これは有料のプレスリリースです。お問い合わせはプレスリリース配信者に直接ご連絡ください。 メディチ、GDIアレンジメントに関する評価、開示およびガバナンスの懸念を再確認============================================================================================ CNWグループ 2026年2月10日（火）午後9時30分（GMT+9） 11分で読む この記事について： GDIFF 0.00% **_• メディチは提案された買付価格が実質的に内在価値を下回っていると考えている_** モントリオール、2026年2月10日 /CNW/ - 管理委託契約に基づきクライアントポートフォリオの株式を保有する戦略的ポートフォリオ管理会社メディシ・インク（"**メディチ**"）は、2026年2月5日付のGDIのプレスリリース（"**2月5日開示**"）に応じて本プレスリリースを発行します。2月5日開示は、Birch Hill Equity Partners Management Inc.およびGestion Claude Bigras Inc.に関連する法人が、GDIの全発行済み普通株式を現金36.60ドルで取得する提案の計画（"**アレンジメント**"）について述べています。 メディチは2月5日開示を検討し、株主から提起された重要な懸念点が未解決のままであり、さらなる説明が必要であると指摘しています。 **2月5日開示で部分的に対処された事項** * _評価倍率と買付価格_ GDIは、考慮額が「GDIの過去の平均先物取引倍率と一致している」と述べています。 メディチの見解では、提案された考慮額は、同社の中長期的成長見通しを十分に反映しておらず、公正かつ堅実な競売プロセスを通じて合理的に期待される価値を大きく下回っています。 * _評価の前提条件、将来の買収の除外およびレバレッジの考慮_ GDIは、将来の買収を評価から除外することが適切であると主張しています。 メディチは2月2日のプレスリリースで、買収はGDIの成長と長期的価値創造の主要な推進力であり、その完全な除外はその戦略と一致しないと指摘しています。 レバレッジ制約に関する記述については、同社の公開財務情報はその主張と矛盾しているように見えます。純負債（リース負債を含む）は過去4四半期で連続して減少しており、四半期末後には不動産資産の売却により約1500万ドルの負債削減が行われたと、アレンジメントに関連して提出された経営情報円（"**サーキュラー**"）およびスコシアキャピタルによる評価報告書（"**スコシアバンク**"）に記載されています。 ストーリーは続く さらに重要なのは、GDI経営陣（"**経営陣**"）の以前の公の発言が、現在の評価前提と矛盾している点です： * 2025年3月、経営陣はGDIの「**バランスシートは健全**」であり、「**戦略的成長計画を継続できる良好な位置にある**」と述べました。 * その後の四半期でも、経営陣はレバレッジは「**低水準**」、「**EBITDAの3倍未満で快適**」、「**2倍台中盤**」と繰り返し述べ、「**成長戦略を資金面で支える十分な余裕がある**」としています。 * 同期間中、経営陣はGDIのM&Aパイプラインを「**健全**」と何度も表現し、買収機会の評価に「**非常に積極的**」であるとし、市場倍率が正規化し買収条件が魅力的になったことを背景に、「**買収を通じて成長し続けることに専念**」していると断言しています。 _ • 市場チェックの不在と優越提案に対する実務的制約_ メディチは2月2日の立場を再確認し、実質的な市場テストの欠如が、インサイダー主導の取引において株主が公正価値を評価する能力を著しく制限していると指摘します。取引の構造自体—支配株主の代替取引支持拒否や、より良い提案が出現した場合でも株主投票を強制する仕組み—は、競合提案を非常に困難にしています。この状況下で、GDIが2月5日開示で指摘した優越提案の不在は、驚きでもなく、価値最大化を示すものでもありません。実際、こうした状況では、競合提案は事実上排除されています。 **未解決の核心的問題** メディチは、2月5日開示においていくつかの重要かつ根本的な問題が未解決のままであると指摘します。 * **評価に用いられた経営予測の未説明の調整** **株主に対して合理的な説明がなされていない** **サーキュラーには、GDIの経営陣とスコシアバンク間の議論を経て、評価に用いた予測が調整されたと記載されていますが、その詳細な説明はありません。これらの調整が評価範囲や提案額にどのように影響したのか、株主は理解する権利があります。** * **経営陣の過去の公の発言との不整合** **2月5日開示は、レバレッジ制約や買収能力に関する現在の主張と、2025年を通じて経営陣が繰り返して行った公の発言とを整合させていません。