作者：張烽
“資產”作爲人類價值承載的核心，從古老的貝殼、貴金屬到現代的房產、股票和數字版權，不斷演變。我們對資產的認知、定義和交易方式，構成了整個社會經濟體系的基石。
隨着Web3時代的來臨，一種全新的資產形態——可編程資產（Programmable Assets）——正以前所未有的力量，撼動並重塑着延續數百年的價值邏輯。要理解這場變革的深刻性，我們首先需要審視傳統資產的價值根基。
傳統資產的價值邏輯，建立在三個相對穩固的支柱之上：
**稀缺性（Scarcity）**是價值的經典來源。無論是自然界中儲量有限的金礦，還是藝術家創作的獨一無二的畫作，亦或是上市公司發行的固定數量的股票，“物以稀爲貴”是顛撲不破的真理。稀缺性人爲或天然地創造了供求關係中的張力，是資產定價的核心錨點。
效用性（Utility），即資產必須能滿足人類的某種需求。房屋提供居住或經營的場所，股票代表對公司的所有權和未來收益的索取權，軟件許可證授予使用特定程序的權利。效用性是資產的內在價值基礎，沒有效用的稀缺，只能是空中樓閣。
**所有權（Ownership），**一套成熟的法律與社會契約體系（如地契、股權證書、版權法）來確權和保障資產的排他性佔有。所有權使得資產的交易、抵押和繼承成爲可能，它是資產價值得以在市場中實現和流轉的制度前提。
這套邏輯下，資產本質上是靜態的、被動的和封閉的。一幅名畫被收藏家購入後，便靜靜地懸掛在牆上；它的價值會隨市場波動，但畫作本身不會改變。一張股票證書代表了權利，但無法自動執行這些權利。傳統資產更像是一個“價值孤島”，其價值的釋放嚴重依賴外部的、中心化的中介和司法體系。
可編程資產，是基於區塊鏈技術，通過智能合約賦予其行爲邏輯的數字資產。當下而言最常見的形態包括同質化代幣（如BTC、ETH）和非同質化代幣（NFT）。其革命性特徵在於：
代碼即法律（Code is Law）：資產的規則由預寫的、自動執行的智能合約定義，無需第三方中介即可確保規則的實施。
可組合性（Composability）：如同樂高積木，可編程資產可以與其他智能合約和去中心化應用（DApp）無縫連接、嵌套組合，創造出全新的金融產品和應用場景。
透明與不可篡改：資產的發行、交易歷史和所有權記錄在公開的分布式帳本上，極大增強了信任，降低了驗證成本。
這些特徵將資產從一個靜態的“價值記錄”，轉變爲一個動態的“價值單元”。
可編程資產不再是沉默的“物”，而是被賦予了“生命”的、活躍的經濟智能體。其價值邏輯呈現出三個鮮明的新特徵：
動態價值（Dynamic Value），即資產的價值不再是固定或僅由外部市場決定，而是可以通過預設條件自動演化。例如，一個NFT可以編程設定，每次轉售時，原創作者都能自動獲得一定比例的版稅。這使得資產本身成爲了一條持續的、自動化的收入渠道，價值隨着流轉而不斷積累和再分配。
主動價值（Active Value），即資產可以主動響應外部條件，爲自己“創造”或“捕獲”價值。在DeFi（去中心化金融）中，用戶可以將持有的NFT作爲抵押品，主動參與借貸協議以賺取利息或借出資金。資產從被動的“價值存儲”轉變爲主動的“價值生產工具”。
可交互價值（Interactive Value），即資產成爲通往特定體驗、社區和權力的“鑰匙”。持有某個項目的治理代幣，不僅代表經濟權益，更直接意味着對社區提案的投票權。資產成爲參與和互動的憑證，其價值與持有者在生態中的參與度和影響力深度綁定。
基於以上特徵，可編程資產正在從四個維度上重塑價值邏輯：
從“靜態稀缺”到“程序化稀缺”：稀缺性不再僅僅是發行總量的固定，而是可以通過代碼動態管理。例如，可以設計一種資產，其總供應量隨着參與用戶數量的增加而緩慢釋放，將稀缺性與生態增長掛鉤。
