カイルの離脱は、本質的に「価値の選択」である。執筆：ドラえもん、深潮 TechFlow***本記事は個人の意見表明です***2月5日、大きく下落した朝、いつも通りツイッターをスクロールしていると、突然、著名な暗号VC Multicoinのパートナー、Kyle Samaniの退任声明が流れてきた。指が画面に止まり、数秒間動かず、心臓がドキッとした。なぜ彼なのか？私はKyleを知っている、正確には「一方的に知っている」。2020年、大学3年のときに初めてMulticoinの「叫び論文」を読んだ。新鮮で、論文駆動（Thesis-Driven）のスタイルが頭に刻まれた。なるほど、VCはこういう書き方もできるのか、と。PPT風の「XX分野の長期価値を見込む」といった曖昧な言葉ではなく、トレーダーの思考のように、明確な多空ロジックを示し、曖昧さを排し、意見がはっきりしている。KyleのTwitter上のイメージは常に鮮明だ：攻撃的で、意地悪で、多くの人を怒らせてきた。彼は、みんながイーサリアムの拡張路線を好む中で公然と空売りを唱え、Solanaを皆が見放す中で堅く賭け、FTXの破綻やMulticoinの大損失後も、第一に損失を公開し、決断を振り返る。西洋の暗号界の多くの人は彼を嫌う、彼はあまりにも傲慢だと感じているが、私はずっと思っている。この業界には彼のような人も必要だ。今、彼は去った。AI、長寿技術、ロボットに向かっている。突然、少し寂しくなった：Kyleさえも遊ばなくなった、この業界は一体どうなっているのか？**Kyleの離脱**-------------私を悲しくさせるのは、また一つのVCがAIに向かうことではなく、今や誰もがAIについて語っているこの時代に、あえてMulticoinのKyle、私から見て非常に堅実な人物が去ることだ。多くのCrypto VCの投資ロジックは何か？広く投資し、レースに賭け、きれいな言葉を並べるだけで、判断を下さず、ただ追随するだけ。有名な機関の投資レポートを開けば、いつも「私たちは分散化の未来を信じている」「XX分野のイノベーションを期待している」と書かれているが、「AプロジェクトがBプロジェクトに勝つ」といった断言は決して見られない。これは慎重さではなく、世故だ。誰が勝っても、「早期に仕込んだ」と言える。Kyle、あるいはMulticoinはそうではない。彼は「生死を賭ける」決断を恐れない。2017年にはイーサリアムのシャーディング路線は死路だと公言し、EOSへの賭けに失敗し、2018年にはSolanaに賭け、2020年にはHeliumを支持し、DePINはCrypto唯一の実用的な非金融シナリオだと考えた。そう、彼は多くを見逃し、大きな間違いも犯した。EOSやFTXの失敗は血の教訓だ。しかし、彼は決して隠さず、損失を正直に公開し、間違いを認める。彼は最も賢いVCではないし、最も穏やかな布教者でもないが、最も「真実」に近い者の一人だ。彼の離脱は、「誠実さと鋭さ」がこの業界から消えつつある象徴だ。**あの秒削除されたツイート**-----------さらに気になるのは、彼が離れる前に投稿したツイートだが、これも秒で削除された。彼はこう言った：「暗号通貨は本質的に、多くの暗号愛好者が期待するほど面白くない。私はWeb3のビジョンとdAppsを信じていた。今は信じていない。ブロックチェーンは主に資産台帳であり、金融を再構築できるが、他の分野での潜在力は限定的だ。」なぜ秒で削除したのか？それは、「異教徒」と見なされるからだ。なぜまた投稿せずにはいられなかったのか？それは、信仰と現実の間に囚われた人間だからだ。8年の時間と数億ドルの投資の末に得た結論だ。私はこの気持ちをよく理解している。なぜなら、これも私のこの1年の心の動きだからだ。2021年に参入したとき、私たちが信じていたのは何か？分散型ソーシャルはTwitterを覆すだろう、オンチェーンID（DID）はユーザーにデータのコントロールをもたらす、GameFiはプレイヤーに「資産を所有させる」だ。あの頃のTwitterのタイムラインには、「Web3は世界を変える」と皆が語り、新しいプロジェクトは未来への入り口のようだった。2025年の現実はどうか？Friend.techは死に、Lens Protocolは誰も使わない。ENSは投機の道具に成り下がり、財布アドレス以外にDIDを使う人はいない。AxieやStepNの崩壊は、「X to Earn」がポンジの仮面に過ぎないことを証明した。