AIチップ分野で、注目しておく価値のある面白い動きがあったので共有します。TSMCは最近、かなり強気なガイダンスを出してきていて、それが2026年末までの半導体およびAIインフラ全体の見方を大きく組み替えています。

見てください。ここしばらく目にしてこなかった形でファンダメンタルズがそろってきています。インフレは落ち着きつつあり、FRBは今年も再び利下げを行う可能性が高い。そして決定打がもう一つ――S&P 500全体の利益は2026年に12.8%成長すると見込まれています。ですがテクノロジー・セクターは？利益成長率が20%で動いています。全16の市場セクターが、2018年以来初めてプラスの利益を計上する見通しです。こんな追い風は、そう簡単にはやってきません。

TSMCは資本的支出（capex）のガイダンスを520億ドルから560億ドルの範囲に引き上げました。昨年の409億ドルから大幅に増えています。彼らは2026年だけで売上高を30%成長させる見込みで、2029年までの複合年間成長率（CAGR）は25%を目標としています。NvidiaやApple向けにチップを作るファウンドリーが、そのレベルの投資を拡大に投入しているのですから、業界が需要の行き先をどう見ているかは、もう必要な情報がすべて揃っていると言えます。

では、今あなたの監視リストに載せるべき具体的な銘柄はどれでしょうか？私は特に面白いと感じる2つを見ています。

まずはVertivです。これは、皆がつい見落としてしまうインフラ銘柄です。多くの人がチップ設計企業に注目している一方で、VertivはAIデータセンターを実際に機能させる“裏側”の問題――電力、冷却といった、地味だけど誰も語らないのに、すべてに依存している領域を解決しています。彼らはこれらのソリューションでNvidiaと直接連携しているため、かなり強い後押しになっています。

VRTで“おかしい”と言いたくなるのは、過去3年間で1000%超上昇しているのに、他のAI株が新高値を更新する中でも10月の高値からは12%下落している点です。同社は2025年の売上成長を28%、2026年を22%と見込んでおり、売上は124.3億ドルに達するとしています。これは2022年から2026年の間に売上を2倍以上にすることを意味します。利益面では、調整後EPSは今年45%増、来年29%増が見込まれています。株価は、直近の高値に対して25%割引、フォワードPERで32.5Xです。Q4決算は2月11日に発表されますし、正直なところ、この押し目と成長見通しの組み合わせは、仕込みのように感じます。

次にAMDです。ほら、誰もが知っている通り、NvidiaがAIチップ市場を支配しています。でも、そのレースで2位にいることは、多年にわたる成長を見ている立場からすれば、決して悪いポジションではありません。AMDはCPU、GPU、ネットワーキング、ソフトウェアにわたり、AI最適化されたポートフォリオを拡大してきました。今後3〜5年でデータセンターおよびAI領域の売上を35%以上の複合年間成長率で伸ばす計画を示しており、目標としているのは20ドル超の非GAAP EPSです。

ここの数字は本当に見事です。AMDは、2019年の売上6.7billionドルから2024年には25.8billionドルに伸ばしています。彼らは2025年に32%成長、2026年に28%成長を見込み、売上は43.43billionドルになる見通しです。EPSの成長は今年20%、来年58%と予想され、1株当たり6.26ドルに到達します。今後数年間では、1株当たり利益は12ドル超までしっかり上がっていく見込みです。株価は過去12か月で97%上昇、過去10年では約11,400%上昇しているのに、それでも5年高値に対して50%割引、フォワードPERで40Xで取引されています。AMDは2月3日にQ4決算を発表します。

私の見解はこうです――いま買うべきAI株は、単なる話題性ではなく、実際の利益成長で裏付けが取れるものです。インフラ関連と、キャパシティ拡大を実行できるチップ設計企業こそが、本当の勝者になるはずです。VRTもAMDもその条件を満たしていて、テクニカル面でも両銘柄とも上方向の動きに向けた準備ができているように見えます。決算シーズンに入る前に、これらの動きをしっかり追っておく価値はあります。