Ark Investはビットコインに対して強気の長期展望を維持しており、2030年までのビットコイン価格はベアシナリオで30万ドル、ブルシナリオでは最大150万ドルに達する可能性があると予測しています。基本シナリオの目標価格は約710,000ドルです。投資家キャシー・ウッド率いる同社のリサーチトレーディングアナリスト兼デジタル資産のアソシエイトポートフォリオマネージャーのデイビッド・プエルは、この野心的な予測はビットコインが投機的資産から機関投資家向けの価値保存手段へと移行することにかかっていると述べています。投資家がビットコインを所有すべきかどうかを議論するのではなく、市場は根本的に変化しており、今や問題は機関投資家がどれだけのエクスポージャーを取り、どの投資手段を通じて行うかということだと指摘しています。## なぜビットコインは機関成熟を超えたのか2024年初頭にスポットビットコインETFの承認が、暗号資産の機関受容に向けた重要な節目となりました。これらの製品は約18か月で500億ドル以上の純流入を集め、直接的なセルフカストディを必要とせずに資本流れの規制されたルートを確立しています。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）やフィデリティのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）が主要なプレイヤーとして台頭し、数十万ビットコインを管理し、エコシステム全体の流動性向上に寄与しています。プエルは、このインフラの成熟が市場のダイナミクスを変えたと強調します。「以前のサイクルでは、多くのインフラがまだ構築中でした」と彼は説明します。「今や投資すべきかどうかではなく、どれだけのビットコインをどの手段で持ちたいかという問題になっています。」この哲学的な変化は、ビットコインが技術者間のニッチな資産から、確立された決済メカニズムを持つ機関投資家向けの商品へと進化したことを示しています。## ETFと財務戦略が供給と需要のダイナミクスを再形成機関採用による最も重要な構造的変化の一つは、長期保有者によるビットコイン供給の集中です。ETF商品やデジタル資産の財務戦略（DAT）—上場企業がビットコインを主要なバランスシートのリザーブとして保有する戦略—は、ビットコインの総供給の約12%を吸収しています。この数字は従来の予想を大きく上回り、2025年、さらには2026年にかけて価格動向の主要な推進力となっています。オンチェーンデータによると、ネットワークの活発さは2018年初頭以降ほぼ60%付近を推移しており、Arkはこれをビットコインの供給の約36%が長期保有者によって「保管」されていると解釈しています。この供給の引き締まりは価格の構造的な支えを生み出します。ただし、プエルは逆の動きも指摘します。10年以上前にビットコインを取得した早期採用者は、ブルマーケット時に利益確定をより積極的に行う傾向があると述べています。「ブルマーケットでは、早期採用者はより攻撃的に利益確定を行います」と彼は言います。「ベアマーケットでは、彼らは持ち続ける傾向があります。2025年には、利益確定をする早期採用者とETFやDATを通じて買い増す機関投資家との間で二つの大きな力が対立していました。」この利益確定圧力にもかかわらず、機関投資家の需要が限界買い手として優勢を保っています。## 低ボラティリティが保守的投資家の参入を促進Arkの分析は、低ボラティリティがビットコインの潜在的投資者層を拡大させる重要な要因であると指摘します。過去のブルマーケットでは30%から50%の下落が一般的でしたが、これによりリスク回避型の資本にとって心理的障壁となっていました。しかし、2022年の市場底値以降、ビットコインは約36%を超える下落を経験しておらず、これは歴史的に見ても小さな下落です。このボラティリティの圧縮と回復期間の短縮により、以前は壊滅的な下落リスクにより敬遠されていた、より洗練された保守的な投資家の参入の機会が生まれています。プエルは、機関投資家がより規律ある資産配分戦略を採用し、急激なパラボリック動きに積極的に乗るのではなく、段階的にポジションを積み増していると観察しています。「今や、より洗練された投資家は、パラボリックな動きに積極的に乗らず、下落時に資金を温存している」と彼は述べます。「これによりボラティリティが平準化され、回復期間も短縮されます。」この買い下がりの行動規範へのシフトは自己強化的になり、長期的な評価のより安定した土台を築く可能性があります。## マクロ経済の追い風と規制の後押しプエルは、2024年以降も機関採用とビットコイン価格の堅調を支える可能性のあるいくつかのマクロ要因を指摘します。米国の金融引き締めサイクルの終了は、流動性の再供給をもたらし、ビットコインを含むリスク資産にとって追い風となることが多いといいます。「ビットコインにとって、米国の流動性はグローバルのM2よりも重要です」とプエルは述べ、アメリカが世界最大の資本基盤を持つことから、他国も米国の資本市場の動向に追随しやすいと強調します。