しかし、Kyleは全てを否定しなかった。彼は依然としてステーブルコイン、DeFi、RWAといった金融アプリやHeliumのDePINプロジェクトを支持し続け、Zamaの全同型暗号技術にも賭けている。問題は、これらのものに「信仰」は必要か？それとも単に理性的に計算すればいいのか？Kyleの離脱は、ある人からは裏切りと評価されるが、私の目には「祛魅」だ。Crypto EvangelistからCrypto Realistへと変わるこの変化は、もしかすると業界が通るべき成人の儀式なのかもしれない。**最後に失ったのは資金、今回は信頼**------------------------2022年、FTXの破綻時、業界は底を打った。Lunaはゼロになり、三箭は破産し、市場は何度も半減した。しかし、その時、皆の心には一つの信念があった：**市場は崩壊したが、私たちは間違っていない。続ければ、牛市がすべてを証明する。**その頃、私たちはイーサリアムの「終局叙事詩」を信じていた。PoWからPoSへ、単一チェーンからモジュール化へ、これが「世界のコンピュータ」への道だと。私たちはまた、Solanaの「性能革命」を信じていた。熊市を乗り越えれば、高性能チェーンが勝つと。Web3の「パラダイムシフト」も信じていた。インターネットの次章は必ず分散化だと。2025年の今はどうか？客観的なデータは、前回の谷よりもはるかに良い。BTCは一時10万ドルを突破し、ETFも承認され、Cryptoとウォール街の連携も深まった。 しかし、主観的な感覚はまったく逆だ。価格は上がったが、信頼は低下している。「原因」または「照妖鏡」とも呼ばれるのはAIだ。2023年、ChatGPTがリリースされたとき、誰もが「AIはどう世界を変えるか」と語った。同時期、Cryptoは何を議論していたか？「L2のオーダラーは分散化すべきか？」と、技術的な詳細を争う議論と、生成力革命を語る議論が並行していた。その後の2年間、AIの進展は目を見張るものだった：Gemini、Claude、ChatGPTの三強が競い合い、毎日新しいものが登場し、最近ではOpenClawに夢中だ。Cryptoはどうか？L2とブロックチェーンは増え続けているが、「なぜ100個のL2が必要なのか？」と誰も明確に答えられず、Vitalikもかつての路線の誤りを反省している。NFT、GameFi、SocialFiも次々と登場するが、いずれも一瞬の花火に過ぎない。今日に至るまで、この周期最大のイノベーションは、Memeコインと「ギャンブルの再発明」だ。私はよく深夜に自問する：AIは技術で生産性を再定義し、Cryptoは金融ゲームで富を再配分している。前者は創造、後者は移転。私たちは一体何を築いているのか？Kyleの離脱は、本質的に「価値の選択」だ。彼はAI、長寿技術、ロボットといった「人類のフロンティアを拡張する」分野を追い求めている。一方、Cryptoは少なくとも現時点では、より高度なカジノのようなものだ。**しかし、私はまだ離れたくない**-----------ここまで話すと、あなたは私も引退を宣言するのかと思うかもしれない。しかし、違う。私はもう一度「賭けて」みたい。Kyleは離れることができる。彼はすでに資産を築き、より大きな夢を追いかけられるからだ。でも、私のような若者にとって、Cryptoは依然として：比較的公平な「階層の飛躍」チャンネル、「permissionless」な実験場だ。学歴や背景、人脈を問わず、認知と勇気だけで挑める、新興の産業だ。さらに重要なのは、Web3の壮大な物語が失敗したとしても、それがCryptoの価値を失わせるわけではない。金融インフラの革命はすでに起きている。ステーブルコインの毎日の決済量はVisaを超え、DeFiは世界中の人々に24時間365日の金融サービスとRWAを提供している。最も重要なのは、私自身の答えがまだ見つかっていないことだ。Kyleは8年かけて「Cryptoは資産台帳に過ぎない」と結論づけたが、私はまだ新人だ。なぜ今、判断を下せるのか？数年後、私も彼のように離れるかもしれない。でも少なくとも今は、テーブルに残り、この業界にまだ見ぬ可能性が隠されているかどうかを見てみたい。何年後か、その時のCryptoはもしかすると、「すべてを覆す」革命ではなく、AI時代の価値決済層になっているかもしれない。その時、私はコーヒーを一杯飲みながら、これまで見てきた風景について語り合うだろう。
