3月24日、商汤科技（0020.HK）は年間業績公告を発表しました。2025年度、グループの総収入は33%増加し、50億元を超え、歴史的高水準を記録し、増加率は過去3年で最速です；年間純損失は大幅に縮小し58.6%、調整後の純損失は連続四半期で同比加速減少し、下半期の利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は3.8億元で、上場後初めてプラスとなり、市場予測を超えました。会社は技術投資期から持続可能な爆発的成長期へと成功裏に移行しました。報告期間中、商汤の資金力は質的飛躍を遂げ、グループの資金効率は継続的に向上し、キャッシュフローは安定しており、貿易の売掛金は48.7億元に達し、歴史的高水準を記録しました；下半期には、グループの営業キャッシュフローが上場以来初めて正の純流入を実現しました。商汤は2026年第2四半期に第2世代NEOアーキテクチャに基づく新しいモデルを発表する予定で、このモデルは効率とコストパフォーマンスの飛躍的な向上を実現し、AIアプリケーションに広く活用される見込みです。商汤科技の董事長兼CEO徐立は次のように述べました。「私たちは、言語と視覚の深い融合が、知能の限界を突破するための効率的な道であると確信しています。私たちはNEOネイティブアーキテクチャに基づき、理解と生成の統一を効率的に実現し、多モーダルの新しい‘スケールの法則’を探求しています。この一連の技術的突破とAIとの深い結合は、新しいアプリケーションの可能性を開き、新たな垂直シーンを強化します。商汤は基盤技術の革新を維持しつつ、収入とEBITDAの両方の成長を実現し、業界において卓越した成長の弾力性と経営効率を示し、高品質な発展に向けて着実に進んでいます。」**原生多モーダル大モデルの深耕、「効率向上+コスト削減」がビジネスを加速させる**2025年、商汤は最先端技術の研究開発に継続的に投資し、大モデルアーキテクチャの革新、トレーニングパラダイム、推論効率、空間理解などの分野で突破的な進展を達成し、国内のリーダーシップを維持しています。商汤の日日新多モーダル大モデルは性能が向上し、ランキングを維持し、2025年の1月、5月、12月にSuperCLUEやOpenCompassなどの総合評価で1位を獲得しました。これと同時に、2025年に商汤はSenseNova-SIシリーズの空間知能モデルを発表しオープンソース化し、国際的な権威ある空間知能指標の評価で同類モデルの中で世界第1位を獲得しました；オープンソースのKairos-SenseNovaは「多モーダル理解－生成－予測」の統合を実現した初のオープンソースの具現化されたネイティブ世界モデルとなります。2025年12月、商汤は新しいネイティブ多モーダルモデルアーキテクチャNEOを発表しオープンソース化しました。業界の同等モデルの10分の1のトレーニングデータと計算能力で、トップパフォーマンスを達成しました。これらの突破的な進展は、モデルの推論効率とトレーニングパラダイムを再定義するだけでなく、商汤が多モーダル融合の道を歩む新世代の発展段階に正式に入ったことを示しています。日日新多モーダル大モデル技術を基に、商汤はタスクの複雑さと耐障害率の総合的な次元を通じて、オフィス、金融、マーケティングおよびコンテンツ生成などの戦略的な競技領域におけるエージェントのクローズドルバリューを掘り下げ、顧客は自動車、スマートデバイス、消費、インターネット、具現化された知能、金融、教育、医療など多岐にわたります。一般的なオフィス分野では、小浣熊ファミリーは1500万人の個人ユーザーと数千の企業顧客にサービスを提供し、年間で7倍の月間アクティブユーザーの成長を実現し、業務分析の周期を90%短縮し、オフィスの効率を大幅に向上させました。インテリジェントマーケティング分野では、商汤はeコマースの全プロセスを全面的にカバーし、Worth Buy Techとの深い戦略的提携を結び、店舗運営効率を20倍、ライブストリーミング運営効率を6倍、流量配信効率を5倍、リアルタイムモニタリング効率を3倍向上させました。コンテンツ制作分野では、制作エージェントSekoが3分/エピソードの長さで100エピソードのコンテンツを連続して生成し、迅速に30万人以上のクリエイターを集め、月間アクティブユーザー（MAU）は10万人に達しました。「金融デジタル意思決定プラットフォーム」は、銀行業界や保険業界で収益規模の急成長を実現し、これらの垂直シーンの実践がグループに堅実な成長をもたらし、多くの高価値の意思決定データが「日日新」モデルの深い論理推論能力を強化しました。