経営陣のGDIの財務柔軟性や戦略に対する見解が変わったことも示していません。** * **優越提案に対する実務的制約** **GDIは、アレンジメントが優越提案の検討を可能にすると述べていますが、取引の構造やプロセスによる実務的制約については触れていません。これには、支配株主の代替提案支持拒否や、優越提案が出た場合でも既存アレンジメントに関する株主投票を強制する仕組みが含まれます。** * **取引のタイミング** **2月5日開示は、GDIの取引評価が移行期の低迷時に開始されたことに関する懸念に答えていません。経営陣の公の声明は、運営状況の改善と新たな買収機会の再開を示しているにもかかわらずです。** * **市場ベースの評価証拠に対する重み付け** **2月5日開示は、市場ベースの評価分析（過去の取引分析を含む）を考慮したと述べていますが、これらの分析がなぜ正式な評価において限定的な重み付けを受けたのか、その理由を説明していません。これらの市場証拠を低評価し、より低い内在価値を示す評価枠組みを採用した理由も示されていません。** **ガバナンスと株主価値へのコミットメント** メディチは、アレンジメントに至る過程が、戦略的選択肢の評価を実質的に制約したと懸念しています。支配株主による取引開始、市場テストの欠如、制限的な取引保護策は、株主価値の最大化に疑問を投げかけるものです。 メディチは、経営陣の戦略や財務状況に関する過去の公表と、アレンジメント発表後に浮上した株主の見解を含め、完全かつ一貫した開示に基づいて株主がアレンジメントを評価すべきだと考えています。 **メディチの立場** メディチは、アレンジメントに反対し、「**反対票**」を投じる意向を再表明します。引き続き選択肢を検討し、他の株主や関係者と連携し、GDIに関わる取引が公正な価値と適切なガバナンス基準を反映するよう努めます。 メディチは、株主が提案された取引の評価が、経営陣が以前に示した戦略と長期的価値を十分に反映しているかどうかを慎重に検討すべきだと考えています。 **追加情報** このプレスリリースは勧誘とみなされる可能性があり、メディチは規則51-102のセクション9.2(4)の免除規定に基づき、この公開放送を行っています。以下の情報は、公開放送の勧誘に適用される企業および証券法に従って提供されています。 公開情報に基づき、GDIの登録および本社所在地は、カナダケベック州ラサールの695、90番通り、H8R 3A4です。 このプレスリリースが勧誘に該当する場合、それはメディチによって行われており、GDIの経営陣や関係者によるものではありません。メディチは、カナダの企業・証券法に基づく公開放送免除を利用し、プレスリリースやスピーチ、出版物、その他の方法で勧誘を行います。これには、郵便、電話、ファクシミリ、電子メール、新聞やメディア広告、役員・従業員による対面も含まれますが、特に報酬は支払われません。 また、代理人を雇用したり、他者に代理で勧誘を依頼したりすることもあります。勧誘にかかる費用はすべてメディチが負担します。 登録株主は、代理権を提出した後、次の方法で取り消すことができます： (a) 後日付の代理権を作成し署名の上、GDIの譲渡代理人TSXトラストカンパニーに提出し、2026年2月19日午前9時30分（東部時間）までに受領されること、または株主総会が延期または再開された場合、その48時間前（土日祝除く）までに提出すること； (b) 登録株主またはその代理人が書面を提出し、(i) 2026年2月19日午前9時30分（東部時間）までにTSXトラストカンパニーに提出、または株主総会の開始前に会議の議長に提出、(ii) 会議が延期または再開された場合、その再開または延期された会議の開始前に提出； (c) 法律で認められるその他の方法。 さらに、登録株主は、会議当日にTSXトラストカンパニーに登録し、投票の際に以前に提出した代理権を取り消すことも可能です。 非登録株主は、投票指示を取り消す場合、仲介者に連絡し、指示変更が可能かどうかを確認してください。代理権の取り消しは、投票済みの事項には影響しません。 メディチまたは、その知る限りの関係者は、会議で行われる議案に関して、実質的な利益や所有権を持っていません。 **アドバイザー** ウッズLLPおよびマクミランLLPがメディチの法務顧問を務めています。 **_将来予測に関する記述_** このプレスリリースに含まれる一部の記述は、メディチのアレンジメント反対の意向やその他の措置に関する「将来予測的記述」を含み、未来の出来事についての見通しを示しています。これらの将来予測は、過去の事実に基づくものではなく、現在の期待や将来の見通しに基づいており、実際の結果がこれらの予測と大きく異なるリスクや不確実性が伴います。 