TON（The Open Network）は、現在のWeb3世界で最も注目されているブロックチェーンプロジェクトの1つです。元Telegramの創設者チームによって開発され、TONは高度に分散化されたスケーラブルなブロックチェーンプラットフォームを構築することを目指しています。その中核技術には、マルチチェーンアーキテクチャとダイナミックシャーディング技術が含まれており、ブロックチェーンの普遍的なスケーラビリティとスピードの問題を解決することを目指しています。TONのエコシステムは、支払いシステム、分散化ストレージ、ソーシャルウェブなど、多くのアプリケーション領域をサポートし、開発者に広範なサポートを提供しています。
2017年、Telegramの大規模なユーザーベースの要求に直面して、Durov兄弟はブロックチェーンソリューションを探求しましたが、当時の市場には彼らの要求を満たすLayer1ブロックチェーンが存在しないことがわかりました。そのため、彼らは独自のLayer1チェーンであるTelegram Open Network（TON）を設計することを決定しました。2018年のトークン（Grams）のセールを通じて、Telegramは17億ドルを調達し、これは暗号化業界の資金調達規模の記録を打ち立てました。
Telegramの撤回はTONプロジェクトの終了を意味していません。2020年から2021年にかけて、情熱的なオープンソース開発者チームであるNewTONがトップに立ち、TONの技術アーキテクチャとコードベースを継承し、深く研究しました。元の設計思想に忠実で、最終的にプロジェクトを再開しました。2021年5月、NewTONは正式にTON財団に改名され、TONは元のTelegram Open NetworkからThe Open Networkに改名され、分散化と拡張性の方向に向かって進んでいます。
TON財団のエコシステム責任者であるAlena Shmalkoは、ある対話の中で、「これは私たちのチームではなく、完全に異なる会社であるTOP（The Open Platform）が、ウォレットの運営、TON上のDEXの1つであるSTON.fiの運営、および多くの他の素晴らしいTONプロジェクトを担当しています。これらのプロジェクトはすべて、TOPによって投資され、構築されました。」と述べました。基金会自体が独立しており、株主がいない構造を持っているため、彼女の発言が株主法的関係から見て間違っているわけではありません。しかし、理解している人は理解しています。
First Stage Labsは、TONエコシステムで重要な技術と投資のサポート役割を果たしており、その独立性と具体的な機能の分担は、TONの全体的なコンプライアンスと法的リスク管理にとって重要です。TON財団とFirst Stage Labsは法的には独立していますが、実際の運営での密接な協力と役割の重複は、複雑な法的およびコンプライアンスの問題を引き起こす可能性があります。TONは透明性を確保し、各当事者の責任を明確にし、関連する法律および規制要件に従い、TONエコシステム全体のコンプライアンスと安定性を維持する必要があります。
TONの法的コンプライアンスアーキテクチャの秘密を明かす
TON（The Open Network）は、現在のWeb3世界で最も注目されているブロックチェーンプロジェクトの1つです。元Telegramの創設者チームによって開発され、TONは高度に分散化されたスケーラブルなブロックチェーンプラットフォームを構築することを目指しています。その中核技術には、マルチチェーンアーキテクチャとダイナミックシャーディング技術が含まれており、ブロックチェーンの普遍的なスケーラビリティとスピードの問題を解決することを目指しています。TONのエコシステムは、支払いシステム、分散化ストレージ、ソーシャルウェブなど、多くのアプリケーション領域をサポートし、開発者に広範なサポートを提供しています。
TONの過去と現在
Telegramとの関係を理解することは、TONを理解する上で非常に重要です。Telegramは、PavelとNikolai Durov兄弟によって2013年に設立された無料のインスタントメッセージングソフトウェアです。高いセキュリティレベルとユーザーエクスペリエンスにより、Telegramは急速に世界をリードするコミュニケーションプラットフォームの1つとなり、現在では約9億人の月間アクティブユーザーを抱え、Web3コミュニティの重要なツールとなっています。