「日日新」大モデルの全モーダル対話、低遅延および長期記憶における核心的な利点を活かし、商汤は多モーダル大モデルを各種端末ハードウェアに深く組み込み、スマートフォン、AIメガネ、車載インタラクション、具現化された知能などの顧客には小米、比亜迪、伝音などが含まれます。商汤はTo Bの方向でスケール可能で複製可能なビジネスモデルを構築しただけでなく、新世代AIネイティブC端消費者向けアプリケーションの探求にも進展を遂げました。Kapiシリーズ製品は成功裏にユーザー規模が千万級に達し、AIネイティブアプリケーションの爆発力を証明し、商汤のAI技術が日常生活に溶け込む能力を示しました。**大装置：底層算力とモデル研究開発の深い連携、海外ビジネスの可能性を目撃**大装置は「三位一体」戦略における堅固な技術基盤として、2025年には技術の長所から産業のクローズドルへと深い飛躍を達成しました。大装置は年間で100万件近くのモデル研究開発タスクを支え、底層ハードウェアから頂上アプリケーション、ソフトウェアスタックからモデル適応の完全なパスを通じてつなげました。その中でLightX2V世界モデル推論システムは、国産ハードウェアプラットフォーム上で海外チップの性能を超えました。大装置は国産エコシステムの協調を加速し、国産エコシステムの「チェーンリーダー」として位置付けられています。Huawei Ascend、Hygon、Cambriconなど10社以上のチップメーカーと共同で「商汤大装置算力 Mall」を発表しました。大装置は主要な研究機関、インターネット大手、エンターテインメント企業、具現化された知能企業および大モデルのユニコーンの核心的な協力パートナーとなり、サウジアラビアに中国初の海外国産算力クラスターを設立しました。CATLの支援により、大装置が構築したAIインテリジェントシステムは、大モデルを通じて電力負荷を正確に予測し、最適なエネルギー調整戦略を動的に生成することができ、このシステムによって7%の電気代節約と4000トン以上のCO2削減が見込まれます。本業績公告の発表日までに、大装置の運用算力の総規模は4.04万PetaFLOPS（FP16）に達しました。**CV2.0は初めて純利益とキャッシュフローの両方で正の実現！「X」イノベーションビジネスが外部資本の高度な評価を受ける**視覚AIは、技術投入期から規模化収穫期に移行しています。報告期間中、CV2.0は初めての利益を実現し、連続2年の正のキャッシュフローを達成し、グループの収益増加とキャッシュフロー改善の堅実な支柱となりました。商汤は9年連続でCV市場シェアの第1位を維持しています。東南アジア、北東アジア、中東などの顧客は視覚AIの製品とサービスを継続的に再購入しており、過去一年間に南米やヨーロッパの顧客の関心が高まり、複製可能でスケール化可能な「中国式の海外進出モデル」が形成されました。2025年、商汤は「1+X」戦略を堅持し、「母艦（グループ）が基盤を提供し、子艦（エコシステム）が競います」という効率的な協調システムを構築し、単一のビジネスの成長からエコシステム価値の倍増への飛躍を達成しました。商汤グループが孵化したエコシステム企業は一次市場での資金調達が順調に進んでおり、インターネット大手、トップベンチャーキャピタルおよび産業ファンドなどの外部資本から高度な評価を受けています。エンド側のチップとスマートドライビングビジネスセクターは資金調達を成功裏に完了し、独立運営を実現しました。2026年を見据え、グループは世界の人工知能産業の真の「決勝戦」を迎える準備が整っており、原生多モーダルアーキテクチャの深耕を続け、商汤の原生多モーダル大モデルと空間知能分野におけるグローバルなリーダーシップを確立します；同時に、原生AIエージェント市場での先手を取り、流量規模と商業価値の双方向の爆発を実現します。グループはまた、国産チップの適応を全力で推進し、大モデルの推論コストを継続的に低減し、極限のコストパフォーマンスで製品の競争力を強化します。視覚AIビジネスにおいては、国内外の二つのエンジンを引き続き動かし、規模の経済的拡張を促進し、グローバルなインテリジェント産業の基準を構築します。グループは「1+X」戦略を引き続き実行し、垂直産業の知能化の爆発がもたらす付加価値の利益を捉えます。 （編集者：王治強 HF013） 【免責事項】この記事は第三者の意見を代表するものであり、Hexun.comの立場を表すものではありません。投資者はこれに基づいて行動し、リスクは自己責任で負ってください。 【広告】この記事は著者本人の意見を代表するものであり、Hexun.comとは関係ありません。Hexun.comは本文の表現、意見判断に中立的な立場を保持し、内容の正確性、信頼性または完全性について明示的または暗示的な保証を行いません。読者は参考のみにし、すべての責任を自己負担でお願いします。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
