Министерство финансов Великобритании объявило о регуляторной рамке для Криптоактивов: что бизнесу необходимо знать до 2027 года.

Прорывная дорожная карта соблюдения FCA: Что произошло сейчас

Подход Великобритании к регулированию Криптоактивов представляет собой фундаментальный сдвиг в том, как цифровые активы обрабатываются в экосистеме финансовых услуг. 29 апреля 2025 года Казначейство Великобритании опубликовало почти окончательный проект законодательства, который устанавливает комплексный регуляторный режим для финансовых услуг с учетом Криптоактивов, что ознаменовывает начало новой эры для Крипто компаний, работающих в Великобритании. Эта законодательная структура расширяет существующие правила финансовых услуг на Крипто пространство, а не создает совершенно отдельный режим, что означает, что криптовалютные компании, финтех-компании и блокчейн-компании теперь должны согласовать свою деятельность с стандартами, которые ранее применялись только к традиционным финансовым учреждениям.

Финансовое управление (FCA) является основным регулирующим органом, контролирующим эту трансформацию, при этом октябрь 2027 года отмечает официальную дату начала требований по соблюдению правил регулирования криптоактивов в Великобритании. Тем не менее, путь к соблюдению начал ранее. Компании, занимающиеся криптоактивностями, нацеленными на потребителей Великобритании, теперь должны понимать, что уполномоченные в Великобритании субъекты — будь то основные стороны или посредники — обязаны в соответствии с разделом 418 Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года проводить большинство операций с криптоактивами. Это структурное требование кардинально изменяет способ ведения бизнеса, требуя от многих бирж и поставщиков услуг получения формального статуса авторизации в FCA, а не работы в регулируемой серой зоне. Офицеры по соблюдению и специалисты по регулированию должны понимать, что требования регуляторной структуры FCA в отношении криптоактивов не являются необязательными улучшениями, а представляют собой обязательные операционные условия, определяющие, может ли компания законно обслуживать клиентов Великобритании.

Регуляторная дорожная карта охватывает несколько ключевых аспектов, выходя за рамки простого лицензирования. Биржи цифровых активов, дилеры и брокеры, которые торгуют с клиентами в Великобритании, должны соответствовать четким стандартам, которые включают прозрачность, защиту потребителей и операционную устойчивость — показатели, которые такие же, как и те, которые применяются к традиционным финансам. Этот принцип равенства означает, что биржи криптоактивов не могут оправдывать свои операционные практики, ссылаясь на свой цифровой статус; скорее, они должны продемонстрировать такую же строгость в защите активов клиентов, безопасности данных и мониторинге транзакций, как и регулируемые банки. Для сотрудников по соблюдению норм это подразумевает значительные операционные преобразования, требующие инвестиций в регулируемую инфраструктуру, улучшенные протоколы кибербезопасности и всесторонние аудиторские следы. Консультация Управления по финансовому надзору относительно применения своего справочника к деятельности с криптоактивами разъясняет, как существующие правила финансового поведения применяются к криптооперациям, создавая детальную техническую основу, которую компании должны немедленно реализовать.

Будут изменены требования к стейблкоинам для вашей деятельности к 2027 году.

Стейблкойны занимают уникальное положение в регулировании криптовалют для бизнеса со стороны Казначейства Великобритании, получая дифференцированное регулирование, которое отражает их специфическую роль в финансовой системе. В рамках новой структуры стейблкойны требуют специализированных положений, применимых к эмитентам из Великобритании, что означает, что квалифицированные стейблкойны, соответствующие определенным техническим и операционным стандартам, требуют авторизации FCA только при выпуске организациями, зарегистрированными в Великобритании. Это различие имеет решающее значение для предпринимателей Web3 и блокчейн-компаний, рассматривающих возможность выпуска стейблкойнов, так как оно создает различные пути соблюдения требований в зависимости от юрисдикции эмитента. Регуляторные обязательства, с которыми сталкиваются стейблкойны, выпущенные небританскими организациями и торгуемые исключительно на британских биржах, отличаются от тех, что выпущены из главного офиса в Великобритании. Консультации Банка Англии по предложенному регуляторному режиму для стейблкойнов, номинированных в фунтах, добавляют еще один специфический уровень, указывая на то, что стейблкойны, привязанные к фунту, сталкиваются с более строгим надзором из-за их потенциальной системной важности для широкой финансовой инфраструктуры.

