SECが前例を作った——世界初の2倍レバレッジSUI ETFが承認され、しかも直接ナスダックに上場。ニュースが出た途端、さまざまな声が上がっている。現在SUIは1.6ドル付近をうろついており、15ドルだ50ドルだと叫ぶ人もいる。これは本当に実利のチャンスなのか、それともまたしてもババ抜きなのか？

まず、見逃せない3つのポイントがある。規制面での突破——伝統的な機関投資家のお金に正式な入り口ができた。レバレッジETFは資金効率が一気に倍増し、流動性の想像力も広がる。SUI自体の技術基盤も悪くなく、決済シーンも広がっており、エコシステムは確実に実需へと動いている。

しかし冷静に考えれば、1.6から15、さらに50へと至るには、どれだけの資金が必要なのか？ETFは確かに長期的な流動性をもたらすが、短期的な投機が過ぎ去った後はどうなるのか？過去には「好材料出尽くしで天井」という事例が山ほどある。もしかすると調整局面こそが、本当に信念を持つ者が選別される時かもしれない。

ETFというカードは、SUIにとって諸刃の剣——うまく使えば加速器、失敗すれば拡大鏡。今後どう動くかは市場が答えを出すが、感情に流されて決断しないことだ。