從“固定效用”到“可組合效用”：資產的價值邊界被極大拓寬。一個遊戲中的NFT武器，可能因爲與另一個DeFi協議的組合，而具備了抵押借貸的金融效用。其價值是其基礎效用與所有潛在可組合場景效用的總和，即“樂高效應”。
從“法律所有權”到“算法自主權”：所有權不再完全依賴法律文件的背書，而是由加密學保障的、鏈上可驗證的私鑰控制。這種“自主托管”模式，降低了信任成本，實現了全球範圍內無障礙的、點對點的資產轉移。
從“價值孤島”到“網路節點”：資產的價值不再孤立，而是深度嵌入一個龐大的、開放的可編程經濟網路中。其價值與網路的健康度、活躍度及其在網路中的連接能力正相關。
讓我們以一個結合了AI與Web3的前沿案例——生成式短視頻NFT——來具體呈現這場價值邏輯的變革。
假設有一位數字藝術家“小英”，她不再僅僅創作一個固定的視頻文件，而是創作了一個“可編程的短視頻生成器”作爲NFT。
傳統模式：Aria制作一個10秒的MP4視頻，作爲NFT出售。買家擁有這個MP4文件的所有權。其價值取決於視頻的藝術性、Aria的名氣和市場的喜好。它是一個靜態資產。
可編程資產模式：小英創作的是一個由智能合約管理的生成式藝術項目。
動態價值：智能合約規定，該NFT每被交易一次，其視頻的風格就會根據新的持有者錢包地址的特徵（通過算法生成一個“藝術種子”）發生一次微妙的演變。同時，小英永久享有每次交易的版稅。這樣，資產的價值與其生命歷程（交易歷史）綁定，每一次轉手都在爲其增添新的故事和獨特性。
主動與交互價值：持有該NFT不僅是爲了觀賞，更是爲了參與創作。持有人可以輸入文本提示（如“星空下的賽博城市”），調用集成的AI視頻生成模型（如Sora），生成一段獨一無二的、屬於自己的視頻變體。這個新生成的視頻同樣被記錄在鏈上，作爲原NFT的“衍生資產”，其所有權歸持有人。資產從一個消費品，變成了一個創造工具。
可組合效用：這個NFT可以被“質押”到小英創建的專屬DAO（去中心化自治組織）中。質押者不僅可以通過質押賺取新的代幣獎勵，還獲得了對小英未來創作方向的投票權。此時，該資產兼具了收藏品、創作工具、生息資產和治理憑證四重效用。它的價值是其藝術價值、工具價值、金融價值和社區價值的復合體。
在這個案例中，估值邏輯被徹底改變。我們不能再簡單地用“藝術家名氣+視頻制作成本”來估算其價值。而必須評估：
其智能合約設計的巧妙程度（是否激勵長期持有和良性流轉？）
其AI模型的能力和獨特性（生成的內容是否足夠驚豔？）
其社區（DAO）的活躍度和共識強度（治理權是否有價值？）
它在整個Web3生態中的可組合潛力（能否與其他項目聯動？）
可編程資產的出現，標志着價值邏輯從“物理範式”向“數字範式”的根本性遷移。它不再將資產視爲一個需要被監護和交易的、凝固的價值客體，而是將其視爲一個開放的、可編程的、能夠主動參與價值創造過程的經濟主體。這場變革的核心，是從關注“你擁有什麼”（What you have），轉向關注“你擁有的東西能做什麼”（What your asset can DO）。
而且，這不僅是一場技術革新，更是一場深刻的經濟學與社會學實驗。它正在重新定義財富、產權和協作的模式。對於企業、創作者和每一位參與者而言，理解並擁抱可編程資產的價值新邏輯，不再是一個前瞻性的課題，而是在即將到來的價值互聯網時代，抓住未來增長鑰匙的必然要求。
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如果資產可“編程” 價值將由誰定義？
作者：張烽
