アルミニウムは依然として世界で最も重要な工業材料の一つであり、飲料容器から航空宇宙部品まであらゆるものに電力を供給しています。どの国がアルミニウム生産をリードしているかを理解することは、投資家や業界関係者にとって、グローバルなサプライチェーン、貿易動向、そしてこの戦略的セクターへの投資機会について重要な洞察をもたらします。
アルミニウムの地球から完成品までの旅は明確なサプライチェーンに沿っています。自然界においてアルミニウムはほとんど自由金属として存在しないため、生産者はまず酸化アルミニウムの主要鉱石であるボーキサイトを採掘しなければなりません。米国地質調査所（USGS）によると、変換比率は単純で、乾燥したボーキサイト4トンから酸化アルミニウム2トンが得られ、それがさらに精製されたアルミニウム1トンを生産します。
ボーキサイトの埋蔵量は世界的に不均一に分布しています。USGSは、世界の総ボーキサイト資源を約55億から75億メートルトンと推定しており、2024年の確認埋蔵量は290億メートルトンです。ギニア、オーストラリア、ベトナム、インドネシア、ブラジルが最大の埋蔵量を保持しています。ただし、埋蔵量の大きさが必ずしも生産能力と直結するわけではなく、2024年においてギニアは1億3000万MTのボーキサイト採掘量で世界をリードし、オーストラリアは1億1000万MT、次いで中国が9300万MTを採掘しています。
酸化アルミニウムの製錬は中間処理段階を表します。中国が圧倒的に支配しており、世界の酸化アルミニウム生産の約60%、年間8400万MTを占めています。オーストラリアは1800万MTで続き、ブラジル、インド、ロシアがトップ5を形成しています。
最終的なアルミニウムの製錬段階は、世界市場においてどの国が主要な生産国となるかを決定します。
2024年の世界のアルミニウム生産量は7200万メートルトンに達し、2023年の7000万MTからわずかに増加しました。この安定したが慎重な成長は、サプライチェーンの圧力、エネルギーコスト、そして変化し続ける貿易政策を反映しており、アルミニウムの生産と消費の場所を再形成し続けています。
( 1. 中国 – 支配的な勢力 生産量： 4300万MT | 酸化アルミニウム： 8400万MT | ボーキサイト： 9300万MT | 埋蔵量： 6.8億MT
中国の世界のアルミニウム生産における支配は依然として圧倒的です。世界のアルミニウムの約60%を生産し、過去3年間連続で最高生産量を記録しています。メーカーは米国の関税を見越して事前に生産を加速させており、これにより世界の貿易パターンが根本的に変化しています。米国のアルミニウム輸入のわずか3%を占めるだけですが、バイデン政権とトランプ政権の両方から35%の関税負担を受けており、アジア市場への供給再配分を余儀なくされる可能性があります。
) 2. インド – 生産増と一貫した拡大 生産量： 420万MT | 酸化アルミニウム： 760万MT | ボーキサイト： 2500万MT | 埋蔵量： 6.5億MT
インドのアルミニウム産業は近年着実に拡大しています。2021年にロシアを抜いて2位に浮上し、成長の勢いを維持しています。ヒンダルコ・インダストリーズはムンバイを拠点とする世界有数のアルミニウム圧延企業であり、ヴェダンタは2024年のアルミニウム事業に米国(十億ドルの投資を発表しました。インドの生産者は、2026年から始まるEUの炭素税免除の恩恵を受ける可能性があり、欧州の主要なアルミニウム消費地域に対して競争力のある代替供給源として位置付けられています。
) 3. ロシア – 制裁下でも生産維持 生産量： 380万MT | 酸化アルミニウム： 290万MT | ボーキサイト： 630万MT | 埋蔵量： 4.8億MT
ロシアは2024年に380万MTを生産し、前年の370万MTから増加しました。同国のアルミニウム大手、RUSALは輸出を中国向けにシフトさせており、2023年には収益がほぼ倍増しています。ただし、2024年4月の米英の協調制裁により、ロシアのアルミニウム輸入は両市場で禁止され、世界の取引所での販売も制限されました。RUSALは、2024年後半に酸化アルミニウム価格の高騰と国内需要の弱さにより、少なくとも6%の生産削減を計画しています。これにより、今後の生産圧力が示唆されています。
