8,12 bilhões de dólares em fuga! Os dados macroeconômicos dos EUA se tornam um "assassino da encriptação", mas XRP e SOL continuam a atrair investimentos.

Os produtos de investimento em encriptação globais experienciaram uma saída massiva de 812 milhões de dólares na semana passada, de acordo com o último relatório da CoinShares, que indica que isso se deve principalmente a dados económicos fortes nos Estados Unidos que enfraqueceram as expectativas de cortes nas taxas de juros. No entanto, essa fuga de capital apresenta diferenças regionais evidentes: o mercado dos Estados Unidos viu uma saída de 1.04 bilhões de dólares, enquanto Suíça, Canadá e Alemanha tiveram entradas líquidas. Mais notável é que, enquanto os fundos de Bitcoin e Ethereum sofreram grandes perdas, os fundos de Solana e XRP atraíram capital, com entradas de 291 milhões de dólares e 93.1 milhões de dólares, respectivamente, com especialistas considerando que isso está relacionado com as expectativas do mercado sobre o próximo lançamento do ETF nos Estados Unidos.

O mercado de encriptação enfrenta fuga de capitais: dados macroeconômicos tornam-se fatores-chave de acionamento

（Fonte: CoinShares）

De acordo com o relatório semanal mais recente da empresa de gestão de ativos CoinShares, os produtos de investimento em encriptação globais experimentaram uma saída líquida de 812 milhões de dólares na semana passada, sendo esta uma das maiores saídas de capital em uma única semana recentemente. Esta saída de capital ocorreu principalmente em produtos de investimento em encriptação geridos por grandes empresas de gestão de ativos, como BlackRock, Bitwise, Fidelity, Grayscale, ProShares e 21Shares.

O chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfill, apontou em um relatório que a principal razão para a saída de fundos é que os dados macroeconômicos dos EUA superaram as expectativas do mercado, especialmente os dados revisados do PIB e dos pedidos de bens duráveis. Esses dados indicam que a economia dos EUA continua forte, enfraquecendo assim as expectativas do mercado de que o Federal Reserve dos EUA cortará as taxas de juros mais duas vezes ainda este ano.

"O forte desempenho dos dados econômicos alterou as expectativas do mercado em relação à política monetária", disse um analista do mercado de encriptação que prefere permanecer anônimo, "os investidores originalmente esperavam que o Federal Reserve cortasse as taxas de juros mais duas vezes antes do final do ano, mas agora essa expectativa está diminuindo, levando a uma retirada de alguns fundos de ativos de risco."

O fluxo de fundos anual continua a manter um forte impulso

Apesar da grande saída de capitais na semana passada, a entrada de fundos em produtos de investimento em encriptação permanece forte a longo prazo. Butterfill destacou no relatório: "Ainda assim, os fundos acumulados continuam a ser bastante consideráveis, com 4 bilhões de dólares entrando até agora este mês e 39,6 bilhões de dólares desde o início do ano, mantendo a tendência que pode igualar o recorde do ano passado de 48,6 bilhões de dólares."

Estes dados indicam que, embora o sentimento do mercado de curto prazo seja influenciado por fatores macroeconômicos, o interesse a longo prazo dos investidores institucionais em ativos encriptados continua a ser forte. O forte fluxo de capital nos primeiros três trimestres de 2025 reflete um reconhecimento crescente dos investidores institucionais dos ativos encriptados como uma ferramenta de diversificação de portfólio.

Diversificação regional: Estados Unidos pessimista, Europa otimista

Os dados da CoinShares revelam um fenômeno intrigante: os fluxos de capital em produtos de investimento em encriptação apresentam diferenças regionais marcantes. O mercado dos Estados Unidos enfrentou uma saída líquida de 1.04 bilhões de dólares, tornando-se a principal fonte de fuga de capital. Em contraste, os fundos de encriptação na Suíça, Canadá e Alemanha registraram entradas líquidas de 126.8 milhões de dólares, 58.6 milhões de dólares e 35.5 milhões de dólares, respectivamente.

