Понимание американского государственного долга: Какие 20 стран владеют наибольшими объемами и что это значит для вашего кошелька

Общий масштаб американского долга часто доминирует в финансовых обсуждениях, особенно уделяя внимание тому, сколько из него контролируют иностранные государства. Однако большинство американцев остаются удивительно неосведомлёнными о реальных масштабах американского долга, его международной части и о том, влияет ли эта ситуация существенно на их личные финансы. Озабоченность среди некоторых политиков и финансовых аналитиков вызывает два вопроса: может ли уровень долга быть устойчивым, и создаёт ли иностранное владение уязвимость с геополитической точки зрения. Вот что вам действительно нужно знать, чтобы принимать обоснованные финансовые решения.

Удивительный масштаб американского долга: необходимый контекст

Общий долг США в настоящее время составляет примерно $36,2 трлн. Чтобы понять масштаб этой цифры, представьте, что тратить по $1 миллиону в день — на это потребовалось бы более 99 000 лет. Однако здесь важен и контекст. Хотя $36,2 трлн выглядят катастрофически в изоляции, совокупное состояние домашних хозяйств США составляет примерно $160 трлн — почти в пять раз больше уровня национального долга. Эта связь говорит о том, что долг, хотя и значительный, существует в рамках более широкой экономической системы с большим активным капиталом.

Япония, Великобритания и Китай: Три лидера по владению американским долгом

По состоянию на 2025 год, только три страны контролируют крупнейшие доли американского долга. Япония лидирует с более чем $1,13 трлн, за ней следует Великобритания с $807,7 млрд, и Китай с $757,2 млрд. Примечательно, что за последние годы позиция Китая снизилась, уступив второе место Великобритании.

Помимо этих трёх крупнейших держателей, существует более широкий круг стран, сохраняющих значительные доли долга:

Расширенный список крупных держателей американского долга:

• Карибские/Финансовые центры: Каймановы острова ($448,3 млрд), Бельгия ($411,0 млрд), Люксембург ($410,9 млрд)
• Крупные экономики: Канада ($368,4 млрд), Франция ($360,6 млрд), Швейцария ($310,9 млрд), Германия ($110,4 млрд)
• Азиатско-Тихоокеанские страны: Тайвань ($298,8 млрд), Сингапур ($247,7 млрд), Гонконг ($247,1 млрд), Индия ($232,5 млрд), Южная Корея ($121,7 млрд)
• Энергетика и развивающиеся рынки: Саудовская Аравия ($133,8 млрд), Бразилия ($212,0 млрд), ОАЭ ($112,9 млрд), Норвегия ($195,9 млрд)
• Дополнительные держатели: Ирландия ($339,9 млрд)

Распределение владения: почему иностранные держатели не так доминируют, как кажется

Несмотря на значительные цифры в вышеуказанном списке, доля иностранного владения американским долгом значительно меньше, чем предполагает популярное мнение. Около 24% всего американского долга принадлежит иностранным правительствам и субъектам — это обратное тому, что многие считают.

Американцы сами владеют большинством — 55% всего американского долга. В то же время внутренние американские институты — Федеральная резервная система и Администрация социального обеспечения, а также другие федеральные агентства — контролируют 13% и 7% соответственно. Эта распределённость показывает, что американские субъекты остаются основными держателями.

Как иностранное владение долгом реально влияет на рынки — и на ваши ставки

Миф о том, что иностранное владение долгом — это уязвимость, часто преувеличен. Всего 24% общего долга распределены между десятками стран, и ни одна из них не обладает достаточной рычагой для одностороннего дестабилизации рынков. Например, многолетное сокращение владения Китаем демонстрирует эту динамику: несмотря на значительное уменьшение своих позиций, это не вызвало никаких рыночных потрясений.

Реальность такова, что казначейские облигации США считаются одними из самых безопасных и ликвидных инвестиционных инструментов в мире. Когда спрос на эти ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов колеблется, следуют предсказуемые рыночные механизмы. Снижение зарубежных покупок обычно ведёт к росту процентных ставок — американские покупатели жилья платят больше по ипотеке, а вкладчики получают чуть более высокие доходы. В периоды повышенного международного спроса цены на облигации растут, а доходность снижается.

Однако влияние на повседневные финансы обычных американских домохозяйств остаётся минимальным. Если вы не ищете ипотеку в периоды высокой волатильности ставок или не управляете крупными инвестиционными портфелями, владение иностранным долгом оказывает минимальное прямое влияние на ваш кошелёк.

Почему американский долг остаётся в основном надёжным

Несмотря на серьёзные фискальные опасения, заслуживающие обсуждения, США продолжают обладать непревзойдёнными преимуществами на рынках государственных ценных бумаг: глубиной, стабильностью и доверием со стороны мира. Иностранные страны не отказались от своих вложений; они просто корректируют свои позиции в ответ на меняющиеся экономические условия и расчёты доходности. Это нормальное поведение рынка, а не предвестник кризиса.

Понимание американского долга требует признания, что размер сам по себе вводит в заблуждение. Важен показатель соотношения долга и производственных национальных активов — по этому критерию позиция США остаётся значительно сильнее, чем предсказывают сценарии апокалипсиса.