Операционное преобразование, необходимое для соблюдения требований к стейблкоинам, гораздо превышает получение разрешения. Компаниям необходимо внедрить требования к резервному обеспечению, чтобы гарантировать, что каждый токен стейблкоина сохраняет свою истинную основную стоимость через сегрегированные, проверенные резервы. Эти резервы не могут смешиваться с операционными фондами или использоваться для кредитов, спекуляций или других действий, которые могут повлиять на принцип поддержки один к одному. Для компаний по криптоактивам цель руководящих принципов соблюдения нормативных требований Великобритании заключается в создании специализированных соглашений по хранению, обычно через регулируемые финансовые учреждения, так чтобы резервы стейблкоинов всегда были защищены. Кроме того, эмитенты должны внедрить механизм погашения в реальном времени, позволяющий держателям токенов обменивать свои стейблкоины на фиатную валюту или основные активы в течение установленного времени — без ограничений на погашение или задержек в обработке, которые могут подорвать стабильную ценовую пропозицию. Отчетность по прозрачности требует, чтобы эмитенты регулярно публиковали проверенные аттестации, подтверждающие достаточность резервов, создавая проверяемое доказательство, которое гарантирует, что стейблкоины всегда полностью поддерживаются. Эта структура отражает глобальные стандарты из других юрисдикций, при этом включая специфические требования Великобритании относительно ответственности по стерлинговым и местным эмитентам.

Затраты на соблюдение правил, связанные с операциями со стейблкоинами, значительны и сразу же очевидны. Компаниям необходимо закладывать в бюджет профессиональные услуги по хранению активов, которые могут стоить десятки тысяч фунтов в год, в зависимости от размера резервов; проводить регулярные независимые аудиты резервов; внедрять сложные программные системы для обеспечения отслеживания обращения токенов и запросов на выкуп в реальном времени; и нанимать сотрудников по соблюдению норм, способных отслеживать обновления нормативных актов, касающихся стейблкоинов. Что касается соблюдения правил Великобритании по Криптоактивам до 2027 года, операторы стейблкоинов должны понимать, что эти требования применяются уже сейчас, а не с даты начала в октябре 2027 года, так как многие существующие правила Криптоактивов уже ограничили распространение и продвижение стейблкоинов. Правила FCA по финансовому продвижению явно запрещают предлагать денежные или неденежные стимулы для инвестиций в стейблкоины, требуют четких предупреждений о рисках для инвесторов, впервые вкладывающих средства, и обязывают к 24-часовому периоду охлаждения, а также к соответствующей оценке перед сделками. Токенизация реальных активов (RWA) представляет собой новую границу, где стейблкоины функционируют как каналы платежей или механизмы расчетов, добавляя сложности для компаний, работающих на пересечении цифровых финансов и токенизации традиционных активов, таких как недвижимость, акции или сырьевые товары.

Гарантия хранения в стиле CASS: защита активов и создание доверия

Принцип сегрегации клиентских активов исходит из рамок Справочника по активам клиентов (CASS) Управления финансового поведения Великобритании (FCA) и является основой защиты хранения в рамках нормативной базы для крипторынка Великобритании в 2025 году. Эти защитные меры гарантируют, что криптоактивы клиентов, хранящиеся у бирж, кастодианов и других поставщиков услуг, отделены от собственных операционных активов компании, создавая юридический экран, который защищает средства клиентов даже в случае банкротства компании или операционного сбоя. Подход в стиле CASS требует от криптокомпаний соблюдения нормативных требований Великобритании, четко определяя структуры счетов, независимо отслеживая активы, принадлежащие каждому клиенту, предоставляя документацию, подтверждающую наличие криптоактивов, внедряя регулярные процедуры сверки и поддерживая аудиторские следы, фиксирующие каждую транзакцию, затрагивающую активы клиентов.

Техническая реализация гарантий хранения в стиле CASS в среде Криптоактивов включает как организационные, так и технические аспекты. Компания должна создать изолированные цифровыекошелекУсловия хранения или охраны частных ключей или сид-фраз клиентов фиксируются, проверяются и аудитируются в защищенной среде, доступ к которой не имеют операторы. Аппаратные модули безопасности, требования к многофакторной аутентификации и географически распределенные системы резервного копирования обеспечивают технические меры контроля, чтобы предотвратить несанкционированный доступ или перемещение активов. Организационные меры безопасности включают разделение ролей — обеспечение того, чтобы лица с оперативным доступом к системе управления активами не могли уполномочивать переводы — и полную документацию процедур хранения, представленных для одобрения FCA. Для криптовалютных бирж, работающих в Великобритании, это означает, что архитектурный дизайн инфраструктуры биржи не может ставить приоритет на скорость транзакций или функциональность платформы перед протоколами защиты активов клиентов. Интеграция мер по охране активов должна быть завершена до получения компанией разрешения FCA, что означает, что внесение изменений в систему безопасности после получения разрешения невозможно.

