S&P 500先物は今朝わずかに上昇しました。昨日、指数は0.33％下落しました。年初からの上昇率は1.41％で、新しい年の42日しか経っていないことを考えると悪くありません…ただし、海外株式と比較しなければの話です。世界の株式は、MSCI ACWI除く米国ETFでほぼ9％上昇しています。このETFは、米国を除くすべての国の中・大型株を追跡しています。例えば、韓国のKOSPIは年初から24％上昇しています。なぜそれが魅力的に見えるのか、理解できるでしょう。月に約1％成長している市場を待つよりも、ほぼ毎日1％近く成長している市場に投資した方が良いのです。（今日の指数は偶然にもちょうど1％上昇しました。）おすすめ動画* * *ヤルデニリサーチのエド・ヤルデニ氏は昨日、米国株と世界の海外株式市場のパフォーマンスを比較した厳しいチャートをクライアントに送信しました。米国は最下位に位置し、インドに次いでいます。「これが、2024年まで称賛されていたアメリカの例外主義が終わったことを意味するのでしょうか？それとも、ドルの地位低下の兆候なのでしょうか？」とヤルデニ氏は皮肉を込めて問いかけました。「私たちはそうは思いません。アメリカは依然として例外的であり、外国人投資家も米国に投資し続けています。ただし、海外には多くの例外的な企業があり、世界の投資家を惹きつけています。」これを「アメリカ売り」の動きと見る向きもありますが、実際にはそう単純ではありません。ロックフェラー・インターナショナルのシャリル・シャルマ会長によると、昨年、外国人は米国に16兆ドルを投資し、過去最高を記録しました。しかし、その投資家にとって問題は、過去12か月で米ドルがバスケットの外国通貨に対して10.6％下落したことです。つまり、1年前に米国株に投資した資金の利益は、今日その利益を確定させる場合、10％の価値減少を受けることになります。当然ながら、投資家は他の場所を模索しています。米国の通貨損失をヘッジしつつ、ヨーロッパやアジアで高リスク・高リターンの利益を狙っているのです。世界的なブルマーケットが進行中であり、米国以外の主要株価指数のほとんどがS&Pよりも良好なパフォーマンスを示しています。ちょうどそのタイミングで、ゴールドマン・サックスは今朝、MSCI新興市場指数（主にアジアとブラジル）の2026年予測を引き上げました。これは、ドル建てで12％から14％のリターンを示すと、スニル・クール氏と同僚たちのレポートで述べられています。これは「アメリカ売り」ではなく、「アメリカを買わずに、限界的な将来のドルを使う」という戦略に近いです。**今朝のニューヨーク市場開幕前の市場状況のスナップショット：*** **S&P 500**先物は今朝0.11％上昇。前回のセッションは0.33％上昇しました。* **STOXXヨーロッパ600**は早朝に0.23％下落。* **イギリスのFTSE 100**は早朝に0.47％上昇。* **日本の日経225**は2.28％上昇。* **中国のCSI 300**は0.22％下落。* **韓国のKOSPI**は1％上昇。* **インドのNifty 50**は変わらず。* **ビットコイン**は66,700ドルで下落。**2026年5月19日～20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットにぜひご参加ください。次の時代の職場革新が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録しましょう。
アメリカの例外主義の崩壊：海外市場が米国株を引き離す
S&P 500先物は今朝わずかに上昇しました。昨日、指数は0.33％下落しました。年初からの上昇率は1.41％で、新しい年の42日しか経っていないことを考えると悪くありません…ただし、海外株式と比較しなければの話です。
世界の株式は、MSCI ACWI除く米国ETFでほぼ9％上昇しています。このETFは、米国を除くすべての国の中・大型株を追跡しています。
例えば、韓国のKOSPIは年初から24％上昇しています。なぜそれが魅力的に見えるのか、理解できるでしょう。月に約1％成長している市場を待つよりも、ほぼ毎日1％近く成長している市場に投資した方が良いのです。（今日の指数は偶然にもちょうど1％上昇しました。）
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ヤルデニリサーチのエド・ヤルデニ氏は昨日、米国株と世界の海外株式市場のパフォーマンスを比較した厳しいチャートをクライアントに送信しました。米国は最下位に位置し、インドに次いでいます。
「これが、2024年まで称賛されていたアメリカの例外主義が終わったことを意味するのでしょうか？それとも、ドルの地位低下の兆候なのでしょうか？」とヤルデニ氏は皮肉を込めて問いかけました。「私たちはそうは思いません。アメリカは依然として例外的であり、外国人投資家も米国に投資し続けています。ただし、海外には多くの例外的な企業があり、世界の投資家を惹きつけています。」
これを「アメリカ売り」の動きと見る向きもありますが、実際にはそう単純ではありません。
ロックフェラー・インターナショナルのシャリル・シャルマ会長によると、昨年、外国人は米国に16兆ドルを投資し、過去最高を記録しました。しかし、その投資家にとって問題は、過去12か月で米ドルがバスケットの外国通貨に対して10.6％下落したことです。つまり、1年前に米国株に投資した資金の利益は、今日その利益を確定させる場合、10％の価値減少を受けることになります。
当然ながら、投資家は他の場所を模索しています。米国の通貨損失をヘッジしつつ、ヨーロッパやアジアで高リスク・高リターンの利益を狙っているのです。世界的なブルマーケットが進行中であり、米国以外の主要株価指数のほとんどがS&Pよりも良好なパフォーマンスを示しています。
ちょうどそのタイミングで、ゴールドマン・サックスは今朝、MSCI新興市場指数（主にアジアとブラジル）の2026年予測を引き上げました。これは、ドル建てで12％から14％のリターンを示すと、スニル・クール氏と同僚たちのレポートで述べられています。
これは「アメリカ売り」ではなく、「アメリカを買わずに、限界的な将来のドルを使う」という戦略に近いです。
今朝のニューヨーク市場開幕前の市場状況のスナップショット：
S&P 500先物は今朝0.11％上昇。前回のセッションは0.33％上昇しました。
STOXXヨーロッパ600は早朝に0.23％下落。
イギリスのFTSE 100は早朝に0.47％上昇。
日本の日経225は2.28％上昇。
中国のCSI 300は0.22％下落。
韓国のKOSPIは1％上昇。
インドのNifty 50は変わらず。
ビットコインは66,700ドルで下落。
**2026年5月19日～20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットにぜひご参加ください。次の時代の職場革新が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録しましょう。