2017年、Telegramの大規模なユーザーベースの要求に直面して、Durov兄弟はブロックチェーンソリューションを探求しましたが、当時の市場には彼らの要求を満たすLayer1ブロックチェーンが存在しないことがわかりました。そのため、彼らは独自のLayer1チェーンであるTelegram Open Network（TON）を設計することを決定しました。2018年のトークン（Grams）のセールを通じて、Telegramは17億ドルを調達し、これは暗号化業界の資金調達規模の記録を打ち立てました。
しかし、TONチームが詳細なブロックチェーン設計アーキテクチャを発表し、2つのテストネットワークを開始した直後の2019年10月、米国証券取引委員会（SEC）はTelegramが登録されていない証券発行を行ったと非難しました。この法的な挑戦は、プロジェクトの進行を大きく妨げました。SECとの長期的な交渉と法的闘争の後、Telegramは2020年5月にTONの開発の中止を発表し、和解金として1850万ドルを支払うことに同意し、投資家に資金を返還することを約束しました。
Telegramの撤回はTONプロジェクトの終了を意味していません。2020年から2021年にかけて、情熱的なオープンソース開発者チームであるNewTONがトップに立ち、TONの技術アーキテクチャとコードベースを継承し、深く研究しました。元の設計思想に忠実で、最終的にプロジェクトを再開しました。2021年5月、NewTONは正式にTON財団に改名され、TONは元のTelegram Open NetworkからThe Open Networkに改名され、分散化と拡張性の方向に向かって進んでいます。
TONのコンプライアンスの課題
2019 年 -2020 年期間、元のTONプロジェクトは米国証券取引委員会（SEC）との衝突が未登録の証券の問題に限定されるだけでなく、「投資家保護不足」という問題でSECによって非難されました。SECの非難によると、マンクン弁護士はいくつかのコンプライアンス問題を区別しました：
未登録有価証券の募集
本質的には、TON と SEC の紛争は、デジタル資産の領域における非常に困難な問題を触れています：デジタルトークンの性質をどのように定義し、それが証券と見なされるべきかどうか。アメリカの「ハウエイテスト」（Howey Test）によれば、投資が金銭の投資、予想される利益、共同事業への投資、利益の主な実現が他者の努力に依存するという4つの条件を満たす場合、その投資は証券とみなされます。したがって、TON の場合、SEC は Grams がこれらの条件を満たすと考え、それを証券として認めて監視すべきだと主張しています。
投資家保護と透明性
未登録の発行に加え、SECはTONに対する投資家保護の不足も訴えています。TelegramはGramsトークンに関連するリスク情報を適切に開示しておらず、特にトークンの経済モデル、管理構造、市場の潜在能力に関する情報の不足が投資家が不完全な情報に基づいて投資決定をする可能性を高め、それによって高いリスクに直面する可能性があるとSECは考えています。
国境を越える法的な挑戦
国際プロジェクトであるTONは、資金調達活動が世界のさまざまな司法管轄区に及ぶため、コンプライアンスの複雑さが増し、さまざまな国の法律の衝突と課題に直面する必要があり、法的リスクがさらに増大することを意味します。
これらの挑戦はTONプロジェクトにとって厳しい教訓であり、重要な洞察を提供し、その後のコンプライアンス戦略に活かされています。次に、マンクン弁護士は新しいTONアーキテクチャとそのコンプライアンス戦略に焦点を当て、Web3の起業家に示唆を与えます。
TON 的コンプライアンス架构
SECとの法的な対立を経て、TONプロジェクトは将来の法的および規制上の課題に対応するために、健全なコンプライアンスフレームワークの構築に焦点を当てています。TON公式ウェブサイトを詳しく調査した後、マンキン弁護士は、複数の司法管轄区で安定した活動を行うコンプライアンスの方法を見つけました。
非営利団体:TON財団
2019年10月から半年にわたる米国証券取引委員会（SEC）との法的紛争はTONに深刻な影響を与えました。そのため、コンプライアンスの枠組みを再追求する中で、TONは非営利組織としての形での展開を選択し、The Open Network Foundation（TON財団）を設立しました。財団はスイスのズッグ州を選びました - 暗号資産に対する親善的な規制で知られる暗号化バレー（Crypto Valley） - 新しい法的登記地として、その地域は高いコンプライアンスコストで知られています。
