2026年初頭、CoinGeckoリサーチは2025年の暗号資産エコシステムの収益生成に関する包括的な分析を発表し、どのデジタル資産が実質的な経済価値を生み出したかについて重要な洞察を提供しました。本レポートは、市場価格や時価総額指標に焦点を当てるのではなく、年間を通じてアクティブなユーザーベースと取引量を通じて安定的に収入を生み出したプロトコルに重点を置いています。調査結果は、収益モデルが集中していることを示しています。ステーブルコイン発行者がエコシステムの経済価値の大部分を占めており、Tetherだけで52億ドルを稼ぎ出し、168の分析対象プロトコルの総収益の41.9%を占めています。主要な4つのステーブルコインプラットフォームは、全体の約65.7%、83億ドルの収益を確保しました。## ステーブルコイン発行者が収益階層を形成**Tetherの支配的地位**Tetherは2025年の収益リーダーとして圧倒的な存在感を示しました。同プロトコルは52億ドルの年間収益を生み出し、暗号経済におけるその比類なき地位を裏付けています。この圧倒的なパフォーマンスは、主にUSDTが世界的な暗号通貨取引や決済活動において重要な役割を果たしていることに起因します。最も広く採用されているステーブルコインとして、USDTはさまざまなブロックチェーンネットワークや取引所を跨いで数十億ドルの取引を促進し、年間を通じて安定した収益を生み出しました。**TRONの堅調なパフォーマンス**2位にランクインしたTRONは、2025年に35億ドルのプロトコル収益を獲得しました。このブロックチェーンの成功は、USDT取引とネイティブトランザクション手数料の処理効率に大きく依存しています。TRONの継続的なユーザー活動と大量の取引処理能力、そしてUSDT決済層としての戦略的な位置付けが、暗号経済における主要な収益源としての地位を確固たるものにしています。**Circleの成長軌跡**Circleは年間16億8千万ドルの収益で3位に入り、USDCの機関投資家や個人投資家向けの取引における役割拡大に牽引されました。特に、2025年にUSDCの流通量は108%増加し、市場の堅調な需要を示しています。この指標は、支払い、資本市場インフラ、取引アプリケーションにおいてこのステーブルコインへの需要が堅調であることを示しています。## 取引プラットフォームが二次収益層をリード**Hyperliquidのデリバティブ突破**Hyperliquidは2025年に11億ドルの収益を上げ、分散型デリバティブ取引に対する市場の関心の高まりを示しました。同プラットフォームの好調は、取引インフラがエコシステム経済に大きく寄与していることを示しており、高い取引量と機関投資家の参加拡大が継続的な収益成長を促しています。**Pump.funのローンチパッド成功**トップ5に入ったPump.funは、ローンチパッドと取引機能を通じて5億2600万ドルの収益を生み出しました。この成果は、トークンのローンチや取引プラットフォームを求める個人投資家と機関投資家の強い関心を反映しています。## 新興プレイヤーと市場への影響2025年の収益生成に顕著に寄与した追加のプロトコルには、Ethena、Axiom Trade、Sky、PancakeSwap、Phantom、Aerodromeなどがあります。これらのプラットフォームは、分散型金融インフラ、ウォレットサービス、DEXエコシステムが経済価値の獲得に大きく関与していることを示しています。2025年の収益状況は、暗号資産の経済活動が主に重要なインフラに集中していることを明らかにしています。具体的には、毎日数十億ドルの決済を処理するステーブルコインネットワーク、リスク管理や投機を可能にする取引プラットフォーム、トークン配布を促進するローンチパッドサービスです。この分布パターンは、暗号通貨内の実質的で測定可能な経済活動が、単なる投機的な価格変動ではなく、実用性に基づいていることを示しています。
2025年の暗号プロトコル収益内訳：ステーブルコインと取引プラットフォームが大きく支配
2026年初頭、CoinGeckoリサーチは2025年の暗号資産エコシステムの収益生成に関する包括的な分析を発表し、どのデジタル資産が実質的な経済価値を生み出したかについて重要な洞察を提供しました。本レポートは、市場価格や時価総額指標に焦点を当てるのではなく、年間を通じてアクティブなユーザーベースと取引量を通じて安定的に収入を生み出したプロトコルに重点を置いています。
調査結果は、収益モデルが集中していることを示しています。ステーブルコイン発行者がエコシステムの経済価値の大部分を占めており、Tetherだけで52億ドルを稼ぎ出し、168の分析対象プロトコルの総収益の41.9%を占めています。主要な4つのステーブルコインプラットフォームは、全体の約65.7%、83億ドルの収益を確保しました。
ステーブルコイン発行者が収益階層を形成
Tetherの支配的地位
Tetherは2025年の収益リーダーとして圧倒的な存在感を示しました。同プロトコルは52億ドルの年間収益を生み出し、暗号経済におけるその比類なき地位を裏付けています。この圧倒的なパフォーマンスは、主にUSDTが世界的な暗号通貨取引や決済活動において重要な役割を果たしていることに起因します。最も広く採用されているステーブルコインとして、USDTはさまざまなブロックチェーンネットワークや取引所を跨いで数十億ドルの取引を促進し、年間を通じて安定した収益を生み出しました。
TRONの堅調なパフォーマンス
2位にランクインしたTRONは、2025年に35億ドルのプロトコル収益を獲得しました。このブロックチェーンの成功は、USDT取引とネイティブトランザクション手数料の処理効率に大きく依存しています。TRONの継続的なユーザー活動と大量の取引処理能力、そしてUSDT決済層としての戦略的な位置付けが、暗号経済における主要な収益源としての地位を確固たるものにしています。
Circleの成長軌跡
Circleは年間16億8千万ドルの収益で3位に入り、USDCの機関投資家や個人投資家向けの取引における役割拡大に牽引されました。特に、2025年にUSDCの流通量は108%増加し、市場の堅調な需要を示しています。この指標は、支払い、資本市場インフラ、取引アプリケーションにおいてこのステーブルコインへの需要が堅調であることを示しています。
取引プラットフォームが二次収益層をリード
Hyperliquidのデリバティブ突破
Hyperliquidは2025年に11億ドルの収益を上げ、分散型デリバティブ取引に対する市場の関心の高まりを示しました。同プラットフォームの好調は、取引インフラがエコシステム経済に大きく寄与していることを示しており、高い取引量と機関投資家の参加拡大が継続的な収益成長を促しています。
Pump.funのローンチパッド成功
トップ5に入ったPump.funは、ローンチパッドと取引機能を通じて5億2600万ドルの収益を生み出しました。この成果は、トークンのローンチや取引プラットフォームを求める個人投資家と機関投資家の強い関心を反映しています。
新興プレイヤーと市場への影響
2025年の収益生成に顕著に寄与した追加のプロトコルには、Ethena、Axiom Trade、Sky、PancakeSwap、Phantom、Aerodromeなどがあります。これらのプラットフォームは、分散型金融インフラ、ウォレットサービス、DEXエコシステムが経済価値の獲得に大きく関与していることを示しています。
2025年の収益状況は、暗号資産の経済活動が主に重要なインフラに集中していることを明らかにしています。具体的には、毎日数十億ドルの決済を処理するステーブルコインネットワーク、リスク管理や投機を可能にする取引プラットフォーム、トークン配布を促進するローンチパッドサービスです。この分布パターンは、暗号通貨内の実質的で測定可能な経済活動が、単なる投機的な価格変動ではなく、実用性に基づいていることを示しています。