Робот "накормил" Hesai, что дальше для лидара - воплощенный искусственный интеллект?

Автор | Ван Сяоцюань

Редактор | Чжоу Чжиюй

24 марта компания Hesai Technology представила неаудированные финансовые показатели за четвертый квартал и весь 2025 год.

На фоне многолетних сомнений в стратегии «траты денег ради масштабирования» Hesai показала рекордный годовой доход в 3,03 миллиарда юаней (рост на 45,8% в годовом выражении) и впервые достигла полной годовой прибыли по GAAP, что укрепило доверие к индустрии лазерных радаров.

В 2025 году, когда в индустрии интеллектуального вождения усиливается спор между чисто визуальными системами и технологиями на базе лазерных радаров, публикация этих результатов вызывает особый интерес.

С одной стороны, лазерные радары ускоряют проникновение в системы интеллектуального вождения; с другой — в условиях жесткой конкуренции автопроизводителей по снижению затрат, лазерные радары остаются дорогим оборудованием, которое легко можно оптимизировать или исключить.

Являются ли лазерные радары необходимостью эпохи интеллектуального вождения или же роскошью на переходном этапе технологий? По мере увеличения проникновения систем интеллектуального вождения рынок дает ответ; и, похоже, лазерные радары нашли новые применения за пределами автомобильной индустрии, открывая новые рынки.

01 Экономия масштаба и точка безубыточности

Самое важное в этом финансовом отчете Hesai — не только рост выручки, но и изменение прибыли.

Для производителей аппаратного обеспечения «неэкономия масштаба» всегда была серьезной проблемой для всех производителей лазерных радаров. В последние годы высокие расходы на НИОКР, стоимость компонентов (BOM) и давление со стороны автопроизводителей по ежегодному снижению цен заставляли многих игроков погружаться в ловушку «чем больше продаешь — тем больше убытков».

В 2023 году Hesai понесла убытки в 840 миллионов юаней, Tengteng Juchuang — 760 миллионов, и отрасль оказалась в ситуации «убыточной рекламы». Однако финансовая отчетность за 2025 год показывает, что этот бизнес может приносить прибыль.

Причина, по которой Hesai стала первой в мире компанией по лазерным радаром, достигшей полной годовой прибыли по GAAP, — в перестройке своей базовой технологической архитектуры. Традиционные лазерные радары зависят от множества раздельных компонентов, что делает сборку сложной и дорогой.

Hesai реализовала собственные чипы для передатчика, приемника и обработки (ASIC), что значительно сократило физический размер устройств и снизило стоимость ключевых компонентов до уровня, предсказанного законом Мура.

По данным компании, благодаря постоянным инновациям в области чипирования, Hesai за 8 лет снизила стоимость лазерных радаров на 99,5%. К ноябрю 2025 года объем поставленных собственных чипов достиг 185 миллионов штук, что делает Hesai лидером в мире. В 2025 году компания также выпустила собственный главный управляющий чип «Fermi C500», завершив последний этап полной внутренней разработки.

Эта способность превращать «точные оптические приборы» в «стандартизированные полупроводниковые продукты» — ключ к сохранению рентабельности в ценовой войне. В 2025 году, несмотря на снижение средней цены продажи (ASP), общая валовая маржа Hesai оставалась стабильной на уровне 41,8%.

Одновременно индустрия продолжает дифференцироваться, а годовые объемы поставок Hesai значительно выросли, что дополнительно вытесняет с рынка мелких и средних производителей.

В текущей цепочке поставок автопроизводители крайне низко терпимы к ошибкам поставщиков. Как только крупные компании преодолевают порог в миллион единиц производства, их преимущества в переговорах по цепочке поставок, контроле качества и стабильности поставок становятся все более очевидными. Это означает, что компании второго и третьего эшелона, еще не достигшие самоподдерживающегося бизнеса, к 2026 году столкнутся не с проблемами роста, а с вопросами выживания.

02 Конфликт стратегий продолжается

На фоне сильных результатов Hesai в 2025 году наблюдается раскол в отношении лазерных радаров среди автопроизводителей.

