Há muita agitação em torno da recente pressão do Presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e o seu contestado afastamento da Governadora do Conselho do Federal Reserve, Lisa Cook, levantando questões sobre quão independente é realmente o Fed. No entanto, a história deixa claro que as administrações da Casa Branca há muito exercem uma forte influência sobre o banco central dos EUA.
As Muralhas da Fed Nunca Foram Fortificadas — Apenas Fingidas
O Federal Reserve tem permanecido uma entidade contenciosa na história dos EUA desde a sua criação em 1913. Embora seja considerado independente, opera com uma estrutura público-privada, onde os Bancos da Reserva foram intencionalmente construídos com certas características privadas. Ao longo da história, os presidentes dos EUA exerceram influência sobre o Federal Reserve, desafiando a sua independência através de nomeações, críticas públicas e pressões diretas para alinhar a política monetária com os objetivos políticos.
Publicações nas redes sociais mostram que os democratas estão chateados com a demissão de Cook por Trump.
A Mão de Wilson na Criação
A própria criação da Fed não teria sido bem-sucedida sem os esforços do 28º Presidente dos EUA, Woodrow Wilson, um democrata que acreditava na regulação do setor privado e apoiava a noção de que o governo deveria dirigir as corporações para servir o público em vez de um sistema puramente de mercado livre. Wilson e seus aliados estabeleceram a Fed com o objetivo declarado de conter as recorrentes panics financeiras que atormentavam a indústria bancária.
Presidente Woodrow Wilson.
No entanto, muitas das mesmas poderosas famílias bancárias e seus representantes, que estiveram envolvidos em questões como a Crise Knickerbocker durante o Pânico de 1907 e em agitações bancárias do início do século XIX, desempenharam papéis fundamentais na formação e promoção da criação do Sistema da Reserva Federal em 1913.
Wilson assinou a Lei da Reserva Federal em 23 de dezembro de 1913, criando o banco central enquanto o estruturava para incluir nomeações presidenciais no conselho, equilibrando o controle dos banqueiros privados com a supervisão governamental. O seu papel estabeleceu um precedente duradouro para o envolvimento executivo, uma vez que Wilson não só procurou acalmar as crises bancárias, mas também integrou canais para uma influência política contínua dentro da estrutura da Reserva Federal.
Hoover e a Pressão da Depressão
Isso foi seguido pelo 31º Presidente, Herbert Hoover, que no início da Grande Depressão em 1929 pressionou o Fed a cortar as taxas de juros para apoiar a recuperação. Em vez disso, o banco central as aumentou.
Presidente Herbert Hoover.
Os esforços de Hoover expuseram tensões iniciais, à medida que a pressão de sua administração por uma flexibilização monetária colidia com as escolhas do Fed, destacando a fragilidade da instituição em manter a autonomia durante crises. Exercitar pressão para resistir à ação também é uma forma de influência.
Poder Máximo—A Influência de Roosevelt na Reserva Federal
Franklin D. Roosevelt (FDR), um democrata como Wilson, agiu de forma decisiva em 1933 ao suspender o padrão-ouro, forçando o Fed a emitir moeda sem lastro em ouro e consolidando autoridade através das Leis Bancárias de 1933 e 1935. A influência de Roosevelt, juntamente com a das mesmas famílias bancárias ligadas à criação do Fed, estava profundamente entrelaçada neste período.
Presidente Franklin D. Roosevelt (FDR).
Durante a Depressão e a Segunda Guerra Mundial, Roosevelt moldou a política do Fed às prioridades do Tesouro como a colher na Matrix, limitando as taxas de juros para financiar de forma barata a dívida do governo e o esforço de guerra. Esta era provavelmente representou o auge do controle presidencial, com o Fed funcionando como um braço da política fiscal executiva, sustentando vastos déficits através da compra de títulos. O estabelecimento do Fed por Wilson e o controle assertivo posterior de Roosevelt alinharam-se com as exigências de financiamento da Primeira e da Segunda Guerra Mundial.