Регуляторная логика, лежащая в основе мер защиты в стиле CASS, отражает глубокие уроки, извлеченные из предыдущих неудач в хранении криптоактивов. Установив юридическое и техническое разделение между активами клиентов и операционными средствами компании, эти меры защиты гарантируют, что даже катастрофические сбои платформы, действия регуляторов или уголовные кражи активов компании не могут напрямую повлиять на активы, принадлежащие клиентам. Компании, которые не смогут поддерживать надлежащее разделение, столкнутся с отзывом разрешений, значительными экономическими штрафами и личной ответственностью для руководителей компании, ответственных за нарушения соблюдения. Подход FCA в данном случае соответствует мировым стандартам, что видно в аналогичных требованиях в различных юрисдикциях Европейского Союза, Сингапура и других финансовых центров. Для должностных лиц по соблюдению правил, контролирующих операции по хранению, ключевым требованием является создание проверяемых и подлежащих аудиту систем, которые демонстрируют, что активы клиентов всегда хранятся отдельно. Регулярные проверки третьими сторонами для подтверждения соблюдения разделения, системы отчетности для клиентов, которые позволяют клиентам проверять свои хранящиеся активы, и процедуры реагирования на инциденты для устранения любых нарушений разделения составляют операционную основу этого регуляторного столпа.

Начиная с января 2026 года: каждая биржа должна выполнять обязательства по отчетности данных сегодня.

Канцлер Великобритании Рейчел Ривз подтвердила внедрение Рамочной программы отчетности по криптоактивам (CARF) Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в бюджете на ноябрь 2025 года, которая вводит обязательства по отчетности с января 2026 года, кардинально изменяя способ работы криптобирж и поставщиков услуг цифровых активов. В соответствии с требованиями CARF, стандарты руководства по соблюдению нормативных требований для криптокомпаний Великобритании теперь требуют от бирж, дилеров и брокеров собирать, проверять и сообщать подробные данные о транзакциях для всех операций с цифровыми активами, вовлекающими клиентов из Великобритании или в конечном итоге принадлежащими налогоплательщикам Великобритании. Эта рамочная программа расширяет принципы автоматического обмена информацией, используемые в традиционной финансовой системе, на криптопространство — достигая координированной международной налоговой прозрачности — создавая глобальный механизм для получения данных о транзакциях от иностранных бирж для Налогового управления Ее Величества (HMRC) Великобритании, предоставляя при этом данные о транзакциях иностранных клиентов другим налоговым органам. Для бизнеса по криптоактивам и сотрудников, занимающихся соблюдением нормативных требований, это означает значительное изменение в операционных требованиях, так как историческая непрозрачность криптотранзакций заменяется всеобъемлющими обязательствами по отчетности, которые соответствуют требованиям в регулируемых банковских и инвестиционных секторах.

Начиная с января 2026 года, конкретные обязательства по предоставлению данных требуют от бирж сообщать о личностях клиентов (включая налоговые идентификационные номера), суммы транзакций криптоактивов и оценки фиатной валюты, даты и времена транзакций, вовлеченные адреса кошельков и информацию о конечных бенефициарах. Биржи должны внедрить системы для сбора этой информации через всестороннюю проверку личности клиентов (KYC) в момент регистрации клиента и поддерживать аудиторские следы, документирующие цепочку информации от начала транзакции до регулирования отчетности. Это создает сложные требования к управлению данными для многопрофильных бирж, обслуживающих как клиентов из Великобритании, так и клиентов из других стран, где технология сегментации транзакций по юрисдикции клиента должна быть безупречной, так как ошибки в отчетности могут привести к санкциям со стороны регуляторов и могут повлечь уголовную ответственность для лиц, ответственных за проектирование системы. Отчетность осуществляется через HMRC в Великобритании с использованием стандартизированного формата, который позволяет глобальным соответствующим органам обмениваться информацией, что означает, что одна транзакция клиента из Великобритании, проведенная на иностранной бирже, одновременно сообщается в HMRC и в иностранный налоговый орган, где работает биржа.