生産量： 330万MT | 酸化アルミニウム： 190万MT | ボーキサイト： なし | 埋蔵量： なし
カナダは2024年にアルミニウムの生産を330万MTに増やし、前年の320万MTからわずかに上昇しました。同国のアルミニウムの中心地はケベック州で、国内の主要な電解炉の9つと酸化アルミニウム精製所1つが集中しています。ブリティッシュコロンビア州には最後の施設があります。リオ・ティントは国内で約16の操業を管理しています。2024年、カナダは米国のアルミニウム輸入の56%を供給しましたが、2025年2月にトランプ政権が導入したカナダ産アルミニウムに対する25%の関税により、北米の貿易フローが再編される可能性があります。
生産量： 270万MT | 酸化アルミニウム： 240万MT | ボーキサイト： なし | 埋蔵量： なし
UAEは2024年に270万MTを生産し、2023年の266万MTから安定した生産を維持しています。エミレーツ・グローバル・アルミニウムは中東最大のアルミニウム生産者であり、世界供給のほぼ4%を占めています。2024年の米国のアルミニウム輸入の8%を占めており、カナダに次ぐ第2位の供給源です。この地理的優位性と戦略的な投資により、このポジションを確立しています。
$1 6. バーレーン – ニッチな生産者と輸出収益重視 生産量： 160万MT | 酸化アルミニウム： なし | ボーキサイト： なし | 埋蔵量： なし
バーレーンは2024年に160万MTの生産を維持し、2023年の162万MTとほぼ同水準です。アルミニウム産業は主要な輸出収益源となっており、2023年だけで米国ドル###十億の収益を生み出しています。1981年に設立されたGulf Aluminium Rolling Millは、中東初のアルミニウム施設として、年間16万5000MTを超えるフラットロール製品の下流加工を行っています。
生産量： 150万MT | 酸化アルミニウム： 1800万MT | ボーキサイト： 1億MT | 埋蔵量： 35億MT
オーストラリアのアルミニウム生産は2024年に少し減少し、150万MTとなり、以前の156万MTから下落しました。エネルギーコストの高騰に伴う溶解の課題が続いています。世界的に見てボーキサイト採掘と酸化アルミニウム処理では上位に位置しますが、エネルギー集約型の溶解工程のため最終的なアルミニウム精製では遅れをとっています。リオ・ティントは国内の4つのアルミニウム溶解炉のうち2つを運営し、アロカは2つのボーキサイト鉱山、2つの酸化アルミニウム精製所、1つのアルミニウム溶解炉を管理しています。2024年1月、アロカは経済的逆風を理由にキワナの酸化アルミニウム精製所の生産を縮小しました。エネルギー経済学研究所は、オーストラリアが世界で最も排出量の多いアルミニウム生産国の一つであり、炭素意識の高い市場において競争上の不利を抱えていると指摘しています。
生産量： 130万MT | 酸化アルミニウム： なし | ボーキサイト： なし | ボーキサイト埋蔵量： なし
ノルウェーは2024年もアルミニウムの生産を130万MTで維持し、前年と同水準です。同国はEU最大の一次アルミニウム輸出国であり、ノルスク・ハイドロがサンンドールにヨーロッパ最大の一次アルミニウム工場を運営しています。ノルスク・ハイドロはゼロカーボンのアルミニウムを目指し、2024年6月にグリーン水素を用いたリサイクルの産業規模のパイロットプログラムを開始しました。2025年1月、ノルスク・ハイドロとリオ・ティントは共同で、排出削減のための炭素回収技術に5年間で米国###百万ドルの投資を発表し、ノルウェーを持続可能性のリーダーとして位置付けています。
$3 9. ブラジル – 上流の強さと拡大の可能性 生産量： 110万MT | 酸化アルミニウム： 1100万MT | ボーキサイト： 3300万MT | ボーキサイト埋蔵量： 27億MT