Объем поставок растет, но это в основном связано с увеличением проникновения систем интеллектуального вождения в массовые модели ценой 150-200 тысяч юаней, например, в 2025 году проникновение лазерных радаров в новые электромобили достигло 17%, впервые превысив критическую точку в 16% (по книге «Распространение инноваций» эта цифра считается «порогом перехода» — моментом, когда новая технология способна массово распространяться и становиться популярной), а не с ростом абсолютного спроса со стороны автопроизводителей.

Внутреннее соревнование в сегменте новых энергетических автомобилей в Китае достигло уровня, когда каждый компонент подвергается жесткой конкуренции. В условиях давления на снижение стоимости автомобилей, цена на лазерные радары, оставаясь в диапазоне нескольких сотен долларов, продолжает падать.

Три года назад цена на лазерный радар достигала 5000–6000 юаней, а сегодня — около 1500–3000 юаней, что более чем на 70% ниже. Ведущие производители уже снижают цену до примерно 200 долларов (около 1400 юаней), ориентируясь на модели стоимостью около 150 тысяч юаней.

По информации Wall Street Journal, такие компании, как Xpeng, уже используют усиление чисто визуальных алгоритмов и увеличение вычислительных мощностей на борту для разработки «легких» радарных систем или полностью безрадарных решений. С 2024 года модели Xpeng MONA M03, P7+ и новые G6/G9 уже отказались от лазерных радаров.

Руководитель по автоматическому вождению Xpeng Юань Тинтин в интервью зарубежному СМИ CarNewsChina заявил: «Удаление лазерных радаров — это четкий выбор». Его логика — новые системы ИИ на базе больших языковых моделей, обученных на огромных объемах данных, не могут эффективно использовать данные лазерных радаров.

Хэ Сяопэн даже предположил: «Может быть, выбор между двумя путями — вопрос, который решится к 2027 году». В то же время компании Huawei, Li Auto и NIO продолжают использовать мультисенсорное объединение, считая лазерные радары важнейшей частью своих флагманских моделей.

Тем не менее, многие рассматривают лазерные радары как «запасной вариант для безопасности», и общественное восприятие этого меняется. Два года назад наличие нескольких «рогов» на крыше считалось признаком премиальности и технологичности. Сегодня установка лазерных радаров — это мера «безопасной избыточности», которая не допускает ошибок.

В популярном видео, опубликованном в 2025 году, исполнительный директор Huawei Ю Чэндун объяснил: «Камеры плохо работают при контровом освещении, ночью или в дождливую и туманную погоду, а миллиметровые волны имеют низкую точность распознавания. Лазерные радары могут формировать трехмерные облака точек, обеспечивая достаточно высокую точность распознавания».

Он подчеркнул, что только интеграция трех видов сенсоров — камеры, миллиметрового диапазона и лазерных радаров — может обеспечить всестороннюю безопасность при помощи систем помощи водителю. Генеральный директор Hesai Ли Йифань сравнил лазерные радары с «невидимыми подушками безопасности», подчеркивая, что они переходят от функциональных компонентов к элементам безопасности.

Аналитик аналитического агентства Huachuang Securities Чжан Чэнханг в недавнем отчете спрогнозировал, что с развитием равноправия систем интеллектуального вождения лазерные радары могут выйти на масштабный цикл роста. По его оценкам, к 2030 году мировой рынок автомобильных лазерных радаров достигнет 9 миллиардов долларов, а к 2035 — 14,8 миллиарда.

На сегодняшний день автопроизводители по-прежнему выбирают оснащать или не оснащать лазерные радары в зависимости от уровня зрелости технологий и стоимости. Споры вокруг этой темы еще не утихли.

03 Предположения о будущем в эпоху ИИ

Если смотреть в долгосрочной перспективе и учитывать текущие тенденции развития автоматического вождения, то у индустрии лазерных радаров есть противоречие: финальный скачок в технологиях интеллектуального вождения может снизить зависимость от высокоточных физических сенсоров, таких как лазерные радары.