Confronto de Truman
Como Trump, o democrata Harry S. Truman confrontou o presidente do Fed, Thomas McCabe, em 1951, sobre o financiamento da Guerra da Coreia, convocando o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) à Casa Branca e insistindo em taxas baixas para sustentar os gastos militares. A pressão de Truman forçou a renúncia de McCabe e, embora o Acordo Tesouro-Fed de 1951 tenha buscado restabelecer uma medida de independência, destacou a considerável influência do presidente sobre a política econômica em tempos de guerra.
A Influência Interna de Kennedy e Johnson
John F. Kennedy (JFK) manteve reuniões frequentes com o Presidente do Fed, William McChesney Martin, pressionando suas preferências sobre a política de taxas de juros para impulsionar a expansão econômica no início dos anos 1960. O envolvimento de Kennedy mostrou como consultas informais poderiam direcionar suavemente as decisões do Fed, alinhando as ferramentas monetárias com os objetivos de crescimento da administração. Lyndon B. Johnson intensificou os conflitos em 1965, convocando Martin para seu rancho no Texas e recriminando-o após um aumento de taxa que conflitou com o financiamento da Guerra do Vietnã.
As táticas rigorosas de Johnson, capturadas em gravações, forçaram ajustes de política a curto prazo, revelando como a intimidação pessoal poderia influenciar decisões. A história demonstra que a estrutura do Fed, desde o início, tem sido vulnerável à influência política, incorporando uma tensão constante entre a sua independência declarada e a sua realidade prática. Este paradoxo duradouro torna a autonomia do Fed menos um princípio absoluto e mais um estado condicional, moldado por pressões políticas e pelas personalidades dominantes que ocupam o ramo executivo.
O Legado da Inflação de Nixon
Em outra instância, Richard Nixon nomeou Arthur Burns como presidente do Fed em 1970 e o pressionou por políticas expansionistas antes da eleição de 1972, exigindo taxas baixas para estimular o emprego. As exigências de Nixon, reveladas em gravações da Casa Branca, contribuíram para o aumento da inflação na década de 1970, já que Burns atendeu, priorizando prazos políticos em vez da estabilidade a longo prazo.
As Teatralidades de Trump Hoje
O confronto de Trump com Powell e a demissão de Cook colocaram o banco central em um teatro político familiar, ecoando batalhas anteriores, mas intensificado pelo clima dividido de hoje. Muitos argumentam que a abordagem contundente do presidente abala a credibilidade do Fed no exterior, insinuando que sua independência pode enfrentar provas não testemunhadas desde as convulsões de presidências anteriores. Mas será que é realmente o caso?
Presidente Donald Trump e o Presidente do Fed Jerome Powell.
O confronto entre Trump e o Fed ilustra como a autoridade presidencial ainda pode escapar através das chamadas paredes fortificadas da instituição. Através de nomeações, demissões e pressão pública guiando os sinais de política, os próximos meses revelarão se esta última luta exige concessões duradouras ou simplesmente reafirma a frágil e condicional autonomia falsa que o Fed tem exibido de forma teatral desde a sua fundação.
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As Teatralidades do Banco Central de Trump Exponham o Mito da Independência do Fed
Há muita agitação em torno da recente pressão do Presidente dos EUA, Donald Trump, sobre o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e o seu contestado afastamento da Governadora do Conselho do Federal Reserve, Lisa Cook, levantando questões sobre quão independente é realmente o Fed. No entanto, a história deixa claro que as administrações da Casa Branca há muito exercem uma forte influência sobre o banco central dos EUA.
As Muralhas da Fed Nunca Foram Fortificadas — Apenas Fingidas
O Federal Reserve tem permanecido uma entidade contenciosa na história dos EUA desde a sua criação em 1913. Embora seja considerado independente, opera com uma estrutura público-privada, onde os Bancos da Reserva foram intencionalmente construídos com certas características privadas. Ao longo da história, os presidentes dos EUA exerceram influência sobre o Federal Reserve, desafiando a sua independência através de nomeações, críticas públicas e pressões diretas para alinhar a política monetária com os objetivos políticos.
