最近ずっと考えていたことですが、暗号資産におけるペーパーハンズとダイヤモンドハンズの議論は、多くの人が思っているほど単純ではありません。

まず、ペーパーハンズが実際に何を意味するのかから始めましょう。赤い兆候を見ただけでパニック売りをするトレーダーのことです。そんな感じです。彼らはストレス耐性が低く、ニュースやコミュニティのFUDに振り回されてすぐに売ってしまいます。典型的な動きは、天井付近で買い、底付近で売ること。ポートフォリオを心拍計のように頻繁にチェックしているのも特徴です。彼らの口癖はいつも同じ - 「ゼロになる」「安定しなければ撤退」など。

一方、ダイヤモンドハンズは逆です。これらの人々は、保有している資産が70%下落してもただ黙って持ち続けることができる人たちです。彼らはそのプロジェクトに確信を持っているか、長期的な視点でプレイしています。特に早期採用者に多く見られます。彼らは過去のサイクルを経験しており、これがどう動くかを理解しています。

さて、ここからが面白い部分です。実例を見てみましょう。2020年3月、COVID-19の影響でビットコインが$9k から3.8千ドルまで暴落したとき、パニックは本物でした。メディアは悲観的な報道ばかり。ですが、実際に持ち続けたり、買い増しした人たちは、2021年にBTCが69,000ドルに達したときには何倍にも増やしていました。これは運ではなく、忍耐力の賜物です。

逆に、2021年のソラナを覚えていますか？多くの人が200ドル付近から追いかけて、250ドルまで買い増し。そこから100ドル以下に下がったときに売ってしまいました。80〜100ドルの範囲で売却し、その後の140ドル超えの反発を逃したのも典型的なペーパーハンズの行動です。明確な投資論もなく、ただFOMOとパニックで動いてしまった結果です。

でも、重要なのはこれです。どちらが「正しい」かは客観的には決まっていません。ペーパーハンズは流動性を提供し、市場の機能を維持します。ダイヤモンドハンズはプロジェクトに成長の余地を与えます。本当の問いは、自分のリスク許容度は何か、あなたの戦略は何かです。

多くの人は、流行のナarrativeをただ模倣しているだけです。みんなが強気のときはダイヤモンドハンズ、調子が悪くなるとペーパーハンズ。これは投資ではなく、ただ群衆に従っているだけです。

私が成功していると感じる人たちは、盲目的に持ち続けたり、盲目的に売ったりしません。彼らにはフレームワークがあります。自分のエッジを理解し、何を持っているのか、なぜ持っているのかを理解し、新しい情報に基づいて調整する意志も持っています。時にはボラティリティを乗り越えて持ち続けることもあれば、利益を確定することもあります。すべて意図的です。

私の意見は、自分自身の確信を持つロジックを構築することです。みんなが持てと言うから持つのではなく、怖くて売るのでもなく、自分のリスク許容度、失っても良い範囲、信じる投資論を見つけることが何よりも価値があります。それが、ダイヤモンドハンズやペーパーハンズとラベル付けされるよりもずっと重要です。

戦略を磨きたいなら、LQTY、FXS、WCTなどの資産の動きを注視してみてください。これらが異なる市場状況でどう動くかを観察することで、自分のリスクプロフィールについて多くを学べます。