Escrito por: Luke, Mars Finance
O mercado de criptomoedas em agosto de 2025 assemelha-se à superfície do mar antes da chegada de um tufão: aparentemente calmo, mas com fortes correntes subterrâneas. As linhas de preço no gráfico são esticadas em uma linha horizontal angustiante, mas isso não é um breve intervalo de um mercado em alta, e sim um equilíbrio extremamente frágil. A razão pela qual o crescimento do Bitcoin e do Ethereum estagnou não se deve a um único choque externo, mas sim a quatro forças poderosas e conflitantes dentro do mercado, que mantêm os preços rigidamente "trancados" em um intervalo estreito.
Estas quatro forças são como quatro paredes invisíveis, que juntas constroem o atual impasse do mercado: as enormes compras de bilhões que fluem para Wall Street através de ETFs colidem com a parede de realização de lucros "épicos" dos primeiros detentores; dentro do ecossistema DeFi do Ethereum, um motor de desalavancagem impulsionado por algoritmos está continuamente criando pressão de venda; o mercado de derivativos apresenta um estado de "esquizofrenia", com os investidores individuais.