イノベーション高！SenseTime（商汤科技）2025年の収益が50億元を超え、半年でEBITDAが黒字化
3月24日、商汤科技（0020.HK）は年間業績公告を発表しました。2025年度、グループの総収入は33%増加し、50億元を超え、歴史的高水準を記録し、増加率は過去3年で最速です；年間純損失は大幅に縮小し58.6%、調整後の純損失は連続四半期で同比加速減少し、下半期の利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は3.8億元で、上場後初めてプラスとなり、市場予測を超えました。会社は技術投資期から持続可能な爆発的成長期へと成功裏に移行しました。報告期間中、商汤の資金力は質的飛躍を遂げ、グループの資金効率は継続的に向上し、キャッシュフローは安定しており、貿易の売掛金は48.7億元に達し、歴史的高水準を記録しました；下半期には、グループの営業キャッシュフローが上場以来初めて正の純流入を実現しました。商汤は2026年第2四半期に第2世代NEOアーキテクチャに基づく新しいモデルを発表する予定で、このモデルは効率とコストパフォーマンスの飛躍的な向上を実現し、AIアプリケーションに広く活用される見込みです。
商汤科技の董事長兼CEO徐立は次のように述べました。「私たちは、言語と視覚の深い融合が、知能の限界を突破するための効率的な道であると確信しています。私たちはNEOネイティブアーキテクチャに基づき、理解と生成の統一を効率的に実現し、多モーダルの新しい‘スケールの法則’を探求しています。この一連の技術的突破とAIとの深い結合は、新しいアプリケーションの可能性を開き、新たな垂直シーンを強化します。商汤は基盤技術の革新を維持しつつ、収入とEBITDAの両方の成長を実現し、業界において卓越した成長の弾力性と経営効率を示し、高品質な発展に向けて着実に進んでいます。」
原生多モーダル大モデルの深耕、「効率向上+コスト削減」がビジネスを加速させる
2025年、商汤は最先端技術の研究開発に継続的に投資し、大モデルアーキテクチャの革新、トレーニングパラダイム、推論効率、空間理解などの分野で突破的な進展を達成し、国内のリーダーシップを維持しています。
商汤の日日新多モーダル大モデルは性能が向上し、ランキングを維持し、2025年の1月、5月、12月にSuperCLUEやOpenCompassなどの総合評価で1位を獲得しました。これと同時に、2025年に商汤はSenseNova-SIシリーズの空間知能モデルを発表しオープンソース化し、国際的な権威ある空間知能指標の評価で同類モデルの中で世界第1位を獲得しました；オープンソースのKairos-SenseNovaは「多モーダル理解－生成－予測」の統合を実現した初のオープンソースの具現化されたネイティブ世界モデルとなります。2025年12月、商汤は新しいネイティブ多モーダルモデルアーキテクチャNEOを発表しオープンソース化しました。業界の同等モデルの10分の1のトレーニングデータと計算能力で、トップパフォーマンスを達成しました。これらの突破的な進展は、モデルの推論効率とトレーニングパラダイムを再定義するだけでなく、商汤が多モーダル融合の道を歩む新世代の発展段階に正式に入ったことを示しています。
日日新多モーダル大モデル技術を基に、商汤はタスクの複雑さと耐障害率の総合的な次元を通じて、オフィス、金融、マーケティングおよびコンテンツ生成などの戦略的な競技領域におけるエージェントのクローズドルバリューを掘り下げ、顧客は自動車、スマートデバイス、消費、インターネット、具現化された知能、金融、教育、医療など多岐にわたります。
一般的なオフィス分野では、小浣熊ファミリーは1500万人の個人ユーザーと数千の企業顧客にサービスを提供し、年間で7倍の月間アクティブユーザーの成長を実現し、業務分析の周期を90%短縮し、オフィスの効率を大幅に向上させました。インテリジェントマーケティング分野では、商汤はeコマースの全プロセスを全面的にカバーし、Worth Buy Techとの深い戦略的提携を結び、店舗運営効率を20倍、ライブストリーミング運営効率を6倍、流量配信効率を5倍、リアルタイムモニタリング効率を3倍向上させました。コンテンツ制作分野では、制作エージェントSekoが3分/エピソードの長さで100エピソードのコンテンツを連続して生成し、迅速に30万人以上のクリエイターを集め、月間アクティブユーザー（MAU）は10万人に達しました。「金融デジタル意思決定プラットフォーム」は、銀行業界や保険業界で収益規模の急成長を実現し、これらの垂直シーンの実践がグループに堅実な成長をもたらし、多くの高価値の意思決定データが「日日新」モデルの深い論理推論能力を強化しました。「日日新」大モデルの全モーダル対話、低遅延および長期記憶における核心的な利点を活かし、商汤は多モーダル大モデルを各種端末ハードウェアに深く組み込み、スマートフォン、AIメガネ、車載インタラクション、具現化された知能などの顧客には小米、比亜迪、伝音などが含まれます。