“資產”作爲人類價值承載的核心，從古老的貝殼、貴金屬到現代的房產、股票和數字版權，不斷演變。我們對資產的認知、定義和交易方式，構成了整個社會經濟體系的基石。
隨着Web3時代的來臨，一種全新的資產形態——可編程資產（Programmable Assets）——正以前所未有的力量，撼動並重塑着延續數百年的價值邏輯。要理解這場變革的深刻性，我們首先需要審視傳統資產的價值根基。
一、傳統資產的三大價值支柱：稀缺性、效用性與所有權
傳統資產的價值邏輯，建立在三個相對穩固的支柱之上：
**稀缺性（Scarcity）**是價值的經典來源。無論是自然界中儲量有限的金礦，還是藝術家創作的獨一無二的畫作，亦或是上市公司發行的固定數量的股票，“物以稀爲貴”是顛撲不破的真理。稀缺性人爲或天然地創造了供求關係中的張力，是資產定價的核心錨點。
效用性（Utility），即資產必須能滿足人類的某種需求。房屋提供居住或經營的場所，股票代表對公司的所有權和未來收益的索取權，軟件許可證授予使用特定程序的權利。效用性是資產的內在價值基礎，沒有效用的稀缺，只能是空中樓閣。
**所有權（Ownership），**一套成熟的法律與社會契約體系（如地契、股權證書、版權法）來確權和保障資產的排他性佔有。所有權使得資產的交易、抵押和繼承成爲可能，它是資產價值得以在市場中實現和流轉的制度前提。
這套邏輯下，資產本質上是靜態的、被動的和封閉的。一幅名畫被收藏家購入後，便靜靜地懸掛在牆上；它的價值會隨市場波動，但畫作本身不會改變。一張股票證書代表了權利，但無法自動執行這些權利。傳統資產更像是一個“價值孤島”，其價值的釋放嚴重依賴外部的、中心化的中介和司法體系。
二、可編程資產：概念與革命性特徵
可編程資產，是基於區塊鏈技術，通過智能合約賦予其行爲邏輯的數字資產。當下而言最常見的形態包括同質化代幣（如BTC、ETH）和非同質化代幣（NFT）。其革命性特徵在於：
代碼即法律（Code is Law）：資產的規則由預寫的、自動執行的智能合約定義，無需第三方中介即可確保規則的實施。
可組合性（Composability）：如同樂高積木，可編程資產可以與其他智能合約和去中心化應用（DApp）無縫連接、嵌套組合，創造出全新的金融產品和應用場景。
透明與不可篡改：資產的發行、交易歷史和所有權記錄在公開的分布式帳本上，極大增強了信任，降低了驗證成本。
這些特徵將資產從一個靜態的“價值記錄”，轉變爲一個動態的“價值單元”。
三、可編程資產：動態、主動、可交互的價值單元
可編程資產不再是沉默的“物”，而是被賦予了“生命”的、活躍的經濟智能體。其價值邏輯呈現出三個鮮明的新特徵：
動態價值（Dynamic Value），即資產的價值不再是固定或僅由外部市場決定，而是可以通過預設條件自動演化。例如，一個NFT可以編程設定，每次轉售時，原創作者都能自動獲得一定比例的版稅。這使得資產本身成爲了一條持續的、自動化的收入渠道，價值隨着流轉而不斷積累和再分配。
主動價值（Active Value），即資產可以主動響應外部條件，爲自己“創造”或“捕獲”價值。在DeFi（去中心化金融）中，用戶可以將持有的NFT作爲抵押品，主動參與借貸協議以賺取利息或借出資金。資產從被動的“價值存儲”轉變爲主動的“價值生產工具”。
可交互價值（Interactive Value），即資產成爲通往特定體驗、社區和權力的“鑰匙”。持有某個項目的治理代幣，不僅代表經濟權益，更直接意味着對社區提案的投票權。資產成爲參與和互動的憑證，其價值與持有者在生態中的參與度和影響力深度綁定。
四、價值邏輯的重塑：從“擁有什麼”到“能做什麼”
基於以上特徵，可編程資產正在從四個維度上重塑價值邏輯：