多くの場合、「計画」「期待」「意図」「予想」「可能性」「すべき」「する」「なる」などの言葉や、それらの変形を用いて識別されることがあります。 メディチは、これらの予測的記述に示された期待が合理的であると考えていますが、リスクや不確実性を伴うため、これらに過度に依存すべきではありません。 これらの記述に適用される重要な要因や前提条件には、GDIの事業や経済状況が現状のまま継続すること、業界状況、経済活動の一般水準、人員や第三者サービス提供者の継続性と利用可能性、国内外の法律や規制、為替レートや金利、インフレ、税金、GDIの施設や運営、顧客・従業員関係に大きな変動がないことが含まれます。 メディチは、これらの重要な要因や前提条件のリストは網羅的ではないと警告します。多くの前提は制御不能な要因や予測不能な事象に基づいており、実際の結果や進展がこれらの予測と異なる可能性があります。 したがって、メディチは、予測通りの結果や進展が実現する保証はなく、また、実現した場合でも、それがメディチやGDIにとって期待される結果や効果をもたらす保証はありません。 このプレスリリースの将来予測的記述は、発表時点のメディチの信念や意見に基づいており、新たな情報や見積もり、意見、将来の出来事や結果により更新または補足されることは想定していません。 Cision 元の内容を見る： 用語とプライバシーポリシー プライバシーダッシュボード 詳細情報
メディチは、GDIアレンジメントに関する評価、開示、およびガバナンスの懸念を再確認
これは有料のプレスリリースです。お問い合わせはプレスリリース配信者に直接ご連絡ください。
メディチ、GDIアレンジメントに関する評価、開示およびガバナンスの懸念を再確認
CNWグループ
2026年2月10日（火）午後9時30分（GMT+9） 11分で読む
この記事について：
GDIFF
0.00%
• メディチは提案された買付価格が実質的に内在価値を下回っていると考えている
モントリオール、2026年2月10日 /CNW/ - 管理委託契約に基づきクライアントポートフォリオの株式を保有する戦略的ポートフォリオ管理会社メディシ・インク（“メディチ”）は、2026年2月5日付のGDIのプレスリリース（“2月5日開示”）に応じて本プレスリリースを発行します。2月5日開示は、Birch Hill Equity Partners Management Inc.およびGestion Claude Bigras Inc.に関連する法人が、GDIの全発行済み普通株式を現金36.60ドルで取得する提案の計画（“アレンジメント”）について述べています。
メディチは2月5日開示を検討し、株主から提起された重要な懸念点が未解決のままであり、さらなる説明が必要であると指摘しています。
2月5日開示で部分的に対処された事項
GDIは、考慮額が「GDIの過去の平均先物取引倍率と一致している」と述べています。
メディチの見解では、提案された考慮額は、同社の中長期的成長見通しを十分に反映しておらず、公正かつ堅実な競売プロセスを通じて合理的に期待される価値を大きく下回っています。
GDIは、将来の買収を評価から除外することが適切であると主張しています。
メディチは2月2日のプレスリリースで、買収はGDIの成長と長期的価値創造の主要な推進力であり、その完全な除外はその戦略と一致しないと指摘しています。
レバレッジ制約に関する記述については、同社の公開財務情報はその主張と矛盾しているように見えます。純負債（リース負債を含む）は過去4四半期で連続して減少しており、四半期末後には不動産資産の売却により約1500万ドルの負債削減が行われたと、アレンジメントに関連して提出された経営情報円（“サーキュラー”）およびスコシアキャピタルによる評価報告書（“スコシアバンク”）に記載されています。
ストーリーは続く
さらに重要なのは、GDI経営陣（“経営陣”）の以前の公の発言が、現在の評価前提と矛盾している点です：
_ • 市場チェックの不在と優越提案に対する実務的制約_
メディチは2月2日の立場を再確認し、実質的な市場テストの欠如が、インサイダー主導の取引において株主が公正価値を評価する能力を著しく制限していると指摘します。取引の構造自体—支配株主の代替取引支持拒否や、より良い提案が出現した場合でも株主投票を強制する仕組み—は、競合提案を非常に困難にしています。この状況下で、GDIが2月5日開示で指摘した優越提案の不在は、驚きでもなく、価値最大化を示すものでもありません。実際、こうした状況では、競合提案は事実上排除されています。
未解決の核心的問題
メディチは、2月5日開示においていくつかの重要かつ根本的な問題が未解決のままであると指摘します。
ガバナンスと株主価値へのコミットメント
メディチは、アレンジメントに至る過程が、戦略的選択肢の評価を実質的に制約したと懸念しています。支配株主による取引開始、市場テストの欠如、制限的な取引保護策は、株主価値の最大化に疑問を投げかけるものです。
