資本の回転が面白くなってきました。

ビットコインETFはたった1日で$167M を引き出し、流出の連鎖を破り、3月の流入はすでに約25億ドルに達し、年初来のプラスに近づいています。

一方、金ETFは約$22B の流出で激しく流出しています。

これは、伝統的な安全資産からデジタルの価値保存手段へと資金がゆっくりとシフトしている明確な変化です。

しかし、全体像を見てみると…

BTC/金比率は依然として数年にわたるレンジ内にとどまっています。今月は約32％の上昇を見せているものの、まだ安心できる状況ではありません。

これが過去のサイクルのように進むなら、実際の拡大フェーズの前に金に対してもう一度相対的な下落が起こる可能性も否定できません。

資金の流れは強気に変わりつつありますが、構造的には完全な確信を持つ前に忍耐が必要だと言えます。