ブラジルは2024年にアルミニウムの生産を110万MTに増やし、以前の102万MTから拡大しました。同国の主要な一次アルミニウム生産者であるアブラスは、再生可能エネルギーを利用して年間約46万MTを生産しており、ノルスク・ハイドロと日本のアマゾン・アルミニウムの51/49のジョイントベンチャー構造を採用しています。業界リーダーは2025年までに国内で300億ブラジルレアルの投資を約束しています。2024年8月、三井物産はNAACの出資比率を21%から46%に引き上げ、グリーンアルミニウムの供給拡大を目指しています。ただし、ブラジルはトランプ政権の鋼鉄とアルミニウムの輸入に対する25%関税のターゲットとなるなど、関税の脅威に直面しています。
生産量： 87万MT | 酸化アルミニウム： なし | ボーキサイト： なし | ボーキサイト埋蔵量： なし
マレーシアは2024年に87万MTを生産し、前年の94万MTからやや減少しました。同国のアルミニウムブームは著しく、2012年の生産量はわずか12万1900MTであり、過去10年で約7倍に増加しています。アルコムはマレーシア最大のアルミニウム生産者であり、地域の主要な圧延アルミニウム製品メーカーです。中国企業はマレーシアを魅力的な溶解地と見なしており、ボサイ・グループは国内で年間100万MTの操業を計画しており、東南アジアの新興アルミニウム製造拠点としての信頼を示しています。
アルミニウム市場は重要な構造的現実を明らかにしています：生産はますますアジアに集中し###中国が支配$45 、エネルギーコストが競争力を左右し、貿易政策の変化が供給フローを急速に再形成します。世界のアルミニウムの主要生産者は規模の経済を通じて地位を強化し続けており、二次生産者は関税や炭素規制、原料コストの上昇によるマージン圧力に直面しています。投資家は今後のコモディティサイクルにおいて、地政学的動向、エネルギー価格の動向、グリーンアルミニウムの需要変化を主要な価値ドライバーとして注視すべきです。
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グローバルアルミニウム供給の現状：どの国が生産をリードしているのか？
アルミニウムは依然として世界で最も重要な工業材料の一つであり、飲料容器から航空宇宙部品まであらゆるものに電力を供給しています。どの国がアルミニウム生産をリードしているかを理解することは、投資家や業界関係者にとって、グローバルなサプライチェーン、貿易動向、そしてこの戦略的セクターへの投資機会について重要な洞察をもたらします。
完全な全体像：原料から完成金属まで
アルミニウムの地球から完成品までの旅は明確なサプライチェーンに沿っています。自然界においてアルミニウムはほとんど自由金属として存在しないため、生産者はまず酸化アルミニウムの主要鉱石であるボーキサイトを採掘しなければなりません。米国地質調査所（USGS）によると、変換比率は単純で、乾燥したボーキサイト4トンから酸化アルミニウム2トンが得られ、それがさらに精製されたアルミニウム1トンを生産します。
ボーキサイトの埋蔵量は世界的に不均一に分布しています。USGSは、世界の総ボーキサイト資源を約55億から75億メートルトンと推定しており、2024年の確認埋蔵量は290億メートルトンです。ギニア、オーストラリア、ベトナム、インドネシア、ブラジルが最大の埋蔵量を保持しています。ただし、埋蔵量の大きさが必ずしも生産能力と直結するわけではなく、2024年においてギニアは1億3000万MTのボーキサイト採掘量で世界をリードし、オーストラリアは1億1000万MT、次いで中国が9300万MTを採掘しています。
酸化アルミニウムの製錬は中間処理段階を表します。中国が圧倒的に支配しており、世界の酸化アルミニウム生産の約60%、年間8400万MTを占めています。オーストラリアは1800万MTで続き、ブラジル、インド、ロシアがトップ5を形成しています。
最終的なアルミニウムの製錬段階は、世界市場においてどの国が主要な生産国となるかを決定します。
市場概観：2024年の穏やかな成長
2024年の世界のアルミニウム生産量は7200万メートルトンに達し、2023年の7000万MTからわずかに増加しました。この安定したが慎重な成長は、サプライチェーンの圧力、エネルギーコスト、そして変化し続ける貿易政策を反映しており、アルミニウムの生産と消費の場所を再形成し続けています。
上位10か国のアルミニウム生産国
