人工知能の急速な発展を背景に、市場では「AI代替」への恐怖感が生まれ、米国株のソフトウェアセクターは最近大幅に売り込まれました。このような背景の中で、主要なソフト株以外にも、ゴールドマン・サックスは代替資産管理会社や直接貸付機関も影響を受けていると指摘しています。しかし、ウォール街の投資銀行Wedbushのアナリストを含む一部の専門家は、依然として関連投資の機会を見出しています。
Wedbush Securitiesのグローバルテクノロジーリサーチ責任者Dan Ivesは、今年がAppleのブレイクスルーの年になると述べています。インタビューでIvesは、人工知能が同社の1株当たり評価額を「75ドルから100ドル」引き上げる可能性があると予測し、欧州の規制当局に対する懸念を否定し、Appleが消費者向け人工知能分野で積極的な戦略を採用していることを指摘しました。彼はこの状況を、昨年のAlphabetの好調なパフォーマンスと比較しました。
KKM Financialの創業者兼CEO兼最高投資責任者Jeff Kilburgは、投資家がこれまでの勝者であったNVIDIAやMetaなどを売却し、代わりにAppleやAlphabetなどの遅れをとった銘柄を買い始めていると指摘しています。これらの株は、昨年4月の関税発表時の低迷期に買いの好機を提供しました。
Kilburgは特にAlphabetの成長見通しに自信を持っており、同社の収益が初めて4000億ドルの大台を突破したことを強調しました。また、GoogleのGeminiプラットフォームの効率向上にも注目し、同プラットフォームは現在、1分あたり100億のトークンを処理でき、サービスコストは1年で78%削減されました。
Ivesはこれを「ソフトウェアの終わり」と呼ぶ大規模な売りが業界全体に広がったにもかかわらず、両アナリストはこの大暴落の中にこそチャンスがあると見ています。
Ivesは現在の状況を「机を叩くような瞬間」と表現し、過剰売りされた銘柄であるセーフィ、CrowdStrike、Microsoft、Oracle、ServiceNowなどを買い時だとしています。彼は「今後、私はこれらの大幅に売られた株を買う絶好のタイミングとみなすでしょう」と述べています。
アナリストたちはまた、暗号通貨市場の変動性についても言及し、KilburgはMicroStrategyを「落ちるナイフ」に例え、同株は過去最高値から72%下落していると指摘しました。Kilburgは、「暗号通貨全体は今、試練の時にあります」と述べ、困難な時期には暗号通貨は「過度に冷淡になり、全体のマクロ経済のムードと一致しなくなる」と指摘しました。
しかし、テクノロジーと暗号通貨市場が現在不安定であるにもかかわらず、両アナリストは長期的な楽観的見通しを維持しています。Ivesは今回の売りを「消化期間」と表現し、根本的な変化ではないと強調しました。彼は「これは終わりではなく、市場の変動に耐えられる投資家にとっては大きなチャンスだ」と述べています。
一方、ゴールドマン・サックスのアナリストAlexander Blostein率いるチームは、今週早々に、人工知能がソフトウェア業界に与えるリスクへの懸念が依然続いていると指摘し、代替資産管理会社や直接貸付機関に圧力をかけています。
過去1か月で、VanEckの代替資産管理ETF（GPZ）は14%下落しましたが、同期間のS&P 500指数はわずか0.8%下落しました。同時に、VanEck BDC Income ETF（BIZD）は過去1か月で7.8%下落しています。
Blosteinとその同僚は顧客向けのレポートで、「代替資産管理会社の大幅な売却は、主に投資家が同グループのプライベートエクイティやプライベートクレジット事業におけるソフトウェアのエクスポージャーを懸念していることに起因します。また、投資成績の悪化が成長に与える影響も懸念されています」と記しています。
データは限られていますが、特にプライベートエクイティ投資分野では、ゴールドマンの初期評価によると、代替資産管理会社の企業レベルの基幹ソフトウェアエクスポージャーは「比較的小さく」、プライベートエクイティのソフトウェア分野は総管理料の約5%を占めています。彼らはまた、プライベートクレジット/直接貸付のソフトウェア管理料の割合もこれに類似していると述べています。
もちろん、各社間には差異があります。TPGやKKRはプライベートエクイティ分野での比率が比較的高く、それぞれのソフトウェア業界における管理料の割合は10%未満です。Blue OwlやAres Managementはプライベートクレジット分野での比率が高く、それぞれ管理料の13%、8%を占めています。
ゴールドマンのアナリストは、カレイ・グループ、アポロ・グローバル・マネジメント、ブルックフィールド・アセット・マネジメントがソフトウェア投資におけるリスクエクスポージャーが最も小さいと推定しています。
