オンチェーン・インサイト：資産は「損失実現」段階にあり、流動性は潜在的な回復に向けて準備万端

高度なブロックチェーン分析により、市場は依然として「過剰損失実現」段階の深い状態にあることが明らかになりました。これは参加者が損失を抱えているポジションを決済する時期であり、しばしば弱気サイクルの後期段階を示します。90日間の実現利益/損失比率などの主要指標は中立レベルをはるかに下回っており、短期保有者の間での継続的な投げ売りを確認しています。短期保有者の支出額利益比率(最近の買い手が利益を得ているかどうかを示す指標)は0.98～0.99付近で推移しており、ほとんどの新規参入者が損失を抱えていることを意味します。

流通供給量の約半分が未実現損失の領域にあり、過去の大規模な下降局面で見られたパターン(例：2018年および2022年サイクル。同様の段階は反転前に6ヶ月以上続いた)と一致しています。真の市場平均(混合コスト基準メトリクス)は現在の価格をはるかに上回っており、価格が明確な方向性なく変動する広い「防御範囲」を作り出しています。流動性の回復には通常、実現利益がプラスに転じることが必要です。これはまだ達成されていないマイルストーンです。

示唆：このフェーズは短期的なボラティリティを抑制しますが、売却を疲弊させた参加者が減少すると強力な回復の舞台を整えます。歴史的な類似事例は、特にMVRVなどのメトリクスが低迷水準に低下した場合、忍耐強い集積者にとって機会があることを示唆しています。ただし、新しい触媒(機関投資家需要またはマクロ的緩和)がなければ、実現価格の下限に向けた下値リスクは存在し続けます。

注視してください：実現利益のわずかな上昇または保有者行動の変化は、この苦しいが必要な浄化期間の終わりを示す可能性があります。#GateSquareAIReviewer