2025年，中医药行业在政策红利持续释放与产业深度转型双重背景下步入关键发展期。作为拥有375年历史的中华老字号中成药企业九芝堂（维权）（000989.SZ）紧扣“革新突破增活力，开源节流促发展”核心战略，在市场结构调整、营销体系变革与产业战略布局中稳健前行，全年坚守中药主业根基、创新研发为新引擎、完善全产业链布局，以稳健经营穿越行业周期，为高质量可持续发展筑牢坚实底座。2025年，九芝堂经受住行业竞争加剧、终端需求结构变化及内部营销改革短期调整等多重因素影响，实现营业收入22.29亿元，同比小幅下降5.99%；归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比增长2.96%；四季度单季营收6.02亿元，归母净利润7107.09万元。从具体财务指标来看，公司经营质量持续优化，现金流表现尤为亮眼。全年经营活动产生的现金流量净额达4.26亿元，同比大幅增长114.25%，主要得益于公司强化回款管理、优化采购支出、严控运营成本，充沛的现金流为研发投入、渠道拓展与风险抵御提供了坚实保障，财务结构保持稳健。深耕中药主业构建产品矩阵作为中药领域领军企业，九芝堂拥有432个药品注册批文，其中独家品种35个，形成层次清晰、竞争力突出的产品矩阵。以疏血通注射液、六味地黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒为第一梯队核心产品，在细分领域保持强大品牌影响力与市场口碑；以小金丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸等为第二梯队稳固基本盘；重点孵化阿珍养血口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸、补肾填精口服液等第三梯队特色品种，为长期增长储备动能。药品业务方面，OTC板块依托“九芝堂”老字号口碑，持续巩固补益、补血品类优势，构建以六味地黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶等为核心的成药系列，渠道覆盖全国连锁药店与基层终端，品牌影响力持续渗透。处方药板块以疏血通注射液、斯奇康、裸花紫珠片、安宫牛黄丸等优势品种为核心，稳步推进学术推广与临床价值挖掘；其中疏血通注射液参与国家重点研发计划真实世界研究，完成2408例入组随访，临床证据与学术地位进一步夯实。创新驱动第二增长曲线在夯实传统业务的同时，九芝堂将创新视为发展核心引擎，聚焦中医药现代化、创新药、干细胞、多肽药物四大方向，依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站及北京、湖南双研发中心，创新药研发取得多项进展：自主研发的抗凝一类新药YB209完成Ⅰ期临床；创新型环脂肽类抗生素YB211全面启动Ⅱ期临床；中药经典名方YB106、YB107按计划推进；疏血通再评价工作有序开展，产品竞争力持续升级。干细胞赛道临床进展显著：子公司北京美科人骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中Ⅱa期完成全部入组；治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症已完成IIa期临床研究；治疗孤独症临床试验获批并顺利启动；多项干细胞治疗新适应症临床前研究同步推进，创新转化步伐持续加快。报告期内，公司以3.1亿元完成对吉象隆的控股收购，持有其51.67%股权，正式切入多肽药物黄金赛道。吉象隆为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕多肽原料药与制剂研发生产，参与制定国家多肽药物质量标准，与公司现有业务高度协同，进一步完善多赛道布局。2025年，九芝堂在国资赋能下完成战略升级，公司规范合规发展，加速投资布局，在2025年实现经营质量提升，在主业深耕中拓展创新边界，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
「老舗」から「新エンジン」へ：2025年九芝堂中薬は着実に発展し、革新を加速して前進
2025年，中医药行业在政策红利持续释放与产业深度转型双重背景下步入关键发展期。作为拥有375年历史的中华老字号中成药企业九芝堂（维权）（000989.SZ）紧扣“革新突破增活力，开源节流促发展”核心战略，在市场结构调整、营销体系变革与产业战略布局中稳健前行，全年坚守中药主业根基、创新研发为新引擎、完善全产业链布局，以稳健经营穿越行业周期，为高质量可持续发展筑牢坚实底座。
2025年，九芝堂经受住行业竞争加剧、终端需求结构变化及内部营销改革短期调整等多重因素影响，实现营业收入22.29亿元，同比小幅下降5.99%；归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比增长2.96%；四季度单季营收6.02亿元，归母净利润7107.09万元。从具体财务指标来看，公司经营质量持续优化，现金流表现尤为亮眼。全年经营活动产生的现金流量净额达4.26亿元，同比大幅增长114.25%，主要得益于公司强化回款管理、优化采购支出、严控运营成本，充沛的现金流为研发投入、渠道拓展与风险抵御提供了坚实保障，财务结构保持稳健。
深耕中药主业构建产品矩阵
作为中药领域领军企业，九芝堂拥有432个药品注册批文，其中独家品种35个，形成层次清晰、竞争力突出的产品矩阵。以疏血通注射液、六味地黄丸、阿胶、驴胶补血颗粒为第一梯队核心产品，在细分领域保持强大品牌影响力与市场口碑；以小金丸、归脾丸、补中益气丸、杞菊地黄丸等为第二梯队稳固基本盘；重点孵化阿珍养血口服液、生发丸、健肺丸、喉炎丸、补肾填精口服液等第三梯队特色品种，为长期增长储备动能。
药品业务方面，OTC板块依托“九芝堂”老字号口碑，持续巩固补益、补血品类优势，构建以六味地黄丸、驴胶补血颗粒、阿胶等为核心的成药系列，渠道覆盖全国连锁药店与基层终端，品牌影响力持续渗透。处方药板块以疏血通注射液、斯奇康、裸花紫珠片、安宫牛黄丸等优势品种为核心，稳步推进学术推广与临床价值挖掘；其中疏血通注射液参与国家重点研发计划真实世界研究，完成2408例入组随访，临床证据与学术地位进一步夯实。
创新驱动第二增长曲线
在夯实传统业务的同时，九芝堂将创新视为发展核心引擎，聚焦中医药现代化、创新药、干细胞、多肽药物四大方向，依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站及北京、湖南双研发中心，创新药研发取得多项进展：自主研发的抗凝一类新药YB209完成Ⅰ期临床；创新型环脂肽类抗生素YB211全面启动Ⅱ期临床；中药经典名方YB106、YB107按计划推进；疏血通再评价工作有序开展，产品竞争力持续升级。
干细胞赛道临床进展显著：子公司北京美科人骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中Ⅱa期完成全部入组；治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症已完成IIa期临床研究；治疗孤独症临床试验获批并顺利启动；多项干细胞治疗新适应症临床前研究同步推进，创新转化步伐持续加快。
报告期内，公司以3.1亿元完成对吉象隆的控股收购，持有其51.67%股权，正式切入多肽药物黄金赛道。吉象隆为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕多肽原料药与制剂研发生产，参与制定国家多肽药物质量标准，与公司现有业务高度协同，进一步完善多赛道布局。2025年，九芝堂在国资赋能下完成战略升级，公司规范合规发展，加速投资布局，在2025年实现经营质量提升，在主业深耕中拓展创新边界，为“十五五”高质量发展奠定坚实基础。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP