもので、Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込み確認します。これにより、一般ユーザーの観点ではLayer2の入出金に時間がかかることになり、小額取引では許容範囲でも、グローバル決済システムでは決済サイクルが長くなり、ステーブルコインの即時清算の利点が薄れる恐れがあります。これに対し、Tempoはアジリティの高いサブ秒確定を追求し、支払いに必要な効率性を満たすために、独自のLayer1を構築しています。
出典：@paradigm
2.2 Tempoの中立性に疑問
Tempo公式は中立性を維持し、誰でもオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できるとしています。しかし、一部の意見では、この説明には論理的な矛盾があると指摘しています。まず、Tempoは立ち上げ段階では完全にオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている点です。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾します。同時に、Tempoは異なるステーブルコインの利用や送金を許可していますが、その運用権は少数の大手機関に握られています。もし将来的に高リスクの主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれらの取引を処理しにくくなり、中立性は崩れます。
もう一つの疑問点は、歴史的に「許可制から非中央集権へ移行したネットワーク」はほとんど成功していないという事実です。企業が運用権を握る段階では、その利益配分もコントロールされており、Visaなどの大手はこの権利と利益を自発的に手放す理由が乏しいと考えられます。したがって、Tempoの「中立性」はあくまで市場のナarrativeに過ぎず、実現は難しいとの見方もあります。過去の大規模金融インフラ（Visaや清算所など）は、次第に集中化の方向に進んできました。Tempoがこの歴史的潮流を打ち破るには、相当な抵抗に直面するでしょう。
2.3 Tempoはむしろコンソーシアム型のチェーンに近い
また、構造的に見ると、Tempoはよりコンソーシアム型のチェーンに近いと批判されています。現状の検証者の参加は限定的であり、パートナー企業が主導しています。この設計は安定性を確保しますが、同時にガバナンス権が少数の機関に集中しやすく、暗号資産業界が重視する非中央集権・無許可の特性を欠きます。つまり、Tempoは最初から企業間の清算ネットワークのモデルに内包された、閉鎖的なアライアンス的性質を持つとも言えます。
Tempoの価値は、これらの機関にとって規制対応やコントロール可能な試験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えるものではありません。ただし、EVM互換性を持つことや、エコシステムとの連携は、一定のオープン性を示していますが、根本的には企業連合主導のアライアンスチェーンの域を出ません。
3. Tempoの戦略的意義
3.1 Stripeの暗号通貨戦略
Tempoの登場は、Stripeの暗号通貨分野における長期的な戦略の一環です。初期の慎重な試行から、ステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーン構築へと、戦略の軌跡は明確になっています。
・2018年1月：ビットコイン支払いのサポートを停止（取引速度遅延とユーザー関心不足のため） ・2024年10月：米国で暗号支払いを再開、USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算をサポート ・2025年2月：ステーブルコイン基盤インフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収 ・2025年5月：ステーブルコイン金融アカウントを発表、101か国でのステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済を可能にし、Visaと提携したステーブルクレジットカードを展開 ・2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収 ・2025年9月：支払い優先のLayer1としてTempoを正式リリース
3.2 Tempoの展望
Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の次なるステップであり、基盤インフラの再構築を意図しています。従来の機能的な試みから一歩進み、越境決済と清算の根幹を変革しようとしています。数億規模の商用・ユーザーベースをオンチェーンに取り込む野望とともに、企業レベルのリソースを活用し、ブロックチェーンの主流化を推進しています。
マクロ環境としては、ステーブルコインの越境決済や貯蓄、清算における浸透が進む中、規制枠組みも整いつつあります。Stripeのグローバル商用ネットワークと、Visa、Shopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーシップにより、Tempoは決済・清算・アプリケーションを包括する「閉ループの実験場」を構築できる見込みです。
しかしながら、Tempoの長期的な成功には不確実性も伴います。MetaのLibraが示したように、企業主導のチェーンは規制圧力の下での中立性と市場合意の両立が難しい側面があります。Tempoは規制適合性を高める設計を採用していますが、アライアンス型のガバナンスは権力集中を招きやすく、将来的によりオープンな参加メカニズムを導入できなければ、Stripeのビジネス拡張の一環にとどまる可能性もあります。
総じて、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制の枠組み内での信頼獲得、そしてネットワーク間の合意形成にかかっています。これらが実現すれば、商用実験の域を超え、公共性を持つインフラへと進化する可能性があります。