政府の支援と国境を越えた決済がデジタル人民元を後押し

数年前、100か国以上が中央銀行デジタル通貨（CBDC）プロジェクトを検討していました。その多くは、民間発行のステーブルコインが台頭するにつれて棚上げされました。

しかし、CBDCが再び勢いを増している兆候も見られます。最も注目すべき例の一つは、中国のデジタル人民元（e-CNY）で、過去2年間で約2.37兆ドルの取引を処理しています。

この成長を促している要因はいくつかあります。主に、CBDCは中国政府の全面的な支持を受けていることです。当局は、人民元を裏付けとしたステーブルコインを含む暗号資産やトークン化資産の禁止にまで踏み切っています。

中国はまた、デジタル人民元を国際送金プラットフォーム「Project mBridge」の中心に位置付けています。この取り組みは2022年に国際決済銀行（BIS）を中心とした中央銀行のコンソーシアムによって開始されましたが、その後2年でBISはこのプロジェクトから離脱しました。

改訂されたProject mBridgeには、UAE、タイ、サウジアラビア、香港、中国が参加しています。今年初めには、プラットフォーム上の取引量が550億ドルを超え、そのうちデジタル人民元が95％以上を占めています。

プログラムの再優先化

これらの取り組みの主な目的は、人民元の国際貿易における役割を強化し、米ドルやドル裏付けのステーブルコインの支配に挑戦することです。この目標は、韓国のデジタルウォンの試験再開など、他の地域でもCBDC推進の新たな動きの共通テーマとなっています。

欧州連合の議員たちも、デジタルユーロに対する関心を再び高めており、最近では決済企業に対してCBDCのパイロット段階を案内するよう求めています。これは重要な一歩であり、長年の議論と遅れを経て、デジタルユーロは来年後半の導入に向けて軌道に乗りつつあります。

小売市場の慣性を克服

プライバシー、安全性、インフラに関する懸念が進展を遅らせてきました。欧州の決済市場はすでにカードネットワークや暗号資産、国内のリアルタイム決済システムなど、多様な選択肢で飽和状態です。

政府の命令により、デジタル人民元は消費者への普及が比較的スムーズになると考えられます。中国は最近、e-CNYの残高に利息を付けることを可能にし、デジタル人民元の保有が国内の預金保険制度の下で保護されていることも確認しました。

強力な政府の支援にもかかわらず、デジタル人民元は依然として大きな課題に直面しています。中国の小売決済市場は、AlipayやWeChat Payといったスーパーアプリが支配しており、この根深いエコシステムを置き換えるのは容易ではないかもしれません。