PIコインの価格がなぜ長期間低迷しているのか？Pi Networkの発展段階から見る市場の価格形成の論理

2025年2月にPi Networkのメインネットが立ち上げられ、関連資産が公開取引の対象となって以来、PIコインの価格動向は市場の注目を集め続けています。多くの暗号資産と比較して、PIの価格変動はより明確な段階的特徴を示しています。すなわち、ローンチ初期の激しい変動、中期の反発の試み、そしてその後の長期的な弱含みです。

本稿では、GateプラットフォームにおけるPIコインの過去の価格動向を踏まえ、市場の価格形成メカニズム、参加構造、段階的な期待などの観点から、PIコインの価格パフォーマンスに影響を与える主要な要因を体系的に解説し、ユーザーが現在の市場状況をより合理的に理解できるよう支援します。本稿は価格予測や投資アドバイスを目的としたものではありません。

PIコインの価格低迷はいつから始まったのか？

GateプラットフォームのPI-USDTのローソク足チャートによると、PIコインは2025年2月17日に取引開始後、短期間で急激に価格が上昇し、2月26日に約3ドルの一時的な高値に達しました。

その後、PIコインの価格は下落を始め、2025年4月には一時的に約0.4ドルまで下落しました。5月初旬には反発局面も見られ、価格は一時的に1.6ドルを超える場面もありましたが、全体のトレンドは根本的に変わりませんでした。2025年5月中旬以降、PIコインの価格は継続的に下落し、現在は0.2ドルを割り込み、明確なサポートエリアも形成されていません。

時間軸で見ると、PIコインの価格低迷は単一の出来事によるものではなく、複数の段階的要因が重なった結果といえます。

なぜPi Networkはローンチ初期に激しい価格変動を経験したのか？

PIコインのローンチ直後に顕著な価格上昇を見せた背景には、新規資産の「価格発見段階」に典型的な現象が関係しています。

ローンチ前、市場には十分な公開取引データがなく、価格は未だ十分に形成されていませんでした。PIが二次市場で取引を開始すると、流動性の低い環境下での早期取引行動が価格に大きな影響を与え、少量の売買でも価格が急激に動く短期的な激しい変動を引き起こしました。

また、Pi Networkはローンチ前からコミュニティの関心が高く、取引開始により長期的に注目していた参加者が一斉に市場に参入したことで、初期の取引活発度がさらに高まりました。こうした感情の集中と価格の不安定さの中で、短期的な価格上昇は一定の段階的合理性を持っていたとも言えます。

なぜPi Networkのユーザ規模はPIコインの価格を直接支えられないのか？

Pi Networkの公式や第三者メディアの統計によると、登録ユーザーは6000万人超に達し、そのうち約1200万～1600万人がメインネットの移行と本人確認（KYC）を完了しています。また、Pi Networkの公式Twitterは400万人以上のフォロワーを持っています。

しかしながら、これらのユーザ数はあくまで規模の指標であり、即時の市場需要を直接反映しているわけではありません。

価格形成において重要なのは、実際の取引行動や利用シーン、流通構造であり、単なる登録者数や参加者数ではありません。プロジェクトの早期段階では、これらのユーザーが継続的にエコシステムに関与し、実際の利用ニーズに転換されるかどうかを見極める時間が必要です。

したがって、PIコインの価格はユーザ規模の拡大だけで支えられるものではなく、市場が「ユーザ数がどのように価値に変わるか」を見極める姿勢を持ち続けていることの反映とも言えます。

PIコインの流通予測と供給構造が価格に与える影響

暗号資産市場では、価格は現状の需給だけでなく、将来の変化も織り込んでいます。

PIコインの流通ペースや供給構造に関しては、長期的に一定の期待議論が存在しています。関連するルートやパスが完全に明確でない段階では、一部の参加者は取引判断に慎重になりがちです。この期待自体が、実際に変化が起きる前から価格に持続的な影響を与えることもあります。

