Когда стоит избавиться от этих любимцев ИИ: аналитики Уолл-стрит выделяют две акции ИИ для продажи перед наступлением крупных коррекций

За последние двенадцать месяцев Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) и Sandisk (NASDAQ: SNDK) принесли поразительные доходы — соответственно на 128% и 1280%. Однако за этими впечатляющими ростами скрывается тревожная реальность: множество аналитиков Уолл-стрит теперь считают, что эти высокотехнологичные акции AI торгуются по оценкам, не отражающим предстоящие риски. Jefferies установил целевую цену с 57% снижением для Palantir, а J.P. Morgan прогнозирует снижение Sandisk на 53%. Инвесторам, держащим эти позиции, стоит обратить на это внимание.

Основная проблема не в том, есть ли у этих компаний сильные технологии или рыночные позиции. Скорее, дело в том, что рынок заложил в цену совершенство — и любое отклонение от этого сценария может вызвать значительные коррекции.

Palantir Technologies: Мощная платформа, скрытая за пузырем оценки

Palantir заслуженно признан лидером в области платформ для принятия решений на базе AI. Программное обеспечение компании выделяется благодаря своей онтологической базе, которая позволяет клиентам интегрировать генеративные возможности AI прямо в аналитические рабочие процессы. Эта техническая мощь неоспорима.

Но именно здесь инвесторы сталкиваются с проблемами. Palantir торгуется по невероятной цене — 101 раз по продажам, что делает её одной из самых дорогих софтверных компаний на рынке. Для сравнения, AppLovin, вторая по дороговизне акция в S&P 500, торгуется примерно по 32 раза по продажам. Чтобы оправдать такую премию, Palantir должна бесконечно расти по выручке с экстремальными темпами, что нереалистично.

Да, аналитик Morgan Stanley Санджит Сингх недавно похвалил Palantir за девять подряд кварталов ускорения выручки и подчеркнул её лидерство в прибыльности программного обеспечения. Но даже это яркое одобрение не меняет математику. При цене 101 раз по продажам у акции ограничены запасы безопасности. Брент Тилл из Jefferies установил целевую цену в $70 за акцию, что подразумевает снижение на 57% от текущих уровней — явное предупреждение о том, что оценка вышла за рамки фундаментальных показателей.

Для инвесторов, рассматривающих возможность включения Palantir в портфель, ответ всё чаще звучит «нет». В список акций на продажу стоит включить Palantir, особенно для тех, кто приобрёл акции по текущим ценам.

Sandisk: Сегодня польза, завтра уязвимость

Sandisk представляет другую, но не менее тревожную картину. Компания занимает пятое место среди крупнейших поставщиков NAND-флеш-памяти и напрямую выигрывает от AI-обусловленного дефицита памяти. Тестирование её продукции гиперскейлерами и планы крупного клиента на тесты в 2026 году свидетельствуют о высокой востребованности. Руководство прогнозирует, что дефицит сохранится в текущем году, что обеспечит тройной рост прибыли.

Проблема в том, что память — циклический рынок. Впечатляющий краткосрочный рост Sandisk неизбежно сменится избытком предложения — и когда это произойдет, цены на флеш-память рухнут. Однако сегодня инвесторы оценивают Sandisk по 205 раз по прибыли, предполагая, что дефицит никогда не закончится. Это опасное предположение.

Харлан Сур из J.P. Morgan недавно установил целевую цену в $235 за акцию, что подразумевает снижение на 53%. Это не пессимизм ради пессимизма; это признание того, что текущие оценки игнорируют циклическую природу рынка памяти. Как только предложение догонит спрос, история роста прибыли исчезнет, и акции, скорее всего, резко скорректируются.

Как и Palantir, Sandisk должна попасть в список акций на продажу. Текущие благоприятные условия реальны, но они временные.

Итог: Когда оценки превышают реальность

И Palantir, и Sandisk показывают, почему погоня за горячими историями AI может обернуться дорого. Хотя их бизнесы заслуживают уважения, рынок заложил сценарии роста, предполагающие отсутствие разочарований. История показывает, что это никогда не заканчивается хорошо.

Держатели этих акций должны всерьез рассмотреть возможность сокращения позиций. Те, кто планирует вход, должны дождаться более привлекательных оценок. В то же время наиболее разумным действием является добавление этих акций в список на продажу в вашем обзоре портфеля и переоценка их соотношения риск-вознаграждение в соответствии с вашими инвестиционными целями.