上銀基金：市場調整は中期的な上昇を妨げず、AI、国産の海外展開などの三大チャンスに注目すべきです。今後も市場の変動を冷静に見極めながら、これらの成長分野に積極的に投資していくことが重要です。

新华财经上海2月3日电（记者魏雨田）近期、A株式市場は引き続き変動しており、セクター間の格差も顕著になっている。上銀基金は、A株式市場の中期的な上昇傾向は根本的に変わっていないと考えている。この判断を支える核心的な論理は三つある。第一に、世界的な「資産不足」の大きな背景が継続しており、加えて世界的な地政学的紛争の頻発により、「忍耐資本」の株式市場への流入という長期的なトレンドは変わっていない。第二に、国内の「内巻き反動」政策が引き続き深く推進されており、企業の収益改善の期待が次第に高まっており、市場の底支えとなっている。第三に、現在のセクターの急速な調整は、主に短期的な市場の感情や取引レベルの反応によるものであり、中長期的な上昇トレンドを揺るがすものではない。

具体的に中長期的な投資機会について、上銀基金は三つのタイプに注目している。第一は、AI関連産業だ。技術の自主性と制御を重視した政策誘導の下、国内のAI産業チェーン支援策は引き続き実施されており、今後、世界的な計算能力分野の資本支出はさらに拡大し、AI端側の普及率も着実に向上していく見込みだ。今後は、国産の計算能力チェーンやAI＋ゲームなどの投資機会に注目すべきだ。第二は、中国ブランドの競争力向上の方向性だ。中国ブランドの製造業は、「安物」から「質が良く価格も安定し利益も安定」へと進化し、さらに複数の分野で「飛躍的な発展」を遂げている。その中でも、特にイノベーション医薬品、電力設備、建設機械などの分野では、弯道超車や自主シェアの継続的な向上が見られる細分化されたセクターに注目すべきだ。第三は、資源品の分野だ。銅や小金属などの資源品は、実際の希少性とインフレ耐性を備え、安定した供給連盟を形成しやすく、関連資産は安定したキャッシュフローを持ち、長期的な配置価値が際立っている。

「有色金属などの業界は、前期の上昇幅が顕著で、混雑度も高いため、現在は一定期間の調整と消化が必要だ」と上銀基金は述べている。本ラウンドのこのセクターの調整は、主に取引レベルからのものであり、ファンダメンタルズの変化によるものではないと考えられる。米連邦準備制度理事会の新議長の就任後の実際の影響は、市場の悲観的予測よりも良好と予想されており、セクターの調整後にはより魅力的な買い時が訪れることが期待されている。

（出典：新华财经）