暗号資産産業の観察者は、イギリス中央銀行が提案したステーブルコインの新しい規制が厳しすぎると考えている。

イギリス中央銀行イングランド銀行 (BOE) が発表したステーブルコイン監理方案草案は、執筆過程で暗号資産業界の意見を取り入れましたが、一部の観察者は依然として草案が産業に対する制限が厳しすぎると考えています。この文書は11月10日に公表され、イングランド銀行がこのテーマについて初めてディスカッションペーパーをリリースしてからほぼ2年が経過しています。当時の文書はイギリスの暗号資産エコシステムの発展の青写真を描いていました。しかし業界の多くの人々は、その規範が地元のデジタル資産産業の成長を抑制することを懸念しています。イングランド銀行は、同行が46の異なる利害関係者からの意見を受け取ったと述べており、銀行、非銀行の決済サービス提供者、決済システム運営者、業界団体、学術界、個人などの多様なグループをカバーしています。イギリス中央銀行は、いくつかのより厳しい要求を取り消した可能性がありますが、業界内の一部の人々はそれでも不十分だと考えています。イギリスのステーブルコイン発行者Agantの法務長トム・ローズは、イギリス中央銀行は依然として慎重すぎて制限が多いと述べています。

イギリス中央銀行はステーブルコインに対して依然として慎重な姿勢を持っている

ロッズ氏は、新バージョンが2023年版を基に多くの修正を行ったと述べ、最新の提案には、英国中央銀行が直接流動性枠を持ち、流動性目的での準備金の買戻し能力を持つなどの革新機能が確かに含まれていると述べました。彼は、英国市場に関して、これらの提案は、安定した通貨の特性を損なうことなく、より競争力のある支持資産システムを構築するためにさらに検討できると指摘しましたが、ロッズ氏は、英国中央銀行の安定した通貨に対する態度が改善されたにもかかわらず、中央銀行が安定した通貨のリスクについて非常に強い懸念を示していることを指摘しました。この文書の中で最も議論を呼んでいる制限の1つは、英国中央銀行のいわゆる「システミックリテール安定通貨」に対する制限です。この文書では、安定通貨を「個人が日常的な支払い、例えば買い物や給与の受け取りに広く使用する」安定通貨として定義しています。

イギリス中央銀行は個人が保有するステーブルコインの上限を2万ポンドに設定しました。

イギリス中央銀行は、個人が保有できるステーブルコインの上限を2万ポンド、企業の保有上限を1,000万ポンドに設定したいと考えています。これは最初の提案よりも引き上げられましたが、個人が暗号資産を保有する金額を制限するという考えには全ての人が賛成しているわけではありません。暗号資産の意見リーダー、アレクサンドラ・フクは、イングランド銀行がステーブルコインの保有量を2万ポンドに制限したいと考えているが、誰が彼らに何を買うべきか、どこにお金を預けるべきか、どのくらいを保有すべきかを知らせる権限を与えているのか？

イギリスの暗号資産の発展は段階的に進められています。

この提案規則にはいくつかの制限条件も存在します。Ontology Networkコミュニティの責任者であるジェフ・リチャーズ（Geoff Richards）は、この提案が英国の決済システムで使用される可能性のあるシステム的な通貨であるポンド建てステーブルコインにのみ適用されることを指摘しています。USDT、USDC、または他のDeFi通貨は含まれていません。

暗号産業倡導組織 Crypto UK の理事会メンバー、イアン・テイラー（Ian Taylor）は Cointelegraph に対し、中央銀行がより慎重なアプローチを取ることを理解していると述べた。少なくともステーブルコインの上限に関してはそうであり、イングランド銀行の役割は金融の安定を維持することである。金融の安定は銀行システムと密接に関連している。銀行は預金を受け入れ、その預金を担保に貸し出しを行い、信用を創造する。これはどの経済体にとっても経済的利益である。イングランド銀行は銀行からの預金引き出しが貸出能力を低下させ、ひいては金融の安定に影響を及ぼすことを懸念しており、この懸念は無理もない。したがって、彼らが段階的に進めたい理由である。

ロッジ氏は、イギリスのほとんどのステーブルコインは、いかなる形でも規制を受けないと述べており、少なくとも文書に記載されているようにはならないとしています。彼は、マスターカードが2021年までシステム上重要な決済システムとして認定されなかったことを指摘し、非システム上重要なステーブルコインは金融行動監視機構（FCA）の規則に基づいて規制されることになり、その規則はより制限が少ないとしています。

イギリスのステーブルコインは依然としてより整備された監督フレームワークが必要です

ステーブルコイン発行方が中央銀行流動性を獲得し、イングランド銀行に預金口座を開設できることは、間違いなく喜ばしい進展です。しかし、暗号資産産業の代表者は、中央銀行の計画には依然として改善の余地があると考えています。ステーブルコインの上限について、ロッズはシステム重要性の閾値が依然として不確実であると述べました。もし英国財務省が、発行方をシステム重要性発行方と認定する前に、その規模が英国全体の経済にリスクをもたらす程度に達するのはいつかを明確にできれば、大いに役立つでしょう。

テイラーは、これらのステーブルコインの上限を実行することが難しいことを指摘しました。政府が発行機関に対して許可を与える場合、政府は卸売業者、法人顧客、または小売顧客が取得するステーブルコインの量を監視する責任を負うことになります。問題は、多くの人々が二次市場やさまざまな異なるチャネルを通じてステーブルコインを取得していることです。人々は仕事中に報酬としてステーブルコインを受け取ったり、取引所やピアツーピア取引で得たりすることがあります。したがって、実際の実行状況は依然として疑問視されており、関連する詳細もありません。

イギリスはステーブルコインの発行を慎重に進めています。

Goodwin ProcterのパートナーArvin Abrahamは、全体的に見て、明確さとスピードがイギリスのステーブルコインエコシステムをより競争力のあるものにすると述べています。彼はCointelegraphに対し、規制当局は発行者に対して明確なプロセスと予測可能なタイムラインを提供し、スムーズに承認プロセスを完了できるようにする必要があると語りました。しかし、スピードは政府の得意分野ではなく、2017年以降、イギリス政府は暗号資産に関する規制政策を策定しており、その際、政府は初めて取引所などの暗号資産関連企業に対してマネーロンダリング防止および顧客確認(KYC)要件を適用しました。現在、8年が経過し、中央銀行は依然として業界からのフィードバックに基づいて政策を策定しています。進展の遅さは問題です。

テイラーは、英国の発展が遅れている理由が多くあると説明し、政府の頻繁な交代や、現政府、財務省、金融行動監視機構（FCA）を含むすべての主要な利害関係者の中に真の支持者が欠けていることを指摘しました。テイラーによれば、英国当局はより広範なステーブルコインの規制フレームワークについて約5年間協議を行ってきましたが、依然として実際の許可フレームワークを確立しておらず、これは多くの面で問題であり、英国でステーブルコインを発行したい企業には何の助けにもなりません。彼らは明確なロードマップを持っておらず、それが逆に他の規制フレームワークが既に存在する管轄区域に移行せざるを得なくさせています。

英国における暗号資産の規制に関する進展は、業界内の多くの人々が望むよりも遅いかもしれませんが、アブラハム氏は英国中央銀行が実務的かつ公平であると考えています。その核心メッセージは、革新を歓迎することですが、暗号資産が法定通貨のように機能するためには、法定通貨レベルの規制が必要です。

この記事では、暗号資産産業の観察者がイギリス中央銀行が提案したステーブルコインの新規則が過度に厳格であると考えていることを述べています。最初に登場したのは、チェーンニュース ABMediaです。