2025 год — год массового внедрения моделей автоматического вождения «от конца до конца». Когда системы перестанут полагаться на правила, написанные инженерами, и начнут обучаться на огромных объемах видеоданных для нейросетей, реализуя бесшовный цикл «восприятие — принятие решений — управление», потребность в трехмерных точечных облаках снизится.

Если визуальный ИИ станет достаточно мощным, чтобы, как человек, на основе двумерных изображений определять трехмерное пространство и глубину, ценность лазерных радаров уменьшится.

Логика перехода Tesla и Xpeng на полностью визуальные системы именно в этом — использование мощных чипов для обработки огромных объемов изображений, тогда как данные точечных облаков лазерных радаров сложно интегрировать в такие модели «от конца до конца».

Следовательно, чем более зрелыми станут алгоритмы автоматического вождения, тем слабее будет зависимость от лазерных радаров.

Даже если отрасль придет к консенсусу, что ради 0,01% безопасности необходимо сохранять лазерные радары, их будущий рост изменится. В условиях стандартизации продуктов они могут превратиться в массовый промышленный стандарт, а ценовая надбавка за аппаратное обеспечение — сузиться до минимума.

Однако политика в отношении автоматического вождения уровня L3 создает новые возможности для лазерных радаров.

В декабре 2025 года Министерство промышленности и информационных технологий Китая опубликовало первые разрешения на сертификацию моделей автоматического вождения уровня L3. Успешно прошли испытания модели Changan Shenlan SL03 и BAIC Arcfox Alpha S (L3 версия). Это означает, что в условиях перехода ответственности с водителя на автопроизводителя лазерные радары становятся обязательным оборудованием, а количество радаров на один автомобиль может увеличиться с одного до трех-шести, что открывает новые возможности для отрасли.

Для ведущих компаний, таких как Hesai, ключ к успеху может находиться вне автомобиля. В 2025 году поставки лазерных радаров для робототехники достигнут около 240 тысяч штук, что на 425,8% больше по сравнению с предыдущим годом. Этот рост значительно превосходит показатели в автомобильной сфере. Также бизнес по робототехнике компании Tengteng Juchuang показывает отличные результаты: валовая прибыль — 45%, что значительно выше 17,4% в автомобильном сегменте.

Известно, что робототехническая платформа Yu Shu полностью оснащена лазерными радарами Hesai серии JT и была показана на церемонии в канун Нового года 2026 года; объем поставленных радаров превысил 200 тысяч штук. Hesai заключила контракт на поставку 10 миллионов радаров серии JT для экосистемы Zhunmi, установив рекорд в области потребительских роботов.

С развитием общего искусственного интеллекта и появлением телесных роботов и беспилотных грузовых машин ожидается бурный рост спроса на лазерные радары. По прогнозам Morgan Stanley, к 2050 году мировой спрос на лазерные радары для роботов увеличится почти в 300 раз по сравнению с 2025 годом.

В отличие от автомобилей, движущихся по структурированным дорогам, роботы работают в сложных, неструктурированных трехмерных физических мирах, предъявляя более жесткие требования к точности пространственного восприятия. Этот внеавтомобильный сегмент становится следующим голубым океаном для производства лазерных радаров.

Hesai Technology, продемонстрировав сильные финансовые показатели за 2025 год, доказала свою победу в первой половине «соревнования за устаревание аппаратных средств» — за счет внутренней разработки чипов, создающих барьер для снижения затрат, и за счет эффекта масштаба, который позволяет снизить постоянные издержки, — и первой вышла на прибыль в сегменте лазерных радаров.

Однако в эпоху стремительного развития больших моделей искусственного интеллекта финальный соперник индустрии лазерных радаров — уже не соседний конкурент, а постоянно эволюционирующий «чисто визуальный ИИ».

Цикл аппаратных средств в конечном итоге зависит от программного обеспечения.

Риск и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестиции — на ваш страх и риск. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое состояние или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, точки зрения или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несете ответственность самостоятельно.