Novo ETP de Estaca de Bitcoin lançado na Core está prestes a abrir caminho para ETFs de Estaca

O lançamento de um produto de troca negociada de staking de Bitcoin (ETP) impulsionado pela Core na Bolsa de Valores de Londres em setembro de 2025 provocou discussões em círculos financeiros sobre o potencial para um fundo de troca negociada de staking semelhante (ETF) surgir a seguir.

Este ETP, desenvolvido em parceria com a Valour, uma subsidiária da DeFi Technologies, permite que os investidores acompanhem o preço do Bitcoin enquanto ganham rendimentos através do staking na Core Chain. A CoreDAO indicou recentemente em uma declaração no X que os ETFs de staking representam a próxima fase após os ETFs de Bitcoin à vista, juntamente com produtos estruturados e mercados de derivados expandidos.

Este desenvolvimento está alinhado com os esforços contínuos para integrar Bitcoin em mecanismos geradores de rendimento, embora obstáculos regulatórios e técnicos permaneçam antes que um ETF de staking possa se materializar.

###Detalhes do ETP de Staking de Bitcoin

O ETP de staking de Bitcoin, listado na Bolsa de Valores de Londres, representa uma integração inicial da tecnologia da CoreDAO em produtos financeiros regulamentados. Emitido pela Valour, o ETP acompanha o preço de mercado do Bitcoin e incorpora rendimentos de staking da Core Chain. Os investidores podem fazer staking de Bitcoin embrulhado sem transferir a custódia, utilizando o recurso de timelock CheckLockTimeVerify (CLTV) do Bitcoin para garantir ativos nas suas próprias carteiras.

Os rendimentos deste processo de staking são distribuídos em tokens CORE, com um retorno anualizado reportado em 5,65% a partir de maio de 2024. O produto cumpre com os padrões regulatórios, permitindo que seja disponibilizado tanto para investidores institucionais como para investidores de retalho através da bolsa. Os ativos são armazenados em carteiras frias geridas por custodiante como BitGo, Copper ou Hex Trust. O ETP tem uma taxa de gestão de 1,9%, que cobre os custos operacionais associados ao mecanismo de staking.

Este ETP baseia-se no modelo de staking não custódial da CoreDAO, onde o Bitcoin permanece sob o controlo do investidor durante o período de staking. O tempo mínimo de bloqueio para o Bitcoin apostado é de 24 horas, após o qual os ativos podem ser desapostados. Além disso, a CoreDAO oferece uma opção de Staking Duplo, onde a combinação do Bitcoin com tokens CORE pode aumentar os rendimentos. A CoreDAO também introduziu o lstBTC, um token de staking líquido desenvolvido com parceiros como Maple Finance, BitGo, Copper e Hex Trust. Este token permite que o Bitcoin apostado permaneça negociável e utilizável como colateral, aumentando a liquidez dentro do sistema.

###Diferenças Entre ETPs e ETFs

Os ETPs e os ETFs partilham semelhanças, mas diferem em estrutura e regulação. Os ETPs englobam uma variedade de títulos que são negociados em bolsas e que acompanham ativos ou índices subjacentes, incluindo notas e produtos estruturados. O ETP de staking em Bitcoin, alimentado pela CoreDAO, encaixa-se nesta categoria, permitindo funcionalidades complexas como rendimentos de staking.

Em contraste, os ETFs são um tipo específico de ETP regido por regras mais rigorosas, como a Lei de Sociedades de Investimento dos EUA de 1940. Eles normalmente acompanham índices ou cestas de ativos com taxas mais baixas e maior acessibilidade através de contas de corretagem. Os ETFs de Bitcoin à vista, aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em janeiro de 2024, acumularam $136 bilhões em ativos até setembro de 2025, mas focam exclusivamente no acompanhamento de preços sem elementos de staking.

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Os mercados europeus costumam favorecer os ETPs para criptomoeda devido a regulamentações mais flexíveis, enquanto os ETFs dos EUA exigem conformidade rigorosa com a custódia e proteções para investidores. Essas distinções significam que a transição do modelo de staking da Core de um ETP para um ETF implicaria a adaptação a uma fiscalização mais rigorosa, particularmente em torno da geração de rendimento e da segurança dos ativos.