メディチは、経営陣の戦略や財務状況に関する過去の公表と、アレンジメント発表後に浮上した株主の見解を含め、完全かつ一貫した開示に基づいて株主がアレンジメントを評価すべきだと考えています。
メディチの立場
メディチは、アレンジメントに反対し、「反対票」を投じる意向を再表明します。引き続き選択肢を検討し、他の株主や関係者と連携し、GDIに関わる取引が公正な価値と適切なガバナンス基準を反映するよう努めます。
メディチは、株主が提案された取引の評価が、経営陣が以前に示した戦略と長期的価値を十分に反映しているかどうかを慎重に検討すべきだと考えています。
追加情報
このプレスリリースは勧誘とみなされる可能性があり、メディチは規則51-102のセクション9.2(4)の免除規定に基づき、この公開放送を行っています。以下の情報は、公開放送の勧誘に適用される企業および証券法に従って提供されています。
公開情報に基づき、GDIの登録および本社所在地は、カナダケベック州ラサールの695、90番通り、H8R 3A4です。
このプレスリリースが勧誘に該当する場合、それはメディチによって行われており、GDIの経営陣や関係者によるものではありません。メディチは、カナダの企業・証券法に基づく公開放送免除を利用し、プレスリリースやスピーチ、出版物、その他の方法で勧誘を行います。これには、郵便、電話、ファクシミリ、電子メール、新聞やメディア広告、役員・従業員による対面も含まれますが、特に報酬は支払われません。
また、代理人を雇用したり、他者に代理で勧誘を依頼したりすることもあります。勧誘にかかる費用はすべてメディチが負担します。
登録株主は、代理権を提出した後、次の方法で取り消すことができます： (a) 後日付の代理権を作成し署名の上、GDIの譲渡代理人TSXトラストカンパニーに提出し、2026年2月19日午前9時30分（東部時間）までに受領されること、または株主総会が延期または再開された場合、その48時間前（土日祝除く）までに提出すること； (b) 登録株主またはその代理人が書面を提出し、(i) 2026年2月19日午前9時30分（東部時間）までにTSXトラストカンパニーに提出、または株主総会の開始前に会議の議長に提出、(ii) 会議が延期または再開された場合、その再開または延期された会議の開始前に提出； © 法律で認められるその他の方法。
さらに、登録株主は、会議当日にTSXトラストカンパニーに登録し、投票の際に以前に提出した代理権を取り消すことも可能です。
非登録株主は、投票指示を取り消す場合、仲介者に連絡し、指示変更が可能かどうかを確認してください。代理権の取り消しは、投票済みの事項には影響しません。
メディチまたは、その知る限りの関係者は、会議で行われる議案に関して、実質的な利益や所有権を持っていません。
アドバイザー
ウッズLLPおよびマクミランLLPがメディチの法務顧問を務めています。
将来予測に関する記述
このプレスリリースに含まれる一部の記述は、メディチのアレンジメント反対の意向やその他の措置に関する「将来予測的記述」を含み、未来の出来事についての見通しを示しています。これらの将来予測は、過去の事実に基づくものではなく、現在の期待や将来の見通しに基づいており、実際の結果がこれらの予測と大きく異なるリスクや不確実性が伴います。
多くの場合、「計画」「期待」「意図」「予想」「可能性」「すべき」「する」「なる」などの言葉や、それらの変形を用いて識別されることがあります。
メディチは、これらの予測的記述に示された期待が合理的であると考えていますが、リスクや不確実性を伴うため、これらに過度に依存すべきではありません。
これらの記述に適用される重要な要因や前提条件には、GDIの事業や経済状況が現状のまま継続すること、業界状況、経済活動の一般水準、人員や第三者サービス提供者の継続性と利用可能性、国内外の法律や規制、為替レートや金利、インフレ、税金、GDIの施設や運営、顧客・従業員関係に大きな変動がないことが含まれます。
メディチは、これらの重要な要因や前提条件のリストは網羅的ではないと警告します。多くの前提は制御不能な要因や予測不能な事象に基づいており、実際の結果や進展がこれらの予測と異なる可能性があります。
したがって、メディチは、予測通りの結果や進展が実現する保証はなく、また、実現した場合でも、それがメディチやGDIにとって期待される結果や効果をもたらす保証はありません。
このプレスリリースの将来予測的記述は、発表時点のメディチの信念や意見に基づいており、新たな情報や見積もり、意見、将来の出来事や結果により更新または補足されることは想定していません。
Cision
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