戦略 持币コスト 76,052ドル、CEOは含み損の中でなぜ強気に保有を呼びかけるのか？

2026年2月6日、ビットコイン価格は一時60,000ドルの節目を下回り、市場は不安なムードに包まれた。この変動の中、著名な投資機関Strategyは平均保有コストが76,052ドルに達していることから注目を集めている。

大きな含み損に直面し、StrategyのCEO Phong Leは最新の決算発表の電話会議で明確な指示を出した：「ビットコイン価格が8,000ドルに下落し、その水準を5-6年維持しない限り、現行の戦略を変更しない。」

市場の乱高下

2026年初頭の暗号資産市場は激しい変動を経験した。ビットコイン価格は前期の高値から急落し、2月6日には一時65,000ドルの重要なサポートラインを下回り、2025年の史上最高値から20%以上下落した。

この市場環境はすべての投資家にとって厳しい試練となり、特に高コストのポジションを持つ機関投資家にとってはなおさらだ。当日、約3.3万枚のビットコインオプションが満期を迎え、最大の損失ポイントは80,000ドルで、名目価値は約21億ドルに上る。

市場の大きな変動により、主要な期限のインプライド・ボラティリティ（IV）は著しく上昇し、複数の短期的な平価IVが110%を超え、投資家の将来価格動向に対する極度の不確実性を反映している。

ポジション分析

この市場の乱高下の中、Strategyの投資ポジションは特に注目に値する。公開データによると、同機関のビットコイン平均保有コストは76,052ドルに達し、現在の市場価格を大きく上回っている。

市場が一般的にパニックに陥る中、CEOのPhong Leは2月6日の決算電話会議で次のように述べた：「ビットコイン価格が8,000ドルに下落し、その水準を5-6年維持しない限り、戦略を変更しない。」

この発言はすぐに暗号通貨コミュニティで広く議論を呼んだ。現在の価格を基準にすると、8,000ドルはビットコインが約87%下落する必要があり、さらにこの価格を長期間維持することは、耐性の限界に挑むことになる。

論理的解釈

なぜStrategyは大きな含み損に直面しながらも堅持を選ぶのか？Phong Leの発言の背後には、機関投資家と従来の個人投資家の投資ロジックと時間軸の違いが反映されている。

長期志向：機関投資家は通常、5-10年の投資サイクルを採用しており、これは個人投資家が注目する日次や週次チャートとは明確に異なる。短期的な変動にパニックになる個人投資家に対し、機関投資家は長期的なトレンドとファンダメンタルズに注目している。

コスト分散戦略：Gateなどの専門的な取引プラットフォームを利用すれば、機関投資家は構造化商品や定期投資ツールを使ってリスクを管理できる。例えば、GateのAuto-Invest機能は、ユーザーがあらかじめ設定した計画に従って資金を自動的に配分し、ドルコスト平均法を実現して市場の変動を平滑化する。

資産の多様化：専門機関はすべての資金を単一資産に集中させることはほとんどない。Gateプラットフォームを例にとると、ユーザーは4,300以上の暗号資産に投資できるほか、金や銀などの伝統的な金融資産も取引可能だ。

プラットフォームのツール

激しい変動の中、Gateは投資家のリスク管理と戦略最適化を支援する一連の専門ツールを提供している。これらのツールは、Strategyのような長期投資戦略を実行する上で極めて重要だ。

リスクヘッジ機能：Gateのコントラクトは、伝統的金融資産も含めて7×24時間の連続取引をサポートし、最大500倍のレバレッジを提供している。投資家はこれらのツールを利用してヘッジポジションを構築し、下落リスクを軽減できる。

多様な収益商品：GateのHODL & Earn商品ラインには、構造化商品、シンプルな収益商品、二通貨型商品などがあり、長期保有者に追加の収益源を提供する。市場が横ばいまたは下落している期間でも、これらの製品を通じて一定のリターンを得られる。

専門的な分析ツール：Gateのビッグデータ部門は、大口送金の分布や取引の流れなど、包括的な統計情報を提供し、投資家の意思決定を支援している。これらのツールは特に機関投資家にとって重要であり、長期投資の意思決定にデータを提供している。

対応のヒント

Phong Leの発言は、Strategyの投資哲学を反映するとともに、一般投資家にとっても価値ある示唆をもたらす。市場の変動に直面したとき、個人投資家は機関投資家の思考法を参考にできる。

明確な投資フレームワークの構築：Gateのような専門プラットフォームを利用すれば、豊富な教育リソースや分析ツールを活用して自分の投資フレームワークを構築できる。エントリーポイント、ストップロス、ターゲット価格を明確にし、感情的な取引を避ける。

プラットフォームの優位性を活用：Gateは世界有数の暗号資産取引所であり、24時間取引高は56億ドルを超える。十分な流動性を提供し、125%以上の準備金カバレッジも安全性を高めている。

長期的なトレンドに注目：暗号資産市場は明確な周期性を持つ。機関投資家が短期的な変動に耐えられるのは、複数の市場サイクルを跨ぐ長期的なリターンに注目しているからだ。

リスク管理を最優先：Gateのプラットフォームでは、ストップロス注文やレバレッジ管理、資産の多様化など、多彩なリスク管理ツールを利用できる。長期展望を堅持しつつも、短期的な変動に備える必要がある。

まとめ

2月6日、Gateのホットウォレットアドレスから約714.46万ドル相当のXAUtが送出され、XAUtの24時間取引量は5418万ドルに達した。

ビットコイン価格は64,865ドル付近で変動し、市場のパニックと貪欲指数は「極度の恐怖」状態を示している。一方、Gateのビットコイン現物価格は66,134ドルの位置で強靭さを見せている。

市場の動きに関わらず、Gateのような専門プラットフォームには冷静さを保ち、チャンスを見出す機関投資家が存在し続けている。金や銀などの伝統資産と暗号資産の協調的なポートフォリオ構築は、変動の激しい市場における新たな価値の錨となりつつある。