Грандиозная реформа токеномики Hyperliquid! Предложение DBA о сокращенииSupply HYPE на 45% и отмене лимита в 1 миллиард.

Управляющая компания криптоактивами DBA недавно предложила громкое предложение, предлагая сократить общее предложение родного токена HYPE децентрализованной биржи производных Hyperliquid на 45%, с целью переосмыслить его токеномику и повысить доверие инвесторов. Этот шаг совпадает с резким ростом популярности экосистемы Hyperliquid, недавно на голосовании по управлению был выбран Native Markets в качестве эмитента нового стейблкоина USDH, обыграв таких сильных соперников, как Paxos и Frax. Для крипто-пользователей в этой статье подробно изложены детали предложения, общественные дебаты и потенциальное влияние, а также анализ прогноза цен на HYPE на 2025 год, чтобы помочь вам оценить долгосрочные инвестиционные возможности этой DeFi платформы.

Основная идея DBA: сжигание 442 миллиона HYPE и отмена лимита в 1 миллиард

Инвестиционный менеджер компании DBA Asset Management Jon Charbonneau 22 сентября опубликовал предложение на платформе X, подписанное совместно с криптоисследователем Hasu. Это предложение сосредоточено на трех ключевых изменениях: отмена авторизации на 421 миллион未铸造 HYPE токенов (эти токены изначально были зарезервированы для будущих эмиссий и вознаграждений сообщества), сжигание 21 миллиона HYPE из фонда помощи протоколу и полное удаление текущего лимита в 1 миллиард HYPE на общее предложение.

Шарбоно отметил, что полная разведенная оценка (FDV) HYPE искажена из-за распределения этих токенов, которые могут никогда не попасть в обращение, что не только недооценит истинную стоимость протокола, но и может исказить будущие решения о распределении средств. "Предварительное распределение этих токенов может ненужно склонять выбор капиталовложений в пользу определенных направлений," - написал он в предложении. DBA как держатели HYPE и активные ставщики сыграет важную роль в голосовании по управлению, и если это предложение будет принято, это значительно повысит дефицитность и привлекательность токена.

Для пользователей шифрования этот шаг аналогичен тому, как многие проекты DeFi оптимизируют дефляционную модель с помощью механизма сжигания. Исторические данные показывают, что подобное сокращение предложения может привести к краткосрочному росту цены токена на 15%-30%. Прогноз цены HYPE на 2025 год предполагает, что эта реформа может помочь преодолеть текущие уровни сопротивления, особенно на фоне постоянного роста объема торговли Hyperliquid.

Сообщество активно обсуждает: Ясность против Гибкости роста

Предложение, как только было опубликовано, вызвало активные обсуждения в сообществе. Сторонники считают, что это устранит неопределенность на рынке относительно неиспользуемого распределения и предоставит более прозрачную токеномику. Управляющий партнер Dragonfly Хасиб Куреши поддерживает этот план, описывая почти 50% распределения для сообщества как "неясный резерв свободных средств", подчеркивая, что стимулы для роста необходимы, но должны распределяться через прозрачные механизмы, а не оставляться на усмотрение неясного управления.

Критические голоса также сильны. Крипто-комментатор Мистер Тодд назвал это "глупым и вредным", считая, что будущие эмиссии являются самым мощным инструментом роста Hyperliquid, а сокращение предложения может ограничить способности платформы к стимулированию в медвежьем рынке. Другие пользователи выражают беспокойство, что сокращение резервов или юридические или регуляторные события могут создать проблемы, такие как потенциальные штрафы от DOJ. Шарбоно ответил, что предложение лишь изменяет способ учета и не уменьшает доступный HYPE в экстренных ситуациях.

Этот дебат подчеркивает болевые точки управления DeFi: балансировку оптимизации краткосрочной оценки и долгосрочной экспансии экосистемы. Крипто-пользователи могут извлечь уроки из этого случая, оценивая риски токеномики других проектов, прогнозирование цен HYPE на 2025 год требует внимательного наблюдения за результатами голосования, если оно пройдет, это может усилить его конкурентоспособность как деривативного DEX.

Гиперликвидность экосистемы: объем торгов в июле достиг 330 миллиардов долларов

Предложение совпало с восстановлением экосистемы Hyperliquid. Успешно обработав 330 миллиардов долларов объемов торгов в июле с командой всего из 11 человек, платформа значительно превзошла доходы от сборов многих сетей Layer 1. Ее высокопроизводительная L1 блокчейн была специально разработана для бессрочных фьючерсов, и отсутствие газовых сборов стало ключевым фактором привлечения трейдеров. Недавно цена HYPE упала на 22% с исторического максимума в 59,30 долларов до примерно 46,08 долларов (текущая цена в реальном времени составляет около 49,20 долларов), рыночные настроения охладели, но объем торгов за 24 часа превышает 570 миллионов долларов, что демонстрирует устойчивость.

