ブラックロックの新しいETFは、どのようにしてオプション取引から収益を得るのか

最近、世界最大の資産運用会社BlackRockは、新しいETF商品案としてiShares Bitcoin Premium Incomeを提出しました。このファンドの背後にある基本的な考え方は非常にシンプルです：ビットコインのオプションを売ることで安定した収益を得て、市場の変動の中で利益の機会を追求することです。

オプション販売戦略：25-35%の資産を交換して安定したдохідを得る

このファンドの運用ロジックは大胆な戦略に基づいています。BlackRockは、ビットコインETF資産の25-35%のポジションに対してコールオプションを売る計画です。簡単に言えば、一部の保有分の上昇余地を「貸し出す」ことで、オプション料のдохідを即時に得るというものです。この手法は伝統的な金融では「カバードコール」戦略と呼ばれ、ファンドの収益率を効果的に向上させることができます。

NS3.AIの分析によると、この戦略の目的はビットコインの市場の変動性を実質的なдохід配分に変換することです。市場の変動が大きくなるほど、オプション買い手が支払うプレミアムは高くなり、ファンドが得るдохідもより豊かになります。

ボラティリティ低下がдохीडに与える影響：投資家が警戒すべきリスク

しかし、この理想的なдохीडプランの背後には二つの影が潜んでいます。まず一つは機会損失の問題です。ビットコインの価格が契約の行使価格を超えて上昇した場合、ファンドはそのポジションを強制的に決済しなければならず、その後の利益を失います。投資者はオプション料のдохीडを得る一方で、ビットコインのさらなる上昇による利益を逃すことになります。

より深刻なリスクは、ボラティリティそのものに由来します。市場が低ボラティリティの範囲に入ると、オプションの価値は下落し、BlackRockが受け取るプレミアムも縮小します。その結果、ファンドのдохीड源は大きく減少し、安定した収入を望む投資家にとって打撃となります。

専門家は特に指摘しています。市場全体が類似のオプション販売戦略を採用すると、大規模なコールオプションの流入は市場にシステム的な圧力をもたらす可能性があります。これにより、オプションのプレミアムが継続的に「圧縮」され、個人投資家はビットコインの上昇局面でдохीड追求のために巻き込まれ、価格上昇の恩恵を享受できなくなる恐れがあります。これは、このETFを通じて安定したдохीडを得ようとする個人投資家にとって、隠れた落とし穴となるでしょう。

BlackRockのロゴ

まとめ

BlackRockの新しいETFは、ビットコインの市場変動性を利用した収益戦略を採用していますが、その裏にはリスクも潜んでいます。投資家はこの戦略の仕組みと潜在的な落とし穴を理解し、慎重に判断する必要があります。