VDC против KXI: Два пути к экспозиции в потребительские товары

Выбор между Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) и iShares Global Consumer Staples ETF (KXI) в корне зависит от того, отдаёте ли вы предпочтение экономической эффективности или географической диверсификации при инвестировании в потребительские товары первой необходимости. Оба фонда обеспечивают доступ к компаниям, производящим необходимые товары, устойчивые в различных экономических циклах, но они работают с совершенно разными философиями и структурами комиссий.

Разрыв в стоимости: Почему важны коэффициенты расходов при инвестировании в потребительские товары

Самое заметное отличие этих двух фондов — их структура затрат. VDC взимает всего 0,09% в год, тогда как KXI — 0,39% — разница в 0,3 процентных пункта, которая может показаться небольшой, но значительно накапливается за десятилетия.

Рассмотрим пример: при инвестиции в $100 000 на 20 лет меньшая комиссия VDC может сэкономить инвесторам примерно $15 000–$20 000 совокупных затрат при условии схожих доходностей. Для фондов, которые обычно показывают стабильную доходность, сопоставимую с рынком, эта разница в стоимости становится ключевым фактором доходности. Эмитент VDC — Vanguard, известный своим низкозатратным индексным подходом, в то время как iShares (под управлением BlackRock) предлагает более сложное активное управление — хотя оба фонда следуют за своими индексами.

Оба фонда имеют схожие дивидендные доходности — около 2,26% (VDC) и 2,30% (KXI), что обеспечивает сопоставимый доход несмотря на различия в расходах.

Сравнение доходности за пять лет: превосходство VDC в секторе потребительских товаров

Картина производительности показывает интересные нюансы. За последние 12 месяцев (по состоянию на 16 января 2026 года) KXI немного опередил с доходностью 14,8% против 9,0% у VDC. Однако это преимущество в краткосрочной перспективе меняется при рассмотрении более длительных периодов.

За последние пять лет превосходство VDC становится очевидным. Гипотетическая инвестиция в $1 000 в VDC пять лет назад выросла примерно до $1 481, тогда как в KXI — до $1 322 — значительный разрыв. Более того, с 2006 года VDC демонстрирует среднегодовую доходность 9,5% против 7,6% у KXI, что свидетельствует о двух десятилетиях стабильного превосходства.

Оба фонда имеют схожие профили риска: бета около 0,55 по отношению к S&P 500, что говорит о меньшей волатильности по сравнению с рынком в целом. Максимальные просадки за пять лет были сопоставимы — VDC на уровне 16,55%, KXI — 17,43%, что говорит о том, что ни один из фондов не значительно снижает риск снижения по сравнению с другим.

Структура портфеля и географическая экспозиция

Структурные различия между этими фондами отражают их разные подходы. VDC сильно сосредоточен на рынках США: 98% активов — это акции компаний, продающих товары первой необходимости — от продуктов питания до средств личной гигиены. Топ-3 холдинга — Walmart, Costco Wholesale и Procter & Gamble.

KXI, напротив, инвестирует в 96 компаний по всему миру, из которых 97% — это акции компаний сектора потребительских товаров первой необходимости, и 3% — циклические потребительские компании. В его крупнейшие позиции входят Walmart, Costco Wholesale и Philip Morris International — заметно более международный набор, что отражает его глобальный мандат.

Географический разрез показывает стратегию диверсификации KXI: только 60% активов — это США, остальные — 12% Великобритания, 6% Япония, по 5% — Швейцария и Франция. Для инвесторов, ищущих явное международное присутствие в секторе потребительских товаров, глобальный охват KXI обеспечивает прямое участие в развитых экономиках.

Однако у портфеля VDC, ориентированного на США, есть тонкая глобальная диверсификация, которая часто остается незамеченной. Многие его основные холдинги получают значительную часть доходов за рубежом через международные операции, обеспечивая так называемое «скрытое» глобальное воздействие без явных международных активов. Это структурное преимущество частично объясняет, почему долгосрочные доходности VDC превышают KXI, несмотря на очень похожие топ-5 позиций.

История дивидендов и текущие доходности

Инвесторы, ориентированные на доход, найдут минимальные различия между этими фондами. VDC дает дивидендную доходность 2,26% в год, а KXI — 2,30%, разница всего в четыре базисных пункта. Оба фонда сосредоточены на секторах потребительских товаров, потому что эти компании обычно сохраняют дивидендные выплаты, что делает их привлекательными для стратегий дохода.

При активах под управлением в $8,5 млрд (VDC) против $884,8 млн (KXI) значительно больший размер VDC обеспечивает лучшую ликвидность и более узкие спреды для трейдеров, хотя оба фонда достаточно активно торгуются, чтобы розничные инвесторы могли легко осуществлять сделки.

Какой ETF по сектору потребительских товаров лучше подходит для ваших целей?

Выбор между VDC и KXI в конечном итоге зависит от ваших инвестиционных приоритетов. Для инвесторов, ориентированных на низкие издержки и долгосрочную перспективу: привлекательна низкая комиссия VDC — 0,09% и двух десятилетий превосходства. Более низкие расходы значительно способствовали более высокой доходности даже при почти идентичных позициях, и этот фактор, скорее всего, сохранится.

Для тех, кто ищет международную диверсификацию: KXI с явным глобальным распределением по развитым рынкам оправдывает более высокую плату для инвесторов, не готовых к «скрытому» международному воздействию, заложенному в портфеле VDC. Если вы хотите прямого доступа к британским, японским и европейским производителям потребительских товаров, KXI предоставляет это без необходимости держать американские компании как прокси для международного роста.

Для большинства инвесторов: VDC кажется более предпочтительным. Оба фонда торгуются по схожим мультипликаторам (примерно 25 раз прибыли), имеют низкое кредитное плечо, схожие дивидендные доходности и почти одинаковый основной состав. Когда два инвестиционных инструмента по сути схожи, решающим фактором становится стоимость. Значительно более низкая комиссия VDC, а также его подтвержденное превосходство за 20 лет делают его более выгодным вариантом для большинства инвестиций в сектор потребительских товаров.

Дискуссия между этими фондами — это не кардинально разные философии, а два эффективных способа реализации экспозиции в секторе потребительских товаров с существенно разными структурами комиссий. Именно эта разница может стать решающим фактором при выборе между ними.