公式の情報によると、TON財団は「完全にコミュニティの寄付によって資金提供される非営利団体であり、その使命を達成するための取り組みを支援することでコミュニティの利益を維持しています。また、TON財団はTON技術をコントロールせずにTONプロジェクトをサポートし、分散化されたTONコミュニティの多くのネットワーク貢献者の一員です。TONはオープンソースのコードベースで動作し、誰でも貢献することができ、単一の制御機関はありません。」と主張しています。
「非営利、統制しない、分散化、使命、支援」は、TON財団の役割を表すだけでなく、財団の構造が持つ法的効力を示唆しています-トークン発行によるリスクから隔離することが必要です。
実際には、公式に開示された情報によれば、TON財団はTONブロックチェーンおよび関連エコシステムの監督および教育機関として、非常に多くの具体的な機能を担っています。これには、以下が含まれます:
TON財団はスイスを登録地として選ぶことで、高いコンプライアンスを追求し、ドロップリスクを回避しています。分散化とコントロールしないという宣言は、トークン発行による規制リスクを防ぐためです。ただし、財団の具体的な機能とビジネス活動との関連性は、非営利組織の法的規定に完全に準拠し、潜在的な法的および税務上の問題を回避するために、さらなる明確化が必要かもしれません。このコンプライアンスフレームワークは、各国の規制要件を遵守し、公の信頼を維持するために、継続的な法的審査と透明性が必要です。
運営主体：TON コミュニティ
TON財団は一部のコミュニティ運営機能を担当していますが、より多くのコミュニティ運営は依然としてTON Societyが責任を持っています。公式サイトによると、TON Societyはヨーロッパ、東南アジア、中東などの9つの拠点に活発な地域コミュニティを設立し、毎月最大16回のイベントを開催しています。これには多数の参加者や公開討論などが含まれます。そのため、TON Societyが直面するコンプライアンスの課題の1つは、これらの活動で発言されるすべての言葉を完全にコントロールできない可能性があることです。特に公共の安全や言論管理に関する場合は、これが法的責任を引き起こす可能性があります。特定の司法管轄区域では、イベントが証券、金融商品の販売促進、またはその他の規制対象の活動に関連する場合、この問題がより敏感になり、フォローを引き起こすことがあります。
TONのウェブサイトの跡をたどる中で、マン昆弁護士は、TON Societyが法的資格を持つ実体であるはずですが、現時点では設立されていないことを発見しました。同時に、TONは、大規模なコミュニティ活動による潜在的な法的責任に対処するため、BVIのオフショア構造を持つ会社を設立する計画をしているようです。運営者は多数の会議を開催し、参加者が「情熱的な」発言をすることを避けるのが困難であり、特定の司法管轄区域で監督を受ける可能性が高いからです。
オフショア会社の設立戦略は、法的責任によるリスクを軽減するだけでなく、TON Societyの法的保護を強化するのにも役立ちます。
開発事業体と投融資事業体
TON公式ウェブサイトのプライバシーポリシーの連絡先office@falabs.ioを見る限り、First Stage Labs（またはTop LabsまたはThe Open Platformとも呼ばれる）は明らかにTONの重要な一部であることがわかります。公開情報によれば、この組織はアラブ首長国連邦に登録されており、TONエコシステムのシードラウンド投資に特化したベンチャースタジオです。これまでに公開された投資記録から、TONエコシステムでの中心的な役割を果たしていることが示唆されています。
※出典:Crunchbase公式サイト
Top Labs が公表した情報によると、投資だけでなく、Top Labs は共同開発能力も持っており、開発会社としての実力を一定程度示しています。特に、Top Labs はTONの公式ウェブサイトの複数の重要な機能を運営しており、例えば、TONのウォレット機能の管理やSTON.fiというDEXプラットフォームの運用を担当しています。さらに、TON財団のエコシステム責任者であるAlena Shmalko氏は、ウォレット機能がTop Labsによって運営されていることを公に認めており、これによってTop Labsが開発および技術サービスにおける重要な役割を証明しています。