結果として、PIコインの価格動向は、短期的な需給変化に対する直接的な反応というよりも、不確実性の中で市場が形成した保守的な価格設定を反映していると考えられます。

PIコインの価格推移：段階的反発から持続的弱含みへ

2025年4月に底値をつけた後、PIコインの価格は一時的に調整局面を維持し、5月初旬に段階的な反発を見せました。5月9日以降、価格は回復基調となり、5月12日には一時1.6ドルを突破しました。

この反発は、市場のセンチメントの短期的な修復を示すものであり、長期の下落トレンドの中で一時的に買いが入り、価格を押し上げたものです。

しかし、その後の動きから見ると、この反発は持続的なトレンドの合意形成には至らず、市場のセンチメントが再び弱まる中、PIコインの価格は再び下落チャネルに入り、複数の心理的抵抗線を下回る動きとなっています。これらは、現段階での市場の慎重さと不確実性を反映しています。

全体の暗号市場環境がPIコインの価格に与える影響

PIコインの現状の価格動向は、暗号市場全体の環境と切り離して理解できません。

2025年以降の市場構造では、暗号資産のパフォーマンスは明確に差別化されてきています。

全体の動向を見ると、ビットコイン（BTC）は先行して高値を突破し、多くの資金を引きつけています。一方、イーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）などの主要なパブリックチェーン資産は、相対的にパフォーマンスが限定的であり、ビットコインと同調した強気相場は見られません。この構造的な差異により、市場資金は少数のコア資産に集中しています。

こうした背景の中で、市場が懸念する「アルトコイン季節」はまだ本格化していません。多くの中小規模や早期段階のプロジェクトは、取引活発度や価格パフォーマンスが圧迫されており、資金配分も慎重になっています。資金は流動性の高い、確実性のある資産に優先的に向かう傾向があります。

PIのような、まだ発展途上のプロジェクトにとっては、この市場環境はより厳格な価格設定を促します。主流資産に対して上昇の合意が形成される前は、投資家は早期プロジェクトに対して高いセンチメントプレミアムを付けにくく、その結果、価格は抑制される傾向にあります。

また、市場全体にリスク許容度の明確なシグナルが乏しい場合、新規資金の流入は限定的となり、既存の取引行動により価格が左右されやすくなります。これにより、PIコインは現段階で低ボラティリティまたは弱気の動きが続きやすくなっています。

現在のPi Networkの段階におけるPIコインの価格水準の理解

現状のPIコインの価格は、多くの不確実性の中で市場が形成した一時的なバランス点に近いと考えられます。

この価格水準は、ローンチ初期の高い期待が徐々に消化されつつあることと、市場がさらなる明確な情報を待つ姿勢を反映しています。こうした価格設定は、開発段階にあるプロジェクトにおいて暗号業界では一般的な現象です。

長期的には、PIコインの価格は、プロジェクトの進展ペースやエコシステムの構築状況、市場環境の変化に左右されるでしょう。

今後のPIの展望

価格動向だけをもって、プロジェクトの将来性を判断することは適切ではありません。

市場は、Pi Networkのエコシステム構築や利用シナリオ、参加方式の実際の進展により関心を持っています。これらの道筋が明確になり、初めて市場はその価値を再評価することが可能となるのです。

また、投資者のPIに対する態度は、未だ観察段階にあります。不確実性が解消されるまでは、価格は保守的な動きにとどまる傾向があります。

したがって、PIの現状を理解するには、その発展段階や市場期待を踏まえることが重要です。短期的な価格変動だけに注目するのではなく、長期的な視点で見守る必要があります。

まとめ

PIコインの価格動向は、ローンチ後に明確な段階性を示しています。ローンチ直後の急激な変動、その後の高い期待の消化、段階的な反発、そして現在の継続的な様子見の状態まで、これらが市場の全体像を形成しています。

ユーザーは、これらの価格変動の背後にある構造的要因を合理的に理解することで、PIコインの現位置や市場環境をより深く把握できるでしょう。