血洗！$BTC暴跌の原因は何か？その背後にあるのは、ベライデのIBITにおける百億ドル規模のレバレッジポジションの強制清算です。これにより、市場は「投降式の売り」に突入している可能性があります。

木曜日の市場は、制御不能な金融マシンのようだった。$BTCは一時6万ドルの節目に向かって下落し、しかし本当の嵐の目は、見た目は堅実に見える角にあった——ベライデの現物$BTC ETF、IBITだ。

データによると、IBITの当日取引量は驚異的な2.84億株に達し、名目価値は100億ドルを突破した。この数字は、過去の記録を169%上回り、ほぼ倍増している。同時に、その価格は13%急落し、36ドルにまで下落、15ヶ月ぶりの最低値を記録した。

取引量と価格の両面での極端なパフォーマンスは、ウォール街の教科書では通常、「降伏売り」のシグナルとしてマークされる。これは、長期保有者が抵抗を放棄し、コストを考えずにポジションを清算している可能性を示す。これは弱気市場で最も激しい段階であると同時に、底打ちの始まりを示唆している可能性もある。

オプション市場の恐怖感情は、この判断を裏付ける証拠となっている。IBITのプットオプションとコールオプションのプレミアム差は、25ポイント以上のボラティリティを超えて急騰し、歴史的記録を更新した。下落リスクをヘッジするためのプットオプションのプレミアム総額も、9億ドルの歴史的高値に達したとされる。

では、この売り浴びせの黒幕は誰なのか？市場分析者は、機関投資家に矛先を向けている。DeFi Dev CorpのParker Whiteは、波動の原因は、非暗号資産のヘッジファンドが保有する大規模なIBITポジションにある可能性を示唆している。

これらのファンドは、高レバレッジのオプション戦略を構築し、下落時に損失を取り戻すか反発を狙った可能性がある。しかし、$BTCの継続的な下落、木曜日の銀の同時暴落、円のキャリートレード解消といったマクロ経済の圧力が重なり、最終的にはリスク閾値を突破し、強制的にポジションが清算された可能性もある。

13Fの機関投資家の保有報告の開示には遅れがあるため、具体的にどのファンドが関与しているのかは、5月中旬まで公開資料から推測する必要がある。しかし、この規模の取引活動は、まるで水面下で激しく動く巨大なクジラのようであり、その引き起こす波紋は長時間隠しきれない。

IBITは、主流の機関が暗号通貨のエクスポージャーを得るための重要なツールであり、その異常な変動は、現在の高圧的な市場環境下で、最もプロフェッショナルなプレイヤーでさえも流動性の試練に直面していることを映し出している。ある見方では、たとえ降伏の兆候が現れても、市場がすでに底を打ったと断言できるわけではなく、弱気市場の苦しみは、多くの底値狙いの投資家の資金と心理的耐性を超える可能性がある。

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