9月のインフレデータは早くに発表されるべきだったが、結局今週の金曜日まで引き延ばされた。この操作は市場をクイズゲームにしてしまった——今や画面いっぱいにさまざまな予測があふれ、意見の不一致は限界を超えている。

まず主流機関が示した予想数字を述べます：前月比で0.4%の上昇が予想されており、これは物価が引き続き上昇していることを意味します；前年同期比では3.1%に達する可能性があり、一見すると低くはないように見えますが、実際の状況は詳細に見る必要があります。

私の見解では、このデータは中小型の暗号資産に最も直接的な影響を与えるでしょう。なぜなら、発表が遅れた間、市場には権威ある信号がなく、すべての溜まった感情がデータが出た後に集中して爆発するからです。昨年9月のCPIが予想を上回ったとき、中小株は直接18%暴落しました。このような一度に起こる激しい変動は冗談ではありません。

しかし、表面的な数字に惑わされないでください。今回のインフレが高めなのは、主にエネルギー価格が影響を与えているためで、短期的な動揺に過ぎません。連邦準備制度が本当に関心を持っているのは、コアCPI、つまりエネルギーや食品などの価格変動が激しい項目を除いたデータです。コアインフレこそが今後の政策方向を決定する重要な指標です。

私の個人的な判断：もしコアCPIが3%を下回るなら、市場は大いに安堵し、リスク資産は反発するチャンスがある。しかし、3.2%を超えると、中小型株は洗い流しの一波に直面する可能性が高く、その時に硬く耐えるのは賢明な選択ではない。

さらに、木曜日には見落とされがちな重要なイベントがあります——5年物TIPS国債の入札です。このものの重要性は時には連邦準備制度の官僚の発言よりも高いことがあります。アメリカ財務省は今週、2回の国債入札を予定しており、水曜日の20年物の影響は比較的限定的ですが、木曜日のこの入札は...