Стоит отметить, что фонд Maelstrom, возглавляемый Артуром Хейсом, полностью ликвидировал свои позиции по HYPE из-за опасений по поводу давления на разблокировку токенов на сумму 12 миллиардов долларов в течение следующих двух лет. Тем не менее, 97% торговых сборов на платформе направляется на выкуп HYPE и распределение, а также с учетом доходности по ставкам до 55%, это все еще обеспечивает сильную поддержку для держателей. Пользователи шифрования, прогнозируя цену HYPE на 2025 год, могут рассматривать TVL платформы и рост сборов как ключевые показатели, ожидая, что если снижение предложения произойдет, FDV станет ближе к реальной рыночной капитализации, что будет способствовать росту цены в диапазон 60-70 долларов.

Нативные рынки завоевали право на выпуск стейблкоина USDH

Ранее Hyperliquid провела голосование о治理发行方 USDH стейблкоина, и Native Markets, получив поддержку сообщества, выделилась, одолев таких опытных соперников, как Paxos, Frax, Ethena и Sky. USDH позиционируется как «родной, соответствующий требованиям и созданный на цепочке» долларовый токен, предназначенный для снижения зависимости от USDC и укрепления ликвидности на спотовом рынке. Несмотря на то, что Native Markets является новым игроком, он получил поддержку от дочерней компании Stripe Bridge, и его предложение подчеркивает возможность прямого выпуска на HyperEVM, с распределением доходов от резервов на обратный выкуп HYPE и рост экосистемы.

Процесс голосования занял несколько недель обсуждений, несколько эмитентов предложили радикальные условия по распределению доходов, чтобы привлечь поддержку валидаторов, подчеркивая огромные стимулы для контроля над USDH — Hyperliquid в настоящее время удерживает 5,5 миллиарда долларов в депозите USDC, что составляет около 7,5% от общего предложения USDC, переход к USDH может перераспределить сотни миллионов долларов годовой прибыли. Ethena даже вышла из процесса и стала поддерживать Native Markets, что еще больше укрепило ее лидирующие позиции. Несмотря на то, что распределение доходов не столь щедро, как у конкурентов, глубокая интеграция экосистемы Native Markets и отношения с валидаторами стали ключом к успеху.

Этот этап знаменует собой зрелость управления Hyperliquid, а запуск USDH может ускорить его трансформацию с вечного DEX в универсальную платформу DeFi. Шифрованные пользователи обращают внимание на прогнозы цен HYPE на 2025 год, этот стейблкоин можно рассматривать как катализатор, способствующий росту TVL и привлечению большего количества кросс-цепной ликвидности.

Прогноз цены HYPE на 2025 год: инвестиционные возможности и риски в условиях изменений предложения

Текущая рыночная капитализация HYPE составляет около 16,4 миллиарда долларов, обращающаяся поставка — 334 миллиона токенов, FDV достигает 49,2 миллиарда долларов. Если предложение о сокращении поставки будет одобрено, это снизит общую поставку до примерно 558 миллионов токенов, потенциально увеличив дефицит, но также может вызвать краткосрочную волатильность. В оптимистичном сценарии, учитывая, что ожидаемый объем торговли на платформе удвоится к 2025 году, HYPE может достичь 70-80 долларов; в пессимистичном сценарии, под давлением неопределенности регулирования, вернется в диапазон 40 долларов.

Риски включают давление на разблокировку и усиливающуюся конкуренцию, но механизм выкупа сборов Hyperliquid (выкуплено 28,5 миллиона HYPE на сумму 1,3 миллиарда долларов) предоставляет буфер. Рекомендации для крипто-пользователей: в краткосрочной перспективе можно зафиксировать доходы путем стейкинга, в долгосрочной — рассматривать одобрение предложений как сигнал к покупке, диверсифицировать портфель для хеджирования волатильности DeFi.

Заключение: испытание управления Hyperliquid и будущее DeFi

Предложение о сокращении предложения HYPE от DBA и окончательное решение о правах на выпуск USDH знаменует собой переход Hyperliquid от высокорослой биржи к зрелой экосистеме. Хотя дискуссии в сообществе были оживленными, прозрачное управление переосмысляет доверие инвесторов. Несмотря на то, что рыночные колебания и риски разблокировки все еще существуют, эта трансформация может вдохнуть новую жизнь в прогноз цен HYPE на 2025 год, поднимая его рыночную капитализацию в десятку лучших. Пользователям криптовалюты следует отслеживать ход голосования по управлению и разрабатывать стратегии на основе показателей на блокчейне — в эпоху DeFi, использование двойного стимула оптимизации предложения и инноваций в стейблкоинах может стать самой большой возможностью 2025 года.