ムシンシュアン：金の反発には秘密が隠されている。底値買いのチャンスか？

金と銀の現物市場は堅調に反発し、金価格は大幅に上昇、銀の現物価格も一日のうちに7％～8％を超える上昇を見せ、前夜の安値から大きく持ち直し、以前の大きな下落の影を振り払った。上昇の主な要因は、押し目買いの流入、ドルのわずかな軟化、そして市場がアラビア湾での米伊核交渉の地政学的リスク緩和期待を抱いたことによるものだ。金は週次の上昇を見込める見通しであり、銀は約1ヶ月半ぶりの安値から力強く回復している。

リスク回避需要の高まり：世界の市場不確実性が増大し、特に地政学的緊張と米国の外交交渉が市場のリスク回避ムードを引き起こしている。このムードは貴金属への需要を促進し、特に銀は安全資産としての魅力を高めている。投資家はリスク嫌悪の中で資金を金や銀などの貴金属に配分し、市場の動揺に対するヘッジを行っている。金利引き下げ期待：米国の労働市場の弱さや経済指標の相対的な低迷が、連邦準備制度の利下げ期待を強めている。

この期待は、無利子資産である銀の価格を支えている。なぜなら、利下げは貴金属の保有コストを低減させるためだ。投資家がポートフォリオの多様化を望む中、銀は金の代替品としてますます多くの資金を引きつけている。銀の供給と需要：最近の報告によると、COMEXは銀の引き渡し危機に直面する可能性があり、最も早い場合は3月に引き渡し圧力が生じると予測されている。

COMEXに登録された銀の備蓄は既に1億300万オンスに減少している一方、市場の未決済契約は4億2900万オンスに達している。これらの契約の25％が実物引き渡しを要求した場合、COMEXは引き渡し違反のリスクに直面する可能性がある。3月を無事に乗り越えたとしても、この引き渡し圧力は5月や7月に再び強まる可能性があり、これが銀価格に強い上昇圧力をもたらすことは間違いない。

老慕の見解では、金の強気相場はバタフライエフェクトを引き起こし、銀へと伝播し、基本金属の価格上昇を促進し、世界経済の新旧エネルギー変換の動きを乱し、伝統的エネルギー価格を押し上げる。中国にとっては、エネルギーコストの上昇が貿易収支の圧力を増し、工業企業の収益性をさらに悪化させる可能性がある。現在の国際情勢の中で、コモディティ価格の変動は経済金融の枠を超えた影響を及ぼし、価格の周期性は弱まり、価格の耐性は引き続き強化されている。コモディティは国家戦略の安全保障においてかつてない重要性を増している。

今後の操作提案：
トレンドとしては、2月6日の米伊交渉は実質的な進展が見られないようだ。ヨーロッパ、中東、アジア太平洋、南米、米国債、ドルなどの問題は、現時点では具体的な進展がなく、一気に解決できる状況にはない。長期的なファンダメンタルズは一時的に上昇要因が優勢だが、これらの基本的な要素をつなぎ合わせると、米国の壁を囲む戦略的な囲い込みや、環球を包囲する策の一環とも見られる。個人的には、圧力とチャンスが共存していると考える【アメリカ大陸では縛りを固め、西進の突破口、東への出口は一時的に抑えられているため、表面上は戦略的縮小とされるが、実際には連続的な後手の攻撃、長期的な抑制策の一環と見ている】。

金の日足チャートを見ると、価格は反発を再開し、短期的な空売りと長期的な買い持ちの戦略に基本的に合致している。金曜日の終値は中軌の上方に位置し、来週は中軌の上方を基準にエントリー計画を立てることができる。サポートラインは4870付近、上値の抵抗は5100、重要な抵抗は0.618付近の5160付近に注目。今後の動き次第で展開を見守る必要がある。
老慕の見解では、来週初めは4時間足のレンジ5095-4720をまず注視し、その後日足の震荡上昇トレンドを確認。今回の反発の次の高値はどこか、圧力を受けているのか、それとも継続的に突破していくのかを見極める。最後に、基本的な危険要素は完全には解消されておらず、中長期的にファンダメンタルズが制御不能となり、リスク回避がさらに市場を動かし、金の安全資産としての地位を5600突破まで押し上げる可能性も排除できない。