グローバル資金の大移動：金1オンスの急騰の背後で、なぜ暗号通貨は遅れをとるのか？
金は長年にわたり価値の保存手段とされてきましたが、最近の市場動向はそれに疑問を投げかけています。
一方、暗号通貨は新たな投資先として注目されていますが、資金の流れはまだ追いついていません。
### 資金の移動と市場の反応
- 金の価格は一時的に高騰し、多くの投資家が安全資産に資金を移しています。
- 暗号通貨は依然としてボラティリティが高く、投資家の信頼を得るには時間がかかっています。
### 今後の展望
暗号通貨が資金の流れに追いつき、より安定した投資対象となるには、規制の整備や技術革新が必要です。
投資家は引き続き市場動向を注視し、リスク管理を徹底することが重要です。

現在の金融市場は激しい「資金再編」を経験している。金価格は1オンスあたり5500ドル以上に上昇し、年率70％近くの上昇を記録している一方、ビットコインは72,800ドル付近で推移し、以前の高値から大きく調整されている。これは単なる価格変動ではなく、世界の投資家のリスク志向の深刻な変化を反映している。

金1オンスの新高値、3つの要因が世界的な「避難潮流」を牽引

金が現在最も人気の資産となっている核心的な論理は、次の3点に要約できる。

まずは避難需要の激増。地政学的緊張が続き、中東の米伊摩擦やロシア・ウクライナ紛争の緩和が見られず、加えて世界の政策環境が不確実性に満ちていることが、資金を伝統的な避難資産に大量流入させている。金は何千年も価値保存の手段と認められており、その1オンスあたりの上昇は、世界の富裕層の恐慌指数を映している。これは投機行為ではなく、「本物の金白銀」による投票行動だ。

次にドルへの信頼の揺らぎ。米国債は38兆ドルを突破し、ドル指数は昨年軟調に推移したことで、各国中央銀行はドル資産の安全性を再評価し始めている。特に中国中央銀行は連続数か月にわたり金を増持し、世界の中央銀行が「ドル離れ」のコンセンサスを形成し、金準備は一時米国債を超え、各国にとって最も信頼できる「避難先」となった。

さらに公式準備戦略の転換も見逃せない。統計によると、2025年の世界の公式金準備は30年ぶりの高水準に達し、各国中央銀行は金を積み増し、「国家隊」の巨鯨たちが協調買いを行っている。このような機関投資家の一斉参入により、1オンスあたりの価値上昇は避けられない状況だ。

BTCが困難に陥る理由：流動性枯渇vs機関化時代

これに比べ、ビットコインの状況は全く異なる。過去には緩和的な流動性環境下で輝いた時期もあった（例：2016年、2020年のブル市場）が、今の環境は根本的に変化している。

流動性の枯渇が最大の問題だ。米連邦準備制度は高金利政策を維持し、パウエル議長はインフレが完全にコントロールされていないと何度も強調し、利下げには慎重な姿勢を崩していない。安価な資金の流入がなくなったことで、ビットコインは上昇の燃料を失っている。これは技術的な問題ではなく、マクロ的な流動性の制約だ。

市場構造の変化も見逃せない。暗号資産市場は個人投資家中心から機関投資家主導へと変貌しつつあり、ウォール街の機関の参入は安定性をもたらす一方、標準的な資産への規制も強まっている。ビットコインはますます「マクロ資産」として見なされ、その動きはFRBの政策や世界の流動性に強く連動し、独立した動きは難しくなっている。これは一方的な爆騰の時代が終わったことを意味する。

資金競争の激化もプレッシャーを増している。金は最も人気の避難手段として、資金吸引力はブラックホールのように働き、多くの避難資金を吸い込んでいる。一方、暗号資産ETFは資金流出の圧力に直面し、今週だけでも10億ドル以上が流出している。総量が固定された中で、金の飽和は暗号市場の飢餓状態を示している。

資金は暗号市場に戻るのか？この2条件次第

投資家が最も気にするのは、金の熱気がいつ冷め、資金がいつ暗号領域に再流入するかだ。

中期的には、2つの必要条件を満たす必要があり、現状はどちらも未達成だ。第一に、世界の政治情勢が実質的に緩和し、投資家の心理が「災害回避」から「資産形成」へと変わり、高リスク資産への再関心を取り戻すこと。第二に、米連邦準備制度が明確な利下げシグナルを出し、暗号市場に新たな流動性を注入すること。

現状、これら2つの条件は整っていない——中東の摩擦は依然続き、FRBの姿勢も変わらない。したがって、短期的には資金は金の領域にとどまり続ける可能性が高い。

しかし、長期的な視点では、市場には構造的なチャンスも存在する。「BTC-金比率」指標は高値から大きく調整されており、ビットコインは金に対してよりコストパフォーマンスの良い状態になっている。歴史的に見て、上述の2条件のいずれかが満たされれば、資金の循環は必ず逆回転する。重要なのは、投資家が十分な忍耐と資金を持つことだ。

現在の市場運用ガイドライン：リスクとチャンスのバランス

今の市場の特徴は、変動が激しく、投資家の心理も乱れやすいことだ。これは最も損失を出しやすい局面でもある。総合的な分析は次の通り。

ビットコインの運用戦略：72,800ドル付近は短期的な圧力ゾーンとなっており、過度な楽観は避けるべきだ。重要なサポートは70,000ドル付近にあり、下抜ければ68,500ドル、さらには66,000ドルまで下落する可能性もある。分散して段階的に買い増す「分批建て・零細積立」戦略を採用し、サポート付近で少額のポジションを積み重ねることを推奨し、一点集中は避ける。

イーサリアムの配置：現在の価格は2,130ドルで、短期的にはビットコインと連動しやすく、独立した動きは乏しい。運用方針は一貫し、過度な手間はかけない。

コントラクト取引の傾向：市場が揺れ動き弱気なときは、空売りポジションの成功率が高く、買いポジションは慎重に管理すべきだ。直近1日だけで5億ドル超のロスカットがあり、11万人以上のトレーダーが損失を被っていることから、主力の洗い出しが激しいことがわかる。買いを続ける場合は、68,000〜70,000ドルの範囲で、かつ1回のポジションは資金の50％以内に抑えること。

結論：転機を待ち、資金を守る

今の市場の実像は、金が「避難の宴」を享受し、暗号資産は「静観の時」を迎えていることだ。これは悲観ではなく、合理的な認識だ——市場の転換はマクロ環境の変化次第であり、単なるテクニカル要因だけではない。

投資は料理のようなもので、「火加減」が重要だ。今はまだ大火で汁を煮詰める段階ではない。投資家が最もすべきことは、市場のシナリオを見極め、資金を守り、力を蓄えることだ。FRBがいつ「水を引く」か、世界情勢がいつ突然変わるか、これらが資金の循環を左右する重要な変数だ。

それまでの最良策は、慎重に対応し、基本を固めることだ。市場は決して機会に乏しいわけではなく、足りないのは十分な資金と忍耐を持つ投資者だ。来るべき時は必ずやってくる。その瞬間を見届けることが肝要だ。