住宅不足が原因ではないとしたら、なぜ住宅はそんなに高いのか？

重要なポイント

• 研究者たちは、住宅の手頃な価格の危機は住宅供給ではなく所得に直接関連している証拠を見つけており、政府が新築を促進することで住宅コストを下げられるかどうかに疑問を投げかけている。

• サンフランシスコ連邦準備銀行のチームによるこの研究は、住宅市場に関する一般的な前提に異議を唱えている。

Investopediaの回答

質問

サンフランシスコ連邦準備銀行の研究者たちによる新たな分析は、住宅価格が高くなったのは建設が少なすぎるからだという一般的な考えに異議を唱えている。

今週発表された分析によると、全国の都市は人口増加よりも早く住宅を建てており、住宅価格は所得とともに上昇する傾向がある。実際、サンフランシスコのような高価な市場でも、住宅供給は人口よりも早く増加していた。言い換えれば、住宅不足ではなく、所得の上昇が住宅価格の高騰を促している可能性がある。

カリフォルニア大学アーバイン校の博士課程学生であるシュライヤー・ルイ率いるチームの研究は、住宅の手頃な価格の危機の原因に新たな光を当てており、政策立案者がそれにどう対処すべきかについて示唆を与えている。家賃や住宅所有コストが平均所得に比べて急騰している中、主要な政党の政治家たちはこれらのコストを下げる方法を模索している。しかし、問題は住宅の供給不足よりも、高所得者層が価格を押し上げていることにある可能性が高い。

これが経済に与える影響

この研究は、近年多くのアメリカ人にとって住宅が手の届かなくなった理由は、住宅不足ではなく所得格差にあることを示唆している。

「住宅価格の上昇は、部分的には平均所得の増加に伴う住宅需要の増加を反映している可能性があり、住宅の手頃さに関する問題は、むしろ所得層間の所得成長の差異に関係している可能性が高い」と研究者たちは記している。

これまでの取り組みは、単純に市場の動きに基づいて住宅供給を増やすことに焦点を当ててきた。供給が需要を上回ればコストは下がるはずだ。今日の高い住宅コストは、供給制限の結果の一部である。全米不動産業者協会や他の住宅擁護団体は、制限的な地域のゾーニング法や新規開発への反対などが、過去数十年にわたり大規模な住宅不足を引き起こしてきたと主張している。

その不足を解消すれば、住宅の手頃さは改善されると考えられている。例えば、昨年導入され、超党派の支持を得て議会を通過しつつある「21世紀の住宅法」は、住宅建設の規制を緩和し、供給を増やすための住宅プログラムに資金を提供することを目的としている。

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しかし、ルイ氏の見解が正しければ、これらの解決策は的外れかもしれない。

「住宅の手頃さの危機に対処するための強い関心の多くは、住宅供給の制限に焦点を当ててきた」とルイ氏は述べている。「私たちは、基礎となる労働市場の成長のタイプと、それに伴う住宅需要の影響の違いが、重要な住宅市場の動態をより良く説明できると主張している。これは、住宅の手頃さの危機は、特に所得層や地域ごとの経済成長の分布の変化を理解することで最も効果的に対処できることを示唆している。」

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