ビットコイン上昇を推進する3つのロジック

第一に、地政学的リスクの緩和がリスク選好を高める。ホルムズ海峡危機は過去3週間の市場における最大の抑制要因だった。油価の高騰はインフレ期待の上昇を意味し、インフレ期待の上昇は流動性に敏感な資産にとって極めて不利である。海峡通路の再開の兆しが現れるにつれ、市場は価格を再評価し始めた。

第二に、ビットコインは非米ドルの避難資産としての役割を果たしている。今回の米イラン衝突では、ビットコインは株式市場と同調せず、むしろ逆行して堅調に推移した。『フォーチュン』誌の報道によれば、戦争開始以来、ビットコインは金や株式などの主要な安全資産を上回るパフォーマンスを示している。これは2022年のロシア・ウクライナ戦争初期にビットコインが下落に付き合った動きとは対照的であり、市場のビットコインに対する認識が変化しつつあることを示している。

第三に、オプションの構造が75,000ドルの価格帯に磁気的な引きつけ効果を生み出している。暗号資産アナリストのマーフィーによると、3月20日に満期を迎えるオプションには、74,000ドル付近に約1億8,000万ドルのロングガンマ・ポジションが存在し、マーケットメイカーのヘッジ行動がボラティリティを抑制し、その価格帯でのレンジ相場を誘発している。これにより、客観的に抵抗帯が形成されている。