商汤はTo Bの方向でスケール可能で複製可能なビジネスモデルを構築しただけでなく、新世代AIネイティブC端消費者向けアプリケーションの探求にも進展を遂げました。Kapiシリーズ製品は成功裏にユーザー規模が千万級に達し、AIネイティブアプリケーションの爆発力を証明し、商汤のAI技術が日常生活に溶け込む能力を示しました。
大装置：底層算力とモデル研究開発の深い連携、海外ビジネスの可能性を目撃
大装置は「三位一体」戦略における堅固な技術基盤として、2025年には技術の長所から産業のクローズドルへと深い飛躍を達成しました。大装置は年間で100万件近くのモデル研究開発タスクを支え、底層ハードウェアから頂上アプリケーション、ソフトウェアスタックからモデル適応の完全なパスを通じてつなげました。その中でLightX2V世界モデル推論システムは、国産ハードウェアプラットフォーム上で海外チップの性能を超えました。
大装置は国産エコシステムの協調を加速し、国産エコシステムの「チェーンリーダー」として位置付けられています。Huawei Ascend、Hygon、Cambriconなど10社以上のチップメーカーと共同で「商汤大装置算力 Mall」を発表しました。大装置は主要な研究機関、インターネット大手、エンターテインメント企業、具現化された知能企業および大モデルのユニコーンの核心的な協力パートナーとなり、サウジアラビアに中国初の海外国産算力クラスターを設立しました。
CATLの支援により、大装置が構築したAIインテリジェントシステムは、大モデルを通じて電力負荷を正確に予測し、最適なエネルギー調整戦略を動的に生成することができ、このシステムによって7%の電気代節約と4000トン以上のCO2削減が見込まれます。本業績公告の発表日までに、大装置の運用算力の総規模は4.04万PetaFLOPS（FP16）に達しました。
CV2.0は初めて純利益とキャッシュフローの両方で正の実現！「X」イノベーションビジネスが外部資本の高度な評価を受ける
視覚AIは、技術投入期から規模化収穫期に移行しています。報告期間中、CV2.0は初めての利益を実現し、連続2年の正のキャッシュフローを達成し、グループの収益増加とキャッシュフロー改善の堅実な支柱となりました。商汤は9年連続でCV市場シェアの第1位を維持しています。東南アジア、北東アジア、中東などの顧客は視覚AIの製品とサービスを継続的に再購入しており、過去一年間に南米やヨーロッパの顧客の関心が高まり、複製可能でスケール化可能な「中国式の海外進出モデル」が形成されました。
2025年、商汤は「1+X」戦略を堅持し、「母艦（グループ）が基盤を提供し、子艦（エコシステム）が競います」という効率的な協調システムを構築し、単一のビジネスの成長からエコシステム価値の倍増への飛躍を達成しました。商汤グループが孵化したエコシステム企業は一次市場での資金調達が順調に進んでおり、インターネット大手、トップベンチャーキャピタルおよび産業ファンドなどの外部資本から高度な評価を受けています。エンド側のチップとスマートドライビングビジネスセクターは資金調達を成功裏に完了し、独立運営を実現しました。
2026年を見据え、グループは世界の人工知能産業の真の「決勝戦」を迎える準備が整っており、原生多モーダルアーキテクチャの深耕を続け、商汤の原生多モーダル大モデルと空間知能分野におけるグローバルなリーダーシップを確立します；同時に、原生AIエージェント市場での先手を取り、流量規模と商業価値の双方向の爆発を実現します。グループはまた、国産チップの適応を全力で推進し、大モデルの推論コストを継続的に低減し、極限のコストパフォーマンスで製品の競争力を強化します。視覚AIビジネスにおいては、国内外の二つのエンジンを引き続き動かし、規模の経済的拡張を促進し、グローバルなインテリジェント産業の基準を構築します。グループは「1+X」戦略を引き続き実行し、垂直産業の知能化の爆発がもたらす付加価値の利益を捉えます。
（編集者：王治強 HF013）
【免責事項】この記事は第三者の意見を代表するものであり、Hexun.comの立場を表すものではありません。投資者はこれに基づいて行動し、リスクは自己責任で負ってください。
通報