###Viabilidade de um ETF de Staking de Bitcoin ou CORE

####Demanda de Mercado

Os investidores institucionais, incluindo fundos de pensões e gestores de património, estão a mostrar um interesse crescente em produtos de criptomoeda que oferecem fluxos de rendimento comparáveis a dividendos tradicionais ou obrigações. O consenso proof-of-work do Bitcoin não suporta inherentemente a staking, ao contrário das redes proof-of-stake, como a Ethereum. A CoreDAO aborda isso permitindo que o Bitcoin participe na validação proof-of-stake da Core Chain, gerando rendimentos através de recompensas de validadores.

O lançamento do ETP segue o padrão observado com a transição do Ethereum para proof-of-stake em 2022, que aumentou os fluxos de produtos de staking. Na Europa, os ETPs para ativos como Ethereum, Solana e até memecoins como Dogecoin ganharam tração, indicando um mercado receptivo para instrumentos de Bitcoin que geram rendimento.

####Viabilidade Tecnológica

A infraestrutura do Core suporta a potencial integração de ETF. O staking não custodial utiliza o CLTV do Bitcoin para bloquear temporariamente ativos sem controle de terceiros, reduzindo assim os riscos de custódia. O token lstBTC garante que os ativos em staking permaneçam líquidos, cumprindo os requisitos de liquidez do ETF.

O modelo de Staking Duplo adiciona flexibilidade ao aumentar os retornos quando os tokens CORE são emparelhados com Bitcoin. O ecossistema da CoreDAO também apresenta integrações que reforçam sua base técnica. Uma atualização Fusion que se aproxima visa melhorar as capacidades de re-staking entre cadeias parceiras, potencialmente aumentando a compatibilidade com ETF.

####Considerações Regulatórias

Nos Estados Unidos, a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista pela SEC marcou um progresso; no entanto, a introdução de recursos de staking traz complexidades. As preocupações incluem penalizações de validadores (slashing), riscos de centralização e questões de liquidez relacionadas ao resgate.

Os reguladores europeus, como a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido e a BaFin da Alemanha, aprovaram produtos semelhantes, incluindo ETPs de staking de Ethereum como o ET32 da Bitwise. Este ambiente facilitou a listagem do ETP impulsionado pela Core, sugerindo menos barreiras para um ETF. Propostas para ETFs de staking de Ethereum nos EUA, como uma apresentada pela 21Shares em fevereiro de 2025, podem estabelecer precedentes.

O ETF de staking de Ethereum REX-Osprey lançado nos EUA indica ainda mais a aceitação em evolução desta tecnologia, embora a natureza de proof-of-work do Bitcoin a diferencie. Core, por outro lado, pode ser viável no futuro mais próximo.

###Oportunidades de Desenvolvimento

O ETP fornece uma estrutura testada que pode ser estendida a ETFs, especialmente na Europa, onde os caminhos regulatórios são mais claros. A adoção institucional do Bitcoin, como visto na inclusão da BlackRock em seus portfólios iShares de $58 bilhões, sublinha a demanda por opções de rendimento.

Além disso, as parcerias da CoreDAO com custodiante e sua participação crescente de mais de 2.900 Bitcoin posicionam-na bem para escalar. A abordagem não-custodial mitiga preocupações comuns sobre ETFs, e o sucesso na Europa poderia influenciar os reguladores dos EUA.

A partir de agora, os ETFs de staking são considerados um desenvolvimento subsequente após os ETFs de Bitcoin à vista. As métricas do ecossistema, incluindo mais de 4.800 Bitcoins em staking, 19 milhões de endereços únicos e transações significativas desde a sua criação, demonstram a capacidade da plataforma para suportar tais expansões dentro de aplicações DeFi, como trocas descentralizadas e protocolos de empréstimo.

Fontes

• Valour estreia ETP de staking de Bitcoin na Bolsa de Valores de Londres:
• Core DAO:
• Ativos sob gestão do ETF de Bitcoin Spot:
• Adoção de ETF na América do Norte:
• Core Lança Staking Duplo:
• REX-Osprey ETF de Staking de Ethereum Lançado nos EUA: