時価総額が1兆円蒸発！米国株ソフトウェア業界の空売りが猛威を振るう。ヘッジファンドは今年だけで240億ドルを荒稼ぎしている。

ウォール街の大手ファンド2社の情報筋によると、ヘッジファンドはソフトウェア株の空売りを強化しており、今年これまでにこの分野で激しい売り浴びせの一因となっている。

金融分析会社S3パートナーズのデータによると、ヘッジファンドは2026年以来、ソフトウェア株の空売りを通じて240億ドルの利益を上げている。一方で、同期間中に米国株のソフトウェア業界の時価総額は1兆ドル蒸発した。

ヘッジファンドの情報筋は、どの銘柄が空売りの対象となっているかについてコメントを控えているが、彼らは、顧客に基礎的な自動化サービスを提供する企業に集中しているようだと述べている——この種のサービスは新しい人工知能ツールによって容易に置き換えられる可能性が高い。

株価上昇局面でモメンタム取引に群がるのと同じように、これらの投資家は下落局面でもいわゆる「落ちてくるナイフ」（falling knives）を探すのを好む——つまり、無差別に売られている銘柄を狙い、空売りポジションを拡大する。

現在、ソフトウェア業界はまさにこのような機会を提供しており、iSharesの拡張テクノロジーソフトウェアETF（IGV）は今週8%下落し、年初来の下落幅は21%以上に拡大している。昨年9月の史上最高値から、このETFはすでに30%下落している。

DA Davidsonのアナリスト、Gil Luriaは次のように述べている。「現在、ヘッジファンドは全てソフトウェア業界の純空売りに徹している。」

最大の空売りベット

空売り者は、株価の下落を予測して利益を追求し、株式を借りて、それを市場価格で売る。株価が下がったときに、より少ない資金で株を買い戻し、その差額を利益とする。

S3パートナーズのデータによると、IGVの構成銘柄の中では、TeraWulfやAsanaなどの株が現在最大の空売り対象となっている。TeraWulfの流通株のうち35%以上が空売りされている。Asanaの空売り比率は25%。さらに、DropboxとCipher Miningはそれぞれ19%と17%の流通株が空売りされている。

今年これまでにIGVの中で最もパフォーマンスが悪い銘柄には、税務ソフトウェアメーカーのIntuitや、PDFやその他のドキュメントを処理するDocuSignがあり、両者とも30%以上の下落を記録している。

このETFの中のいくつかの最大の株も今年大きな打撃を受けており、MicrosoftとOracleはそれぞれ15%と21%下落した。一方、Salesforce、Adobe、ServiceNowは20%以上の下落を示している。

近頃、人工知能が多くの企業の好材料から潜在的な破壊的脅威へと変わる中、ソフトウェア株は圧力を受け続けている。火曜日には米国株のソフトウェア株が大幅に下落し、恐怖感が世界中に広がった。最近のこの売り浴びせの引き金は、米国のAIスタートアップ企業Anthropicがリリースした新ツールであり、このツールが投資家のソフトウェア業界がAIによって破壊されるとの懸念を一層高めている。

AIスタートアップAnthropicがリリースした新ツール

しかし、投資銀行関係者は、信用面から見て、現在大規模なパニックは発生しておらず、企業の循環信用枠も未だ使用されていないと指摘している。

一部のアナリストは、多くのソフトウェア企業が決算発表を控える中、市場のセンチメントはまもなく変わる可能性があると見ている。

（出典：財聯社）