A própria criação da Fed não teria sido bem-sucedida sem os esforços do 28º Presidente dos EUA, Woodrow Wilson, um democrata que acreditava na regulação do setor privado e apoiava a noção de que o governo deveria dirigir as corporações para servir o público em vez de um sistema puramente de mercado livre. Wilson e seus aliados estabeleceram a Fed com o objetivo declarado de conter as recorrentes panics financeiras que atormentavam a indústria bancária.
Wilson assinou a Lei da Reserva Federal em 23 de dezembro de 1913, criando o banco central enquanto o estruturava para incluir nomeações presidenciais no conselho, equilibrando o controle dos banqueiros privados com a supervisão governamental. O seu papel estabeleceu um precedente duradouro para o envolvimento executivo, uma vez que Wilson não só procurou acalmar as crises bancárias, mas também integrou canais para uma influência política contínua dentro da estrutura da Reserva Federal.
Hoover e a Pressão da Depressão
Isso foi seguido pelo 31º Presidente, Herbert Hoover, que no início da Grande Depressão em 1929 pressionou o Fed a cortar as taxas de juros para apoiar a recuperação. Em vez disso, o banco central as aumentou.
Poder Máximo—A Influência de Roosevelt na Reserva Federal
Franklin D. Roosevelt (FDR), um democrata como Wilson, agiu de forma decisiva em 1933 ao suspender o padrão-ouro, forçando o Fed a emitir moeda sem lastro em ouro e consolidando autoridade através das Leis Bancárias de 1933 e 1935. A influência de Roosevelt, juntamente com a das mesmas famílias bancárias ligadas à criação do Fed, estava profundamente entrelaçada neste período.
Confronto de Truman
Como Trump, o democrata Harry S. Truman confrontou o presidente do Fed, Thomas McCabe, em 1951, sobre o financiamento da Guerra da Coreia, convocando o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) à Casa Branca e insistindo em taxas baixas para sustentar os gastos militares. A pressão de Truman forçou a renúncia de McCabe e, embora o Acordo Tesouro-Fed de 1951 tenha buscado restabelecer uma medida de independência, destacou a considerável influência do presidente sobre a política econômica em tempos de guerra.
A Influência Interna de Kennedy e Johnson
John F. Kennedy (JFK) manteve reuniões frequentes com o Presidente do Fed, William McChesney Martin, pressionando suas preferências sobre a política de taxas de juros para impulsionar a expansão econômica no início dos anos 1960. O envolvimento de Kennedy mostrou como consultas informais poderiam direcionar suavemente as decisões do Fed, alinhando as ferramentas monetárias com os objetivos de crescimento da administração. Lyndon B. Johnson intensificou os conflitos em 1965, convocando Martin para seu rancho no Texas e recriminando-o após um aumento de taxa que conflitou com o financiamento da Guerra do Vietnã.
As táticas rigorosas de Johnson, capturadas em gravações, forçaram ajustes de política a curto prazo, revelando como a intimidação pessoal poderia influenciar decisões. A história demonstra que a estrutura do Fed, desde o início, tem sido vulnerável à influência política, incorporando uma tensão constante entre a sua independência declarada e a sua realidade prática. Este paradoxo duradouro torna a autonomia do Fed menos um princípio absoluto e mais um estado condicional, moldado por pressões políticas e pelas personalidades dominantes que ocupam o ramo executivo.
O Legado da Inflação de Nixon
Em outra instância, Richard Nixon nomeou Arthur Burns como presidente do Fed em 1970 e o pressionou por políticas expansionistas antes da eleição de 1972, exigindo taxas baixas para estimular o emprego. As exigências de Nixon, reveladas em gravações da Casa Branca, contribuíram para o aumento da inflação na década de 1970, já que Burns atendeu, priorizando prazos políticos em vez da estabilidade a longo prazo.
As Teatralidades de Trump Hoje
O confronto de Trump com Powell e a demissão de Cook colocaram o banco central em um teatro político familiar, ecoando batalhas anteriores, mas intensificado pelo clima dividido de hoje. Muitos argumentam que a abordagem contundente do presidente abala a credibilidade do Fed no exterior, insinuando que sua independência pode enfrentar provas não testemunhadas desde as convulsões de presidências anteriores. Mas será que é realmente o caso?