もう一つの注目すべき点は、TONStat機能です。この機能は、毎日TONブロックオンチェーンの統計データを更新します。取引総額、パフォーマンス、総費用などが含まれます。お問い合わせはTONstat@fslabs.ioまで。これはTop Labsのもう一つの直接的な参加ポイントでもあります。
TON財団のエコシステム責任者であるAlena Shmalkoは、ある対話の中で、「これは私たちのチームではなく、完全に異なる会社であるTOP（The Open Platform）が、ウォレットの運営、TON上のDEXの1つであるSTON.fiの運営、および多くの他の素晴らしいTONプロジェクトを担当しています。これらのプロジェクトはすべて、TOPによって投資され、構築されました。」と述べました。基金会自体が独立しており、株主がいない構造を持っているため、彼女の発言が株主法的関係から見て間違っているわけではありません。しかし、理解している人は理解しています。
First Stage Labsは、TONエコシステムで重要な技術と投資のサポート役割を果たしており、その独立性と具体的な機能の分担は、TONの全体的なコンプライアンスと法的リスク管理にとって重要です。TON財団とFirst Stage Labsは法的には独立していますが、実際の運営での密接な協力と役割の重複は、複雑な法的およびコンプライアンスの問題を引き起こす可能性があります。TONは透明性を確保し、各当事者の責任を明確にし、関連する法律および規制要件に従い、TONエコシステム全体のコンプライアンスと安定性を維持する必要があります。
Web3 スタートアップのインスピレーション
TONのコンプライアンスアーキテクチャは、多層的な法的およびコンプライアンスのアレンジを通じて、Web3プロジェクトがグローバルな運営の合法性と持続可能な発展を確保する方法を提供しています。以下に、他のWeb3スタートアップ企業がTONの経験から学ぶことができるいくつかのポイントがあります。
国际法の理解と応用を深める
Web3会社は、特に暗号資産やブロックチェーン技術に関連する法律について、目標市場の法的環境を詳細に調査する必要があります。例えば、TONはスイスを登記地として選んだことで、スイスの比較的明確で友好的な暗号資産法を利用しています。また、企業は、国内外での取引や事業活動において生じる可能性のある法的な衝突についても考慮する必要があります。そして、企業のビジネスモデルがグローバルにおいて合法的かつ実現可能であることを確保するために努力する必要があります。
リスク分離戦略
独立した法的な実体の設立や分散責任の会社組織（例えばBVIオフショア会社）の使用により、会社の特定の部門の行動によって引き起こされる法的リスクを効果的に隔離することができます。 TONの多層企業構造は、技術開発や資金運用のリスクを隔離するためのモデルとして機能します。 この構造は、法的訴訟や規制監査に直面した場合に、コアアセットを保護するのに役立ちます。
建立健全的コンプライアンス审核机制
Web3企業は、社内業務のパフォーマンスだけでなく、外部パートナーやサービスプロバイダーのステータスも監視するための体系的な監査メカニズムを確立する必要があります。 たとえば、TONはTop Labsを使用して特定の主要機能を管理していますが、同時に、これらのサービスプロバイダーの業務が法律に完全に準拠していることを確認する必要があります。
透明性とコミュニティコミュニケーション
プロジェクトの進捗状況、財務状況、および経営判断の透明性を高めることは信頼を築くための鍵です。例えば、TON基金の透明な運営と定期的なコミュニティの更新は、ユーザーと投資家の信頼を高め、規制当局の懸念を減らすのに役立ちます。さらに、効果的なコミュニティコミュニケーションはユーザー参加度を高め、プロジェクトにより多くの市場フィードバックと成長のエネルギーを提供できます。
複雑な法的課題に対する戦略開発
Web3 プロジェクトは、さまざまな司法管轄区からの法的挑戦に備えて事前に準備し対処する必要があります。これには、専門の法律顧問との協力、プロジェクトのコンプライアンスの定期的な評価、潜在的な法的紛争に対処する準備が含まれます。TON の経験は、規制当局との適時なコミュニケーションと和解の重要性を示しています。
これらの戦略を実施することで、Web3 企業は自社の法的リスク耐性を高めるだけでなく、グローバル市場で堅実に拡大し、同時に各国の厳しい法律と規制要件を満たすことができます。これらの措置は起業家が持続可能な、合法コンプライアンスのあるグローバルビジネスを構築するのに役立ちます。01928374656574839201