Kyleは暗号業界を離れました。少し寂しいです。
カイルの離脱は、本質的に「価値の選択」である。
執筆：ドラえもん、深潮 TechFlow
本記事は個人の意見表明です
2月5日、大きく下落した朝、いつも通りツイッターをスクロールしていると、突然、著名な暗号VC Multicoinのパートナー、Kyle Samaniの退任声明が流れてきた。指が画面に止まり、数秒間動かず、心臓がドキッとした。なぜ彼なのか？
私はKyleを知っている、正確には「一方的に知っている」。
2020年、大学3年のときに初めてMulticoinの「叫び論文」を読んだ。新鮮で、論文駆動（Thesis-Driven）のスタイルが頭に刻まれた。
なるほど、VCはこういう書き方もできるのか、と。PPT風の「XX分野の長期価値を見込む」といった曖昧な言葉ではなく、トレーダーの思考のように、明確な多空ロジックを示し、曖昧さを排し、意見がはっきりしている。
KyleのTwitter上のイメージは常に鮮明だ：攻撃的で、意地悪で、多くの人を怒らせてきた。
彼は、みんながイーサリアムの拡張路線を好む中で公然と空売りを唱え、Solanaを皆が見放す中で堅く賭け、FTXの破綻やMulticoinの大損失後も、第一に損失を公開し、決断を振り返る。
西洋の暗号界の多くの人は彼を嫌う、彼はあまりにも傲慢だと感じているが、私はずっと思っている。この業界には彼のような人も必要だ。
今、彼は去った。AI、長寿技術、ロボットに向かっている。突然、少し寂しくなった：Kyleさえも遊ばなくなった、この業界は一体どうなっているのか？
Kyleの離脱
私を悲しくさせるのは、また一つのVCがAIに向かうことではなく、今や誰もがAIについて語っているこの時代に、あえてMulticoinのKyle、私から見て非常に堅実な人物が去ることだ。
多くのCrypto VCの投資ロジックは何か？広く投資し、レースに賭け、きれいな言葉を並べるだけで、判断を下さず、ただ追随するだけ。
有名な機関の投資レポートを開けば、いつも「私たちは分散化の未来を信じている」「XX分野のイノベーションを期待している」と書かれているが、「AプロジェクトがBプロジェクトに勝つ」といった断言は決して見られない。
これは慎重さではなく、世故だ。誰が勝っても、「早期に仕込んだ」と言える。
Kyle、あるいはMulticoinはそうではない。彼は「生死を賭ける」決断を恐れない。
2017年にはイーサリアムのシャーディング路線は死路だと公言し、EOSへの賭けに失敗し、2018年にはSolanaに賭け、2020年にはHeliumを支持し、DePINはCrypto唯一の実用的な非金融シナリオだと考えた。
そう、彼は多くを見逃し、大きな間違いも犯した。EOSやFTXの失敗は血の教訓だ。しかし、彼は決して隠さず、損失を正直に公開し、間違いを認める。
彼は最も賢いVCではないし、最も穏やかな布教者でもないが、最も「真実」に近い者の一人だ。彼の離脱は、「誠実さと鋭さ」がこの業界から消えつつある象徴だ。
あの秒削除されたツイート
さらに気になるのは、彼が離れる前に投稿したツイートだが、これも秒で削除された。
彼はこう言った：「暗号通貨は本質的に、多くの暗号愛好者が期待するほど面白くない。私はWeb3のビジョンとdAppsを信じていた。今は信じていない。ブロックチェーンは主に資産台帳であり、金融を再構築できるが、他の分野での潜在力は限定的だ。」
なぜ秒で削除したのか？それは、「異教徒」と見なされるからだ。
なぜまた投稿せずにはいられなかったのか？それは、信仰と現実の間に囚われた人間だからだ。8年の時間と数億ドルの投資の末に得た結論だ。
私はこの気持ちをよく理解している。なぜなら、これも私のこの1年の心の動きだからだ。
2021年に参入したとき、私たちが信じていたのは何か？分散型ソーシャルはTwitterを覆すだろう、オンチェーンID（DID）はユーザーにデータのコントロールをもたらす、GameFiはプレイヤーに「資産を所有させる」だ。あの頃のTwitterのタイムラインには、「Web3は世界を変える」と皆が語り、新しいプロジェクトは未来への入り口のようだった。
2025年の現実はどうか？Friend.techは死に、Lens Protocolは誰も使わない。ENSは投機の道具に成り下がり、財布アドレス以外にDIDを使う人はいない。AxieやStepNの崩壊は、「X to Earn」がポンジの仮面に過ぎないことを証明した。