トランプ政権下での規制の明確化も、もう一つの構造的追い風です。プエルは、ステーキング関連のETF商品や、テキサス州を代表例とする州レベルの関心の高まり、米国の戦略的ビットコイン備蓄に関する議論の可能性を指摘します。国家戦略備蓄は直接的な需要を生み出さないかもしれませんが、プエルはそれが保有者層を固め、売却を抑制し、価格の下値を支えると述べています。## 2030年に向けたビットコインの推進要因Arkの評価フレームワークは、価格シナリオごとに需要の推進要因を異なる形で配分しています。デジタルゴールドや価値保存のストーリーは、ベアシナリオ（30万ドル）と基本シナリオ（71万ドル）の予測に最も大きく寄与しています。一方、機関投資と採用は、ビットコインの最大の上昇要因である150万ドルのブルシナリオを推進しています。注目すべき調整点は、Arkが新興市場の安全資産需要がかつてビットコインに流入すると予想していたものの、実際にはステーブルコインにシフトしていることです。プエルは、この需要構成の変化が見通しを大きく損なうことはなく、「Arkのモデル内では金関連のユースケースからの関心が予想以上に強まったことで、需要の変化はほぼ相殺されている」と述べています。同社は短期的な価格予測よりも、長期的な研究フレームワークを重視しており、「ターゲットに関しては基本的に堅持しています」とプエルは言います。「需要の構成は変化したが、長期的な見通しは変わらない。」## 市場概況：トランプ動向が短期的な勢いを後押しビットコインは70,000ドルを超え、その大部分の上昇を維持しています。これは、米国のドナルド・トランプ大統領がイランのエネルギーインフラに対する攻撃停止を5日間行うと発表したことによるものです。暗号市場全体もこの上昇に参加し、イーサ、ソラナ、ドージコインなどの主要アルトコインも約5%上昇しました。暗号関連のマイニング株も、S&P 500やナスダックとともに約1.2%の上昇を見せました。2026年3月末時点で、ビットコインは70,660ドルで取引されており、24時間の上昇率は3.52%です。地政学的緊張緩和による勢いが継続していることを反映しています。アナリストは、次の方向性は原油価格やホルムズ海峡を通じた輸送の安定性にかかっていると示唆しており、これが74,000ドルから76,000ドルの範囲へのテストを支える可能性があります。一方、地政学的緊張が再燃すれば、価格は60,000ドル台半ばに下落する可能性もあります。
Ark Investは、20230年までにビットコインの価格が150万ドルに達する可能性があると予測しており、機関投資家の採用が加速しています。
Ark Investはビットコインに対して強気の長期展望を維持しており、2030年までのビットコイン価格はベアシナリオで30万ドル、ブルシナリオでは最大150万ドルに達する可能性があると予測しています。基本シナリオの目標価格は約710,000ドルです。投資家キャシー・ウッド率いる同社のリサーチトレーディングアナリスト兼デジタル資産のアソシエイトポートフォリオマネージャーのデイビッド・プエルは、この野心的な予測はビットコインが投機的資産から機関投資家向けの価値保存手段へと移行することにかかっていると述べています。投資家がビットコインを所有すべきかどうかを議論するのではなく、市場は根本的に変化しており、今や問題は機関投資家がどれだけのエクスポージャーを取り、どの投資手段を通じて行うかということだと指摘しています。
なぜビットコインは機関成熟を超えたのか
2024年初頭にスポットビットコインETFの承認が、暗号資産の機関受容に向けた重要な節目となりました。これらの製品は約18か月で500億ドル以上の純流入を集め、直接的なセルフカストディを必要とせずに資本流れの規制されたルートを確立しています。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）やフィデリティのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）が主要なプレイヤーとして台頭し、数十万ビットコインを管理し、エコシステム全体の流動性向上に寄与しています。
プエルは、このインフラの成熟が市場のダイナミクスを変えたと強調します。「以前のサイクルでは、多くのインフラがまだ構築中でした」と彼は説明します。「今や投資すべきかどうかではなく、どれだけのビットコインをどの手段で持ちたいかという問題になっています。」この哲学的な変化は、ビットコインが技術者間のニッチな資産から、確立された決済メカニズムを持つ機関投資家向けの商品へと進化したことを示しています。
ETFと財務戦略が供給と需要のダイナミクスを再形成
機関採用による最も重要な構造的変化の一つは、長期保有者によるビットコイン供給の集中です。ETF商品やデジタル資産の財務戦略（DAT）—上場企業がビットコインを主要なバランスシートのリザーブとして保有する戦略—は、ビットコインの総供給の約12%を吸収しています。この数字は従来の予想を大きく上回り、2025年、さらには2026年にかけて価格動向の主要な推進力となっています。