"Esses dados indicam que o sentimento negativo está principalmente concentrado no mercado dos Estados Unidos", observou Butterfill no relatório, "os investidores na Europa e no Canadá parecem manter uma atitude mais otimista em relação aos ativos encriptados, o que pode refletir as diferenças nas perspectivas macroeconômicas e nas expectativas de política monetária entre as diferentes regiões."

Essa diferenciação regional pode estar relacionada ao ambiente regulatório de cada região, à estrutura de investidores institucionais e à aceitação geral dos ativos encriptados. A Europa e o Canadá são geralmente vistos como tendo uma regulamentação de ativos encriptados mais clara e amigável do que os Estados Unidos, o que pode ser uma das razões para o fluxo contínuo de capital nessas regiões.

Bitcoin e Ethereum fundos sofreram grandes perdas

Do ponto de vista das classes de ativos específicos, os fundos de Bitcoin tornaram-se a principal fonte de saída de capital, com perdas de 719 milhões de dólares na semana passada. De acordo com dados compilados pela The Block, apenas os fundos de índice de Bitcoin spot nos Estados Unidos tiveram uma saída de 897,6 milhões de dólares, com o produto FBTC da Fidelity apresentando a maior perda, de 737,8 milhões de dólares.

Butterfill apontou no relatório: "É importante notar que a demanda por produtos de investimento em Bitcoin de curto prazo não cresceu de forma correspondente, o que sugere que o sentimento negativo pode carecer de credibilidade e é muito provável que seja apenas temporário." Essa observação indica que os investidores não estão transferindo fundos de produtos de Bitcoin de longo prazo para produtos especulativos de curto prazo, mas sim optando por retirar-se temporariamente do mercado.

Os produtos Ethereum também foram severamente impactados, com 409 milhões de dólares em retiradas de fundos na semana passada, dos quais 795,8 milhões de dólares foram perdidos pelo ETF de Ethereum à vista nos EUA. Esses dados refletem a pressão enfrentada pelo Ethereum durante o recente ajuste de mercado, possivelmente relacionados à sua avaliação relativamente alta e à incerteza sobre futuras atualizações da rede.

Solana e XRP em alta: a expectativa de ETF torna-se um motor chave

Enquanto os fundos de Bitcoin e Ethereum sofreram grandes perdas, os fundos de Solana e XRP mostraram uma resiliência surpreendente, não apenas resistindo à tendência geral de queda do mercado, mas também alcançando um fluxo significativo de capital. De acordo com os dados da CoinShares, os fundos de Solana e XRP atraíram, na semana passada, entradas líquidas de 291 milhões de dólares e 93,1 milhões de dólares, respetivamente.

A Butterfill acredita que este fenômeno pode estar relacionado às expectativas do mercado sobre o iminente lançamento do ETF nos Estados Unidos. "Os fortes fluxos de capital para os fundos de Solana e XRP provavelmente refletem as expectativas dos investidores de que os ETF dessas duas encriptações serão aprovados em breve", afirmou ele no relatório. "Essas expectativas estão impulsionando os investidores a se posicionarem antecipadamente, na esperança de obter ganhos potenciais após o lançamento oficial do ETF."

· O processo de institucionalização do Solana acelera

O fundo Solana atraiu um enorme fluxo de 291 milhões de dólares, destacando a crescente atratividade desta plataforma de blockchain entre os investidores institucionais. Como principal concorrente do Ethereum, a Solana conquistou reconhecimento no mercado com sua alta capacidade de processamento e baixas taxas de transação, especialmente nos setores DeFi e NFT.

"O rápido desenvolvimento do ecossistema Solana e a crescente aceitação entre os investidores institucionais fazem dela uma forte candidata a produtos ETF," disse um gerente de portfólio de uma empresa de gestão de ativos encriptação. "Os investidores estão se preparando antecipadamente, antecipando que o lançamento do ETF Solana irá aumentar ainda mais sua posição de mercado e liquidez."