しかし、Kyleは全てを否定しなかった。彼は依然としてステーブルコイン、DeFi、RWAといった金融アプリやHeliumのDePINプロジェクトを支持し続け、Zamaの全同型暗号技術にも賭けている。
問題は、これらのものに「信仰」は必要か？それとも単に理性的に計算すればいいのか？
Kyleの離脱は、ある人からは裏切りと評価されるが、私の目には「祛魅」だ。Crypto EvangelistからCrypto Realistへと変わるこの変化は、もしかすると業界が通るべき成人の儀式なのかもしれない。
最後に失ったのは資金、今回は信頼
2022年、FTXの破綻時、業界は底を打った。Lunaはゼロになり、三箭は破産し、市場は何度も半減した。しかし、その時、皆の心には一つの信念があった：市場は崩壊したが、私たちは間違っていない。続ければ、牛市がすべてを証明する。
その頃、私たちはイーサリアムの「終局叙事詩」を信じていた。PoWからPoSへ、単一チェーンからモジュール化へ、これが「世界のコンピュータ」への道だと。
私たちはまた、Solanaの「性能革命」を信じていた。熊市を乗り越えれば、高性能チェーンが勝つと。
Web3の「パラダイムシフト」も信じていた。インターネットの次章は必ず分散化だと。
2025年の今はどうか？
客観的なデータは、前回の谷よりもはるかに良い。BTCは一時10万ドルを突破し、ETFも承認され、Cryptoとウォール街の連携も深まった。
しかし、主観的な感覚はまったく逆だ。価格は上がったが、信頼は低下している。
「原因」または「照妖鏡」とも呼ばれるのはAIだ。
2023年、ChatGPTがリリースされたとき、誰もが「AIはどう世界を変えるか」と語った。同時期、Cryptoは何を議論していたか？「L2のオーダラーは分散化すべきか？」と、技術的な詳細を争う議論と、生成力革命を語る議論が並行していた。
その後の2年間、AIの進展は目を見張るものだった：Gemini、Claude、ChatGPTの三強が競い合い、毎日新しいものが登場し、最近ではOpenClawに夢中だ。
Cryptoはどうか？L2とブロックチェーンは増え続けているが、「なぜ100個のL2が必要なのか？」と誰も明確に答えられず、Vitalikもかつての路線の誤りを反省している。NFT、GameFi、SocialFiも次々と登場するが、いずれも一瞬の花火に過ぎない。
今日に至るまで、この周期最大のイノベーションは、Memeコインと「ギャンブルの再発明」だ。
私はよく深夜に自問する：AIは技術で生産性を再定義し、Cryptoは金融ゲームで富を再配分している。前者は創造、後者は移転。私たちは一体何を築いているのか？
Kyleの離脱は、本質的に「価値の選択」だ。
彼はAI、長寿技術、ロボットといった「人類のフロンティアを拡張する」分野を追い求めている。一方、Cryptoは少なくとも現時点では、より高度なカジノのようなものだ。
しかし、私はまだ離れたくない
ここまで話すと、あなたは私も引退を宣言するのかと思うかもしれない。
しかし、違う。私はもう一度「賭けて」みたい。
Kyleは離れることができる。彼はすでに資産を築き、より大きな夢を追いかけられるからだ。でも、私のような若者にとって、Cryptoは依然として：比較的公平な「階層の飛躍」チャンネル、「permissionless」な実験場だ。学歴や背景、人脈を問わず、認知と勇気だけで挑める、新興の産業だ。
さらに重要なのは、Web3の壮大な物語が失敗したとしても、それがCryptoの価値を失わせるわけではない。
金融インフラの革命はすでに起きている。ステーブルコインの毎日の決済量はVisaを超え、DeFiは世界中の人々に24時間365日の金融サービスとRWAを提供している。
最も重要なのは、私自身の答えがまだ見つかっていないことだ。
Kyleは8年かけて「Cryptoは資産台帳に過ぎない」と結論づけたが、
私はまだ新人だ。なぜ今、判断を下せるのか？
数年後、私も彼のように離れるかもしれない。でも少なくとも今は、テーブルに残り、この業界にまだ見ぬ可能性が隠されているかどうかを見てみたい。
何年後か、その時のCryptoはもしかすると、「すべてを覆す」革命ではなく、AI時代の価値決済層になっているかもしれない。
その時、私はコーヒーを一杯飲みながら、これまで見てきた風景について語り合うだろう。