オンチェーンデータによると、ネットワークの活発さは2018年初頭以降ほぼ60%付近を推移しており、Arkはこれをビットコインの供給の約36%が長期保有者によって「保管」されていると解釈しています。この供給の引き締まりは価格の構造的な支えを生み出します。ただし、プエルは逆の動きも指摘します。10年以上前にビットコインを取得した早期採用者は、ブルマーケット時に利益確定をより積極的に行う傾向があると述べています。「ブルマーケットでは、早期採用者はより攻撃的に利益確定を行います」と彼は言います。「ベアマーケットでは、彼らは持ち続ける傾向があります。2025年には、利益確定をする早期採用者とETFやDATを通じて買い増す機関投資家との間で二つの大きな力が対立していました。」この利益確定圧力にもかかわらず、機関投資家の需要が限界買い手として優勢を保っています。
低ボラティリティが保守的投資家の参入を促進
Arkの分析は、低ボラティリティがビットコインの潜在的投資者層を拡大させる重要な要因であると指摘します。過去のブルマーケットでは30%から50%の下落が一般的でしたが、これによりリスク回避型の資本にとって心理的障壁となっていました。しかし、2022年の市場底値以降、ビットコインは約36%を超える下落を経験しておらず、これは歴史的に見ても小さな下落です。
このボラティリティの圧縮と回復期間の短縮により、以前は壊滅的な下落リスクにより敬遠されていた、より洗練された保守的な投資家の参入の機会が生まれています。プエルは、機関投資家がより規律ある資産配分戦略を採用し、急激なパラボリック動きに積極的に乗るのではなく、段階的にポジションを積み増していると観察しています。「今や、より洗練された投資家は、パラボリックな動きに積極的に乗らず、下落時に資金を温存している」と彼は述べます。「これによりボラティリティが平準化され、回復期間も短縮されます。」この買い下がりの行動規範へのシフトは自己強化的になり、長期的な評価のより安定した土台を築く可能性があります。
マクロ経済の追い風と規制の後押し
プエルは、2024年以降も機関採用とビットコイン価格の堅調を支える可能性のあるいくつかのマクロ要因を指摘します。米国の金融引き締めサイクルの終了は、流動性の再供給をもたらし、ビットコインを含むリスク資産にとって追い風となることが多いといいます。「ビットコインにとって、米国の流動性はグローバルのM2よりも重要です」とプエルは述べ、アメリカが世界最大の資本基盤を持つことから、他国も米国の資本市場の動向に追随しやすいと強調します。
トランプ政権下での規制の明確化も、もう一つの構造的追い風です。プエルは、ステーキング関連のETF商品や、テキサス州を代表例とする州レベルの関心の高まり、米国の戦略的ビットコイン備蓄に関する議論の可能性を指摘します。国家戦略備蓄は直接的な需要を生み出さないかもしれませんが、プエルはそれが保有者層を固め、売却を抑制し、価格の下値を支えると述べています。
2030年に向けたビットコインの推進要因
Arkの評価フレームワークは、価格シナリオごとに需要の推進要因を異なる形で配分しています。デジタルゴールドや価値保存のストーリーは、ベアシナリオ（30万ドル）と基本シナリオ（71万ドル）の予測に最も大きく寄与しています。一方、機関投資と採用は、ビットコインの最大の上昇要因である150万ドルのブルシナリオを推進しています。
注目すべき調整点は、Arkが新興市場の安全資産需要がかつてビットコインに流入すると予想していたものの、実際にはステーブルコインにシフトしていることです。プエルは、この需要構成の変化が見通しを大きく損なうことはなく、「Arkのモデル内では金関連のユースケースからの関心が予想以上に強まったことで、需要の変化はほぼ相殺されている」と述べています。同社は短期的な価格予測よりも、長期的な研究フレームワークを重視しており、「ターゲットに関しては基本的に堅持しています」とプエルは言います。「需要の構成は変化したが、長期的な見通しは変わらない。」
市場概況：トランプ動向が短期的な勢いを後押し
ビットコインは70,000ドルを超え、その大部分の上昇を維持しています。これは、米国のドナルド・トランプ大統領がイランのエネルギーインフラに対する攻撃停止を5日間行うと発表したことによるものです。暗号市場全体もこの上昇に参加し、イーサ、ソラナ、ドージコインなどの主要アルトコインも約5%上昇しました。暗号関連のマイニング株も、S&P 500やナスダックとともに約1.2%の上昇を見せました。
2026年3月末時点で、ビットコインは70,660ドルで取引されており、24時間の上昇率は3.52%です。地政学的緊張緩和による勢いが継続していることを反映しています。アナリストは、次の方向性は原油価格やホルムズ海峡を通じた輸送の安定性にかかっていると示唆しており、これが74,000ドルから76,000ドルの範囲へのテストを支える可能性があります。一方、地政学的緊張が再燃すれば、価格は60,000ドル台半ばに下落する可能性もあります。