從“靜態稀缺”到“程序化稀缺”：稀缺性不再僅僅是發行總量的固定，而是可以通過代碼動態管理。例如，可以設計一種資產，其總供應量隨着參與用戶數量的增加而緩慢釋放，將稀缺性與生態增長掛鉤。
從“固定效用”到“可組合效用”：資產的價值邊界被極大拓寬。一個遊戲中的NFT武器，可能因爲與另一個DeFi協議的組合，而具備了抵押借貸的金融效用。其價值是其基礎效用與所有潛在可組合場景效用的總和，即“樂高效應”。
從“法律所有權”到“算法自主權”：所有權不再完全依賴法律文件的背書，而是由加密學保障的、鏈上可驗證的私鑰控制。這種“自主托管”模式，降低了信任成本，實現了全球範圍內無障礙的、點對點的資產轉移。
從“價值孤島”到“網路節點”：資產的價值不再孤立，而是深度嵌入一個龐大的、開放的可編程經濟網路中。其價值與網路的健康度、活躍度及其在網路中的連接能力正相關。
五、案例剖析：AI與Web3融合的生成式短視頻
讓我們以一個結合了AI與Web3的前沿案例——生成式短視頻NFT——來具體呈現這場價值邏輯的變革。
假設有一位數字藝術家“小英”，她不再僅僅創作一個固定的視頻文件，而是創作了一個“可編程的短視頻生成器”作爲NFT。
傳統模式：Aria制作一個10秒的MP4視頻，作爲NFT出售。買家擁有這個MP4文件的所有權。其價值取決於視頻的藝術性、Aria的名氣和市場的喜好。它是一個靜態資產。
可編程資產模式：小英創作的是一個由智能合約管理的生成式藝術項目。
動態價值：智能合約規定，該NFT每被交易一次，其視頻的風格就會根據新的持有者錢包地址的特徵（通過算法生成一個“藝術種子”）發生一次微妙的演變。同時，小英永久享有每次交易的版稅。這樣，資產的價值與其生命歷程（交易歷史）綁定，每一次轉手都在爲其增添新的故事和獨特性。
主動與交互價值：持有該NFT不僅是爲了觀賞，更是爲了參與創作。持有人可以輸入文本提示（如“星空下的賽博城市”），調用集成的AI視頻生成模型（如Sora），生成一段獨一無二的、屬於自己的視頻變體。這個新生成的視頻同樣被記錄在鏈上，作爲原NFT的“衍生資產”，其所有權歸持有人。資產從一個消費品，變成了一個創造工具。
可組合效用：這個NFT可以被“質押”到小英創建的專屬DAO（去中心化自治組織）中。質押者不僅可以通過質押賺取新的代幣獎勵，還獲得了對小英未來創作方向的投票權。此時，該資產兼具了收藏品、創作工具、生息資產和治理憑證四重效用。它的價值是其藝術價值、工具價值、金融價值和社區價值的復合體。
在這個案例中，估值邏輯被徹底改變。我們不能再簡單地用“藝術家名氣+視頻制作成本”來估算其價值。而必須評估：
其智能合約設計的巧妙程度（是否激勵長期持有和良性流轉？）
其AI模型的能力和獨特性（生成的內容是否足夠驚豔？）
其社區（DAO）的活躍度和共識強度（治理權是否有價值？）
它在整個Web3生態中的可組合潛力（能否與其他項目聯動？）
可編程資產的出現，標志着價值邏輯從“物理範式”向“數字範式”的根本性遷移。它不再將資產視爲一個需要被監護和交易的、凝固的價值客體，而是將其視爲一個開放的、可編程的、能夠主動參與價值創造過程的經濟主體。這場變革的核心，是從關注“你擁有什麼”（What you have），轉向關注“你擁有的東西能做什麼”（What your asset can DO）。
而且，這不僅是一場技術革新，更是一場深刻的經濟學與社會學實驗。它正在重新定義財富、產權和協作的模式。對於企業、創作者和每一位參與者而言，理解並擁抱可編程資產的價值新邏輯，不再是一個前瞻性的課題，而是在即將到來的價值互聯網時代，抓住未來增長鑰匙的必然要求。