· A clarificação regulatória do XRP traz confiança

O fluxo de fundos de 9,310 milhões de dólares para o fundo XRP também é notável, especialmente considerando a incerteza regulatória que o XRP enfrentou por um longo tempo. Essa mudança deve-se em grande parte ao progresso positivo no litígio entre a Ripple e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o que trouxe uma maior clareza à posição regulatória do XRP.

"O ambiente regulatório do XRP está se tornando mais claro, o que proporciona maior confiança para a participação de investidores institucionais", comentou um especialista jurídico focado em regulação de encriptação, "com a diminuição das barreiras regulatórias, a possibilidade de um ETF de XRP aumentou significativamente, e essa é a principal razão pela qual estamos vendo um fluxo de capital."

Perspectiva do mercado: volatilidade de curto prazo e otimismo de longo prazo coexistem

Com base no relatório e na análise de mercado da CoinShares, os fluxos de capital dos produtos de investimento em encriptação refletem as flutuações do sentimento do mercado a curto prazo, mas a tendência a longo prazo continua a ser positiva.

"A fuga de capitais da semana passada foi principalmente uma reação de curto prazo aos dados macroeconômicos, e não uma dúvida fundamental sobre as perspectivas de longo prazo dos ativos encriptados," afirmou um analista de estratégia de uma empresa de gestão de ativos. "Os fortes fluxos de capital de 39,6 bilhões de dólares desde o início do ano indicam que o interesse dos investidores institucionais nos ativos encriptados continua a crescer, e essa tendência provavelmente se prolongará nos próximos trimestres."

Pontos-chave para observar nas próximas semanas

Os investidores e analistas de mercado estarão atentos a vários fatores-chave que podem influenciar o fluxo de capital dos produtos de investimento em encriptação nas próximas semanas:

Dados econômicos dos EUA: Os relatórios de emprego, os dados de inflação e o índice de confiança do consumidor que serão divulgados nas próximas semanas terão um impacto importante nas expectativas do mercado em relação à política monetária do Fed.

Fala dos oficiais da Reserva Federal: Os discursos públicos do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, e de outros oficiais podem fornecer pistas sobre o futuro caminho das taxas de juros.

Progresso da aprovação do ETF: O progresso da aprovação do ETF para Solana, XRP e outros ativos encriptação afetará diretamente o fluxo de fundos relacionados.

Participação institucional: O nível de participação e a posição pública dos grandes investidores institucionais influenciarão o sentimento do mercado.

Desenvolvimento Regulatório: O desenvolvimento da regulação de encriptação em todo o mundo, especialmente as tendências regulatórias nos Estados Unidos, continuará a influenciar a confiança dos investidores.

Conclusão: Oportunidades de investimento durante a correção do mercado

O mais recente relatório da CoinShares revela a dinâmica complexa do mercado de produtos de investimento em encriptação: por um lado, fatores macroeconômicos levaram a uma saída de capital a curto prazo; por outro lado, a clara diferenciação entre diferentes regiões e classes de ativos indica que isso se assemelha mais a um reequilíbrio do mercado do que a uma retirada sistemática.

Para os investidores, este ambiente de mercado traz tanto desafios quanto oportunidades. As flutuações de curto prazo podem levar a ajustes de preços, mas a tendência de longo prazo ainda aponta para um fluxo contínuo de capital institucional para o campo dos ativos emcriptação. Em particular, o desempenho robusto de ativos como Solana e XRP indica que o mercado está a transitar de uma dominância puramente de Bitcoin e Ethereum para um portfólio de investimentos mais diversificado.

Com a contínua expansão do ecossistema de ETFs de encriptação e o aumento da participação institucional, o mercado de produtos de investimento em encriptação provavelmente continuará a amadurecer e a desenvolver-se, oferecendo aos investidores opções de investimento mais diversificadas e maior eficiência de mercado.