Внедрение комплаенса требует от компаний цифровых активов немедленных действий в отношении обязательств по отчетности, которые должны быть выполнены в январе 2026 года. Компании должны провести аудит своих существующих систем онбординга клиентов, чтобы убедиться, что сбор информации KYC охватывает все данные, указанные в руководстве CARF; внедрить системы отслеживания транзакций для записи всех необходимых данных; установить механизм отчетности, способный генерировать отчеты, соответствующие требованиям CARF, которые должны быть представлены HMRC; и установить процедуры аудита для документирования точности и полноты систем. Это представляет собой значительные инвестиции в комплаенс для многих бирж, которые в настоящее время полагаются только на минимальную инфраструктуру KYC или упрощенную проверку клиентов. Технические требования для захвата адресов кошельков хранения и информации о бенефициарной собственности должны быть интегрированы с инструментами анализа блокчейна и улучшить процессы должной осмотрительности клиентов за пределами простой проверки личности. Финансовые технологии и блокчейн-компании, у которых нет зрелой инфраструктуры комплаенса, должны понимать, что январь 2026 года является жестким сроком, и обязательства по отчетности начнутся независимо от готовности компании; биржи, которые не могут продемонстрировать возможности отчетности по комплаенсу, сталкиваются с потенциальными мерами принуждения, крупными штрафами и ограничениями на доступ клиентов. Регуляторные специалисты должны внедрить структуру управления проектами, рассматривая внедрение в январе 2026 года как ключевую веху, которая требует немедленного распределения ресурсов и, если внутренние мощности недостаточны, привлечения сторонних поставщиков.

Оперируйте законно в рамках 2027 года: Ваш пошаговый контрольный список соблюдения требований

Этап 1: Примите меры сейчас (Начните немедленно)

1. Комплексная регуляторная оценка:Определите режим авторизации FCA, применимый к конкретным видам деятельности компании (например, обмены Криптоактивами, хранение, платформы кредитования, трейдеры деривативов).
2. Установить процедуры по борьбе с отмыванием денег/Знай своего клиента:Реализовать процедуры противодействия отмыванию денег (AML) и идентификации клиентов (KYC), которые соответствуют существующим стандартам FCA.
3. Обеспечение соблюдения финансовых рекламных норм:

• Убедитесь, что все маркетинговые мероприятия, направленные на клиентов, включают обязательные предупреждения о рисках.
• Проведите оценку пригодности, чтобы подтвердить, что клиент понимает инвестиционные риски перед торговлей.
• Реализовать a24-часовой период ожиданияДля инвесторов, которые делают это впервые.

Этап два: Веха января 2026 года (Отчет по данным и подготовка)

1. Включить отчет о торговле CARF:Завершите техническую реализацию для поддержки отчетности по транзакциям в соответствии со стандартами CARF.
2. Соберите номер налогоплательщика клиента:Установите процедуру сбора налоговых идентификационных номеров (TIN) клиентов.
3. Внедрение системы аудита:Создайте систему аудита для записи и проверки точности отчетов.
4. Установите связь с HMRC:Установите каналы связи с HMRC для обработки подачи данных.
5. Участвуйте во внешнем соблюдении:Заключить сотрудничество с внешними консультантами по соблюдению норм и техническими поставщиками, отвечающими за внедрение правил FCA.
6. Обучение сотрудников:Обеспечьте всестороннее обучение сотрудников, охватывающее все обновленные процедуры.
7. Создать документ:Сгенерируйте документацию, чтобы продемонстрировать, что процедуры соблюдения используются для регуляторного обзора.
8. Установить внутренний надзор:Создайте внутренний комитет по соблюдению норм для контроля за текущими обновлениями регулирования.

Этап Три: Начало в октябре 2027 года (Официальное разрешение)

1. Подготовьте и подайте заявку на получение разрешения FCA:Подать полное заявление на официальное разрешение FCA (желательно доQ2 2027для проведения типичного оценочного периода в 3-6 месяцев.
2. Показать комплексное соответствие:Приложение должно соответствовать всем новым нормативным стандартам, включая:

• Защита кастоди в стиле CASS.
• Требования к операционной устойчивости.
• Стандарты финансовой устойчивости (которые могут включать регулируемый капитал).
• Кадровая структура (демонстрирующая надлежащий надзор со стороны совета директоров и высшего руководства).

1. Создайте контрольный список для постоянного соблюдения:Реализуйте структурированную и постоянную программу соблюдения нормативных требований:

• Установите квартальные проверки соответствия нормативным требованиям.
• Отслеживайте все обновления регуляторов от Управления по финансовому поведению (FCA) и Казначейства в Великобритании.
• Поддерживайте документацию по внедрению соблюдения для каждого требования.
• Проведение ежегодных аудитов соблюдения.

Примечание:Компании, которые не получили официальное разрешение FCA до даты начала в октябре 2027 года, не смогут легально работать в Великобритании.