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「ソフトウェア恐慌による売り」下での勝者と敗者は誰か？Wedbushとゴールドマン・サックスが示す参考答え
人工知能の急速な発展を背景に、市場では「AI代替」への恐怖感が生まれ、米国株のソフトウェアセクターは最近大幅に売り込まれました。このような背景の中で、主要なソフト株以外にも、ゴールドマン・サックスは代替資産管理会社や直接貸付機関も影響を受けていると指摘しています。しかし、ウォール街の投資銀行Wedbushのアナリストを含む一部の専門家は、依然として関連投資の機会を見出しています。
Wedbush Securitiesのグローバルテクノロジーリサーチ責任者Dan Ivesは、今年がAppleのブレイクスルーの年になると述べています。インタビューでIvesは、人工知能が同社の1株当たり評価額を「75ドルから100ドル」引き上げる可能性があると予測し、欧州の規制当局に対する懸念を否定し、Appleが消費者向け人工知能分野で積極的な戦略を採用していることを指摘しました。彼はこの状況を、昨年のAlphabetの好調なパフォーマンスと比較しました。
KKM Financialの創業者兼CEO兼最高投資責任者Jeff Kilburgは、投資家がこれまでの勝者であったNVIDIAやMetaなどを売却し、代わりにAppleやAlphabetなどの遅れをとった銘柄を買い始めていると指摘しています。これらの株は、昨年4月の関税発表時の低迷期に買いの好機を提供しました。
Kilburgは特にAlphabetの成長見通しに自信を持っており、同社の収益が初めて4000億ドルの大台を突破したことを強調しました。また、GoogleのGeminiプラットフォームの効率向上にも注目し、同プラットフォームは現在、1分あたり100億のトークンを処理でき、サービスコストは1年で78%削減されました。
Ivesはこれを「ソフトウェアの終わり」と呼ぶ大規模な売りが業界全体に広がったにもかかわらず、両アナリストはこの大暴落の中にこそチャンスがあると見ています。
Ivesは現在の状況を「机を叩くような瞬間」と表現し、過剰売りされた銘柄であるセーフィ、CrowdStrike、Microsoft、Oracle、ServiceNowなどを買い時だとしています。彼は「今後、私はこれらの大幅に売られた株を買う絶好のタイミングとみなすでしょう」と述べています。
アナリストたちはまた、暗号通貨市場の変動性についても言及し、KilburgはMicroStrategyを「落ちるナイフ」に例え、同株は過去最高値から72%下落していると指摘しました。Kilburgは、「暗号通貨全体は今、試練の時にあります」と述べ、困難な時期には暗号通貨は「過度に冷淡になり、全体のマクロ経済のムードと一致しなくなる」と指摘しました。
しかし、テクノロジーと暗号通貨市場が現在不安定であるにもかかわらず、両アナリストは長期的な楽観的見通しを維持しています。Ivesは今回の売りを「消化期間」と表現し、根本的な変化ではないと強調しました。彼は「これは終わりではなく、市場の変動に耐えられる投資家にとっては大きなチャンスだ」と述べています。
一方、ゴールドマン・サックスのアナリストAlexander Blostein率いるチームは、今週早々に、人工知能がソフトウェア業界に与えるリスクへの懸念が依然続いていると指摘し、代替資産管理会社や直接貸付機関に圧力をかけています。
過去1か月で、VanEckの代替資産管理ETF（GPZ）は14%下落しましたが、同期間のS&P 500指数はわずか0.8%下落しました。同時に、VanEck BDC Income ETF（BIZD）は過去1か月で7.8%下落しています。
Blosteinとその同僚は顧客向けのレポートで、「代替資産管理会社の大幅な売却は、主に投資家が同グループのプライベートエクイティやプライベートクレジット事業におけるソフトウェアのエクスポージャーを懸念していることに起因します。また、投資成績の悪化が成長に与える影響も懸念されています」と記しています。
データは限られていますが、特にプライベートエクイティ投資分野では、ゴールドマンの初期評価によると、代替資産管理会社の企業レベルの基幹ソフトウェアエクスポージャーは「比較的小さく」、プライベートエクイティのソフトウェア分野は総管理料の約5%を占めています。彼らはまた、プライベートクレジット/直接貸付のソフトウェア管理料の割合もこれに類似していると述べています。
もちろん、各社間には差異があります。TPGやKKRはプライベートエクイティ分野での比率が比較的高く、それぞれのソフトウェア業界における管理料の割合は10%未満です。Blue OwlやAres Managementはプライベートクレジット分野での比率が高く、それぞれ管理料の13%、8%を占めています。
ゴールドマンのアナリストは、カレイ・グループ、アポロ・グローバル・マネジメント、ブルックフィールド・アセット・マネジメントがソフトウェア投資におけるリスクエクスポージャーが最も小さいと推定しています。