( 1. 中国 – 支配的な勢力 生産量： 4300万MT | 酸化アルミニウム： 8400万MT | ボーキサイト： 9300万MT | 埋蔵量： 6.8億MT
中国の世界のアルミニウム生産における支配は依然として圧倒的です。世界のアルミニウムの約60%を生産し、過去3年間連続で最高生産量を記録しています。メーカーは米国の関税を見越して事前に生産を加速させており、これにより世界の貿易パターンが根本的に変化しています。米国のアルミニウム輸入のわずか3%を占めるだけですが、バイデン政権とトランプ政権の両方から35%の関税負担を受けており、アジア市場への供給再配分を余儀なくされる可能性があります。
) 2. インド – 生産増と一貫した拡大 生産量： 420万MT | 酸化アルミニウム： 760万MT | ボーキサイト： 2500万MT | 埋蔵量： 6.5億MT
インドのアルミニウム産業は近年着実に拡大しています。2021年にロシアを抜いて2位に浮上し、成長の勢いを維持しています。ヒンダルコ・インダストリーズはムンバイを拠点とする世界有数のアルミニウム圧延企業であり、ヴェダンタは2024年のアルミニウム事業に米国(十億ドルの投資を発表しました。インドの生産者は、2026年から始まるEUの炭素税免除の恩恵を受ける可能性があり、欧州の主要なアルミニウム消費地域に対して競争力のある代替供給源として位置付けられています。
) 3. ロシア – 制裁下でも生産維持 生産量： 380万MT | 酸化アルミニウム： 290万MT | ボーキサイト： 630万MT | 埋蔵量： 4.8億MT
ロシアは2024年に380万MTを生産し、前年の370万MTから増加しました。同国のアルミニウム大手、RUSALは輸出を中国向けにシフトさせており、2023年には収益がほぼ倍増しています。ただし、2024年4月の米英の協調制裁により、ロシアのアルミニウム輸入は両市場で禁止され、世界の取引所での販売も制限されました。RUSALは、2024年後半に酸化アルミニウム価格の高騰と国内需要の弱さにより、少なくとも6%の生産削減を計画しています。これにより、今後の生産圧力が示唆されています。
4. カナダ – 米国向け供給と関税リスク
生産量： 330万MT | 酸化アルミニウム： 190万MT | ボーキサイト： なし | 埋蔵量： なし
カナダは2024年にアルミニウムの生産を330万MTに増やし、前年の320万MTからわずかに上昇しました。同国のアルミニウムの中心地はケベック州で、国内の主要な電解炉の9つと酸化アルミニウム精製所1つが集中しています。ブリティッシュコロンビア州には最後の施設があります。リオ・ティントは国内で約16の操業を管理しています。2024年、カナダは米国のアルミニウム輸入の56%を供給しましたが、2025年2月にトランプ政権が導入したカナダ産アルミニウムに対する25%の関税により、北米の貿易フローが再編される可能性があります。
5. アラブ首長国連邦 – 中東のパワーハウス
生産量： 270万MT | 酸化アルミニウム： 240万MT | ボーキサイト： なし | 埋蔵量： なし
UAEは2024年に270万MTを生産し、2023年の266万MTから安定した生産を維持しています。エミレーツ・グローバル・アルミニウムは中東最大のアルミニウム生産者であり、世界供給のほぼ4%を占めています。2024年の米国のアルミニウム輸入の8%を占めており、カナダに次ぐ第2位の供給源です。この地理的優位性と戦略的な投資により、このポジションを確立しています。
$1 6. バーレーン – ニッチな生産者と輸出収益重視 生産量： 160万MT | 酸化アルミニウム： なし | ボーキサイト： なし | 埋蔵量： なし
バーレーンは2024年に160万MTの生産を維持し、2023年の162万MTとほぼ同水準です。アルミニウム産業は主要な輸出収益源となっており、2023年だけで米国ドル###十億の収益を生み出しています。1981年に設立されたGulf Aluminium Rolling Millは、中東初のアルミニウム施設として、年間16万5000MTを超えるフラットロール製品の下流加工を行っています。
7. オーストラリア – ボーキサイトと酸化アルミニウムの巨人、アルミニウムは課題
