Обзор рынка 5 февраля: резкое падение AMD вызвало крах акций чипов, биткойн опустился ниже 70 000 3

Если отчеты Google/Amazon не оправдают ожиданий, технологические акции могут продолжить обвал.

Автор: Deep潮 TechFlow

Американский рынок: “Финансовый катастрофа” AMD вызывает взрыв технологического сектора

Сегодняшний герой — ** AMD**, его отчет вызвал массовую распродажу технологических акций.

Выглядит отчет неплохо:

• Выручка за Q4 — 10,27 млрд долларов, превысила ожидаемые 9,67 млрд долларов
• Скорректированный EPS — 1,53 доллара, превысил ожидаемые 1,32 доллара
• Прогноз на Q1: 9,8 млрд долларов (±0,3 млрд), чуть выше ожидаемых 9,38 млрд долларов

Но почему рынок так взбесился?

Проблема не в цифрах, а в разнице ожиданий. Некоторые аналитики на Уолл-стрит ожидали более агрессивных прогнозов от AMD, ведь AI-бума в разгаре. Когда прогноз “просто чуть лучше ожиданий”, а не “значительно превосходит их”, рынок голосует ногами.

Еще более опасно: выход за пределы операционных расходов. Расходы AMD превысили прогноз на 200 млн долларов, и это уже несколько кварталов подряд.

Аналитик JPMorgan Харлан Сур прямо заявил: “AMD постоянно ‘перерасходует’, что подрывает прибыльность.”

Цепная реакция привела к падению AMD на 17%; Broadcom — на 7%; Micron — на 11%; Lam Research — на 10%; Applied Materials — на 9%; Nvidia — на 3%; индекс полупроводников в Филадельфии резко упал, весь сектор чипов подвергся расправе.

Кошмар в софтверном секторе продолжается. ETF iShares расширенного технологического сектора — Software (IGV) сегодня упал еще на 4%, за неделю — на 17%.

Причина паники — на прошлой неделе Anthropic выпустила AI-инструмент автоматизации, способный обрабатывать юридические документы. Это заставило рынок внезапно понять: AI — не помощник для софта, а, возможно, его конец.

Если AI сможет автоматически обрабатывать юридические документы, генерировать код и управлять клиентскими отношениями, смогут ли выжить подписочные SaaS-компании?

Не все технологические акции падают, сегодня есть и победители:

Eli Lilly взлетела на 8%: квартальный отчет превзошел ожидания; прогноз на 2026 год: выручка 80-83 млрд долларов (прогноз 77,6 млрд), EPS 33,5-35 долларов (прогноз 33,23 доллара); продажи препарата для похудения Zepbound выросли на 122%, диабетического лекарства Mounjaro — на 110%.

Super Micro Computer выросла на 10%: квартальный отчет превзошел ожидания, пересмотрев годовой прогноз до 40 млрд долларов (прогноз 36,1 млрд); спрос на AI-серверы растет.

Amgen выросла на 3,67%: сильный отчет подтолкнул, сектор здравоохранения стал одним из немногих убежищ сегодня.

Uber упала на 5%; Chipotle — на 6%, эти данные еще раз подтверждают: американские потребители начинают ужимать расходы.

Криптовалюта: пробила отметку 74 000 долларов, минимум за 16 месяцев

Сегодня днем биткоин опустился ниже 73 000 долларов, достигнув нового минимума с ноября 2024 года.

Эфириум упал ниже 2200 долларов.

Почему биткоин падает еще сильнее, чем технологический сектор?

Биткоин и Nasdaq очень коррелированы. Когда AMD вызвала обвал акций чипов, Nasdaq упал на 1,5%, биткоин, как “король рисковых активов”, упал еще сильнее.

Интересно, что и майнинговые компании, переходящие на AI-инфраструктуру, сегодня тоже рухнули:

Cipher Mining — более чем на 10%; IREN — более чем на 10%; Hut 8 — более чем на 10%.

Причина? Обвал AMD заставил рынок усомниться в доходности инвестиций в AI-инфраструктуру, ведь эти компании только что перешли от “майнинга” к “AI-вычислениям” и столкнулись с опасениями о пузыре AI.

Единственный яркий пример — TeraWulf вырос на 12%, потому что приобрел два промышленных участка в США, но это исключение.

Японская аналитическая компания Bitbank, представитель Хасегава, заявил: “70 000 долларов могут стать ключевой точкой краткосрочного дна. Если цена существенно пробьет этот уровень, потребуется серьезная переоценка рыночных условий.”

Драгоценные металлы: золото пробило 5000 долларов, сильный импульс

Золото продолжает ралли, преодолевая отметку 5000 долларов

Фьючерсы на золото закрылись примерно на уровне 5 010–5 050 долларов за унцию, прибавив более 2% за день. Это продолжение вчерашнего роста на 6% (максимум с 2008 года за один день).

Серебро продолжает расти — на 7%, вернувшись выше 85 долларов.

Почему золото продолжает расти?

С пятницы до понедельника цена упала с 5600 до 4400 долларов, потеряв более 20%. Такой обвал очистил рычаги и создал возможности для покупки.

Долгосрочные инвесторы и центральные банки используют снижение для накопления. После вчерашнего роста на 6% сегодня цена продолжила расти, что говорит о сильной покупательской активности.

Индекс доллара сегодня снизился, что поддержало золото. Курс юаня к доллару достиг 2,5-летнего максимума, что также отражает общую слабость доллара.

Долгосрочные цели по золоту не изменились

Основные аналитики Уолл-стрит по-прежнему настроены оптимистично:

JPMorgan: целевая цена на конец года — 6300 долларов

• Deutsche Bank: целевая цена — 6000 долларов

Текущая цена около 5000 долларов — еще более 20% потенциала роста.

Глубинная логика рынка: опасения о пузыре AI?

Сегодняшний рыночный тренд выявил одну ключевую проблему: скорость коммерциализации AI значительно отстает от роста капитальных затрат.

Проблема AMD — не в недостатке роста выручки (рост на 26% в год уже очень хорош), а в выходе за пределы расходов. Чтобы оставаться конкурентоспособной в AI-гонке, AMD безумно тратит деньги, но рынок начал сомневаться: окупятся ли эти вложения?

Если даже AMD — ключевой игрок в AI-чипах — не может контролировать расходы, то смогут ли зарабатывать компании, создающие AI-приложения, софт и инфраструктуру?

Оставшиеся важные события на этой неделе

Четверг — пятница:

• Отчет Alphabet (Google)
• Отчет Amazon
• Первичные заявки на пособие по безработице (четверг)
• Переговоры США и Ирана (пятница)

Если отчеты Google/Amazon не оправдают ожиданий, технологический сектор может продолжить обвал.

Если переговоры США и Ирана сорвутся, геополитические риски возрастут, и золото продолжит расти.