生産量： 150万MT | 酸化アルミニウム： 1800万MT | ボーキサイト： 1億MT | 埋蔵量： 35億MT
オーストラリアのアルミニウム生産は2024年に少し減少し、150万MTとなり、以前の156万MTから下落しました。エネルギーコストの高騰に伴う溶解の課題が続いています。世界的に見てボーキサイト採掘と酸化アルミニウム処理では上位に位置しますが、エネルギー集約型の溶解工程のため最終的なアルミニウム精製では遅れをとっています。リオ・ティントは国内の4つのアルミニウム溶解炉のうち2つを運営し、アロカは2つのボーキサイト鉱山、2つの酸化アルミニウム精製所、1つのアルミニウム溶解炉を管理しています。2024年1月、アロカは経済的逆風を理由にキワナの酸化アルミニウム精製所の生産を縮小しました。エネルギー経済学研究所は、オーストラリアが世界で最も排出量の多いアルミニウム生産国の一つであり、炭素意識の高い市場において競争上の不利を抱えていると指摘しています。
8. ノルウェー – 欧州の輸出国とグリーンイノベーションのリーダー
生産量： 130万MT | 酸化アルミニウム： なし | ボーキサイト： なし | ボーキサイト埋蔵量： なし
ノルウェーは2024年もアルミニウムの生産を130万MTで維持し、前年と同水準です。同国はEU最大の一次アルミニウム輸出国であり、ノルスク・ハイドロがサンンドールにヨーロッパ最大の一次アルミニウム工場を運営しています。ノルスク・ハイドロはゼロカーボンのアルミニウムを目指し、2024年6月にグリーン水素を用いたリサイクルの産業規模のパイロットプログラムを開始しました。2025年1月、ノルスク・ハイドロとリオ・ティントは共同で、排出削減のための炭素回収技術に5年間で米国###百万ドルの投資を発表し、ノルウェーを持続可能性のリーダーとして位置付けています。
$3 9. ブラジル – 上流の強さと拡大の可能性 生産量： 110万MT | 酸化アルミニウム： 1100万MT | ボーキサイト： 3300万MT | ボーキサイト埋蔵量： 27億MT
ブラジルは2024年にアルミニウムの生産を110万MTに増やし、以前の102万MTから拡大しました。同国の主要な一次アルミニウム生産者であるアブラスは、再生可能エネルギーを利用して年間約46万MTを生産しており、ノルスク・ハイドロと日本のアマゾン・アルミニウムの51/49のジョイントベンチャー構造を採用しています。業界リーダーは2025年までに国内で300億ブラジルレアルの投資を約束しています。2024年8月、三井物産はNAACの出資比率を21%から46%に引き上げ、グリーンアルミニウムの供給拡大を目指しています。ただし、ブラジルはトランプ政権の鋼鉄とアルミニウムの輸入に対する25%関税のターゲットとなるなど、関税の脅威に直面しています。
10. マレーシア – 急速な10年超の拡大
生産量： 87万MT | 酸化アルミニウム： なし | ボーキサイト： なし | ボーキサイト埋蔵量： なし
マレーシアは2024年に87万MTを生産し、前年の94万MTからやや減少しました。同国のアルミニウムブームは著しく、2012年の生産量はわずか12万1900MTであり、過去10年で約7倍に増加しています。アルコムはマレーシア最大のアルミニウム生産者であり、地域の主要な圧延アルミニウム製品メーカーです。中国企業はマレーシアを魅力的な溶解地と見なしており、ボサイ・グループは国内で年間100万MTの操業を計画しており、東南アジアの新興アルミニウム製造拠点としての信頼を示しています。
戦略的ポイント：地政学、エネルギー、今後の展望
アルミニウム市場は重要な構造的現実を明らかにしています：生産はますますアジアに集中し###中国が支配$45 、エネルギーコストが競争力を左右し、貿易政策の変化が供給フローを急速に再形成します。世界のアルミニウムの主要生産者は規模の経済を通じて地位を強化し続けており、二次生産者は関税や炭素規制、原料コストの上昇によるマージン圧力に直面しています。投資家は今後のコモディティサイクルにおいて、地政学的動向、エネルギー価格の動向、グリーンアルミニウムの需要